上海机电:电梯主业平稳开展 产品结构继续改进

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

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净利润同比下滑主要是因为基数效应,事务整合进步主业盈余才能。公司归属于母公司的净利润削减,主要是因为上年同期施行对美国高斯世界有限公司债转股所带来的收益增厚了上年同期净利润所造成的;扣非净利润大幅增加主要是因为公司经过对印刷包装机械事务整合,根本消除了原有印机事务的亏本。

电梯主业坚持平稳增加。2016年,公司电梯事务的经营收入为178.4亿元,同比增加2.4%。(1)陈述期内,公司电梯销量为6.9万台,同比增加11.6%。在国内城镇化进程的推进下,电梯职业估计将坚持平稳增加态势。(2)电梯装置、维保等服务业16年的经营收入超越45亿元,公司电梯产品累计出售台数为60多万台,电梯维保商场的需求空间较大,估计电梯装置维保事务将坚持较快增加。跟着《特种设备安全法》的正式履行,电梯维保商场需求上升,维保商场份额将向电梯制作厂家会集。

印包事务与液压机器事务的经营收入下降,产品结构继续调整优化。2016年,印刷包装事务的经营收入为1.6亿元,同比下降78.5%;液压机器事务的经营收入为1.4亿元,同比下降64.8%。公司印刷包装机械事务、液压机器事务的主营事务收入大幅削减,主要是因为公司对这两项事务进行改革调整所造成的。

纳博精机减速机产品投产,拓宽机器人等商场。2016年5月,合资公司纳博精机的精细减速机产品已正式投入出产,纳博精机主要从事机器人精细减速机的出产。公司将充分利用与日本纳博的协作渠道,捉住我国机器人工业快速开展的机会,并活跃开辟机床、自动化、太阳能光热发电等新商场。

盈余猜测与出资评级:估计2017~2019年净利润为15.89亿元、16.82亿元、18.03亿元,EPS分别为1.55元、1.64元、1.76元,市盈率为13.4、12.6、11.8倍。公司电梯主业估计将坚持平稳增加,机器人减速器有望成为新的增加点,重视上海国企改革发展,保持“引荐”评级。