股指在继续缩量阴跌一个多星期之后，本周三总算放量反弹，沪指从头站上2500点之上。引领股指反弹的主要为煤炭、建材等前期超跌品种，此外，钢铁、轿车、化工等前期跌幅较大的周期性品种也获得了更大的反弹动能，游览、农林牧渔等消费类品种的走势也较强。沪...

股指在继续缩量阴跌一个多星期之后，本周三总算放量反弹，沪指从头站上2500点之上。引领股指反弹的主要为煤炭、建材等前期超跌品种，此外，钢铁、轿车、化工等前期跌幅较大的周期性品种也获得了更大的反弹动能，游览、农林牧渔等消费类品种的走势也较强。沪指失守2500点仅两日便弱小反弹，2500点合浦还珠，闪现出该方位仍有较强支撑。经过继续的缩量阴跌，股指的下跌空间已明显有限，坚持股指轰动筑底的判别。

欧债危机加剧但冲击有限

兴隆国家主权债务危机无疑仍未离我们远去，尤其是在对全球经济复苏的担忧下，投资者不断逃离高风险资产，转向比较安全的资产。继德国基准举债本钱跌至2%以下的前史最低水平之后，意大利举债本钱却飙升。意大利具有全球第三大债券商场，周二该国基准举债本钱出现近两个月来的最大涨幅，10年期国债收益率飙升27个基点至5.56%。与此一同，西班牙10年期国债收益率周一上升14个基点至5.26%，希腊1年期国债收益率升至创纪录的82.1%，凸显出投资者对该国违约或许性的剧烈担忧。这些无疑加剧了商场对欧元区债务危机和银行脆弱性的担忧。

欧洲金融商场的骚动不可避免地会给实体经济带来影响。根据欧盟核算局发布的最新数据，欧元区二季度经济环比添加仅为0.2%，大大低于一季度的0.8%。作为欧洲经济火车头，德国二季度经济添加率仅为0.1%，法国则为零添加。一同，金融骚动也进一步冲击了主权债券投资者的决计，或许导致债券收益率继续升高，意味着这些国家的融资本钱更高，然后进一步推高债务风险。无疑，欧元区的领导人尤其是欧元区内经济实力较强的国家如德国，现已逐渐认识到，假如不采用行为干与主权债务危机的进一步延伸，毕竟自己也会受到牵连。就在上星期，欧洲央行(ECB)现已进行了活泼干与，购入133亿欧元的欧元区政府债券，规划抵达前一周的两倍。

因此，尽管欧债危机余波未平，并随时有进一步加剧的或许，但在各国政府的强力干与下，重演2008年危机的概率依然较小。而经过美国主权债务危机的负面冲击后，近期外围商场关于A股的冲击现已明显趋于弱化。即使在欧洲股市大幅下挫的布景下，周二A股也并未出现恐慌性下跌，主导A股走弱的主导要素依然在于国内的政策走向及经济底子面判别。

定向宽松可期

股指轰动筑底

8月经济数据即将于本周五发布，现在商场关于8月CPI同比增速已底子到达共同，即相较7月有所回落，但依然将坚持高位工作，估量数据将底子符合商场预期。在外围金融骚动、全球经济增速不断下滑的布景下，国内经济走势依然出类拔萃，8月PMI在连续4个月回落后止跌回升，闪现经济发展态势回稳，经济硬着陆风险减小。但在经济回稳的一同，物价却一向高位工作，商场对年内物价高点月份的判别一延再延，价格粘性下，投资者关于下半年物价大幅回落的期望在不断下降，然后导致对紧缩政策放松的预期也不断下降。

不过，全球化浪潮使得我国终究不是在真空环境下生计。兴隆国家政府主导的需求不断下降，欧美经济堕入调整已是难以避免，这必定导致我国出口环境进一步恶化，8月出口数据及国内工业添加值数据值得关键注重，这将是后续研判国内经济走势的重要根据。8月PMI新出口订单指数已下降至48.3%，比较上个月下降1.9个百分点，反映8月出口数据难以豁达，而这意味着国内经济形势依然躲藏不少风险。从上市公司中报成果来看，据wind可比数据核算，创业板净利润同比增速只需22.84%，中小板公司净利润同比增速更是只需18.99%。继续紧缩下，中小企业的成果现已受到了较大影响，因此，即使政策短期难以放松，再度收紧的概率也在不断下降。

综上，在通胀高位工作的布景下，短期政策难以出现较大放松，但中小企业生计环境不佳，政策定向宽松的概率依然较大。与此一同，经过继续地量阴跌，商场估值已至前史底部，不少上市公司现已出现了大股东增持现象，上市公司小看值已获产业资本认同，直接标明股指现在并不具有太大的下跌空间。因此，我们依然坚持大盘将继续轰动筑底的判别，2500点附近应有较强支撑，股指将在政策预期的不断重复下，不断轰动以探明坚实底部。