2月18日，百度(NASDAQ:BIDU)发布了到2020年12月31日的第四季度及全年未经审计的财政陈说。财报闪现，百度Q4营收303亿元，商场均匀预期为300.58亿元，归属百度的净利润(非美国通用会计准则)抵达69亿元，商场均匀预期为56.29亿元。两项方针均连续第四个季度超预期。Q1指引闪现，估量百度营收总额将介于260亿元到285亿元之间，同比添加15%到26%，百度中心营收同比添加26%到39%(该指引不包括收购YY带来的潜在贡献)。商场均匀预期Q1营收为257亿元，百度Q1指引大幅超商场均匀预期。
三个添加引擎闪现
百度在本次财报中发清楚多个2020财年的“榜初度”，比如初度在财报中发布智能云收入，初度展现昆仑芯片打开。继Q3财报初度发布百度中心非在线广告收入后，Q4财报宣布中心非在线广告收入42亿亿元，同比大增52%。这些要素让这份财报具有了“转折点”的意义。
跟着AI新业务营收提速，打开大规模商业化，百度的财报也发生了一些细节改动。在财报结构上，呈现为：智能云、智能驾御及智能辅佐、移动生态。可以看到，智能云、智能驾御在财报中被提到更靠前的方位，移动生态则终究展现，更强化其作为基石的人物。对应麦肯锡三个层面理论来看，这样的调整闪现出百度三个添加引擎，高速打开的智能云业务对应“树立即将呈现添加动力的业务”，智能驾御及小度等前沿业务对应“开创未来的作业机遇”，稳健打开的移动生态则对应“护卫和拓展中心业务”，供应现金流确保。这样的调整也预示着，百度换引擎再启航。
窥见AI生态型公司的战略方向
深挖财报细节的改动有助于窥见企业的战略方向。Q4财报闪现，百度初步侧重AI业务的打开，本身其实就是百度在十年前就已埋下的伏笔。百度2010年进军人工智能，磨剑十年，定位成国内抢先的AI生态型公司是当之无愧的。在以前的10年间，百度总营收添加靠近14倍，但研发费用却添加了逾越25倍。2020年，百度中心研发费用占收入比例达21.4%，研发投入强度位于我国大型科技互联公司前列。
百度CEO李彦宏在Q4财报信中标明：不做立异“气氛组”，要做就做“实干组”。李彦宏还侧重：“我们将继续坚持对”两基一底“的投入，在基础研讨、基础技术和底层立异上肯下硬功夫。”百度在AI上的技术打破效果很好的诠释了这样的实干精神。百度已连续三年在人工智能专利申请量和授权量方面连任我国第一。百度AI打开途径集聚开发者数量达265万，成为我国抢先的软硬一体AI大生产途径。
抢先的技术才干反应到商业化上，百度智能云第四季度营收同比添加67%，年化收入约130亿元。与此一同，百度智能驾御靠近商业化拐点，Apollo已与10家我国及全球车企到达战略协作，通过高精地图、自主泊车等轿车智能化服务赋能轿车制造商。此外，ANP领航辅佐驾御功用也初步商业化落地。在主动驾御搭车服务方面，到2020年12月，Apollorobotaxi及robobus已款待乘客超21万。在另一前沿业务小度上，抢先的AI才干及自主研发的芯片，小度智能屏出货量连任全球第一。
三大AI业务全面爆发带来的最直观效果就是华尔街投行们初步正式为百度AI业务进行估值，而这无疑意味着华尔街初步正视百度AI所能带来的价值。近三个月内，为智能云业务估值的券商由3家上升至14家、为Apollo估值的券商由5家上升至14家、为DuerOS估值的券商由0家上升至4家。与此一同，再度起舞的百度也获得了基金、出资安排的认可，纷乱加码百度。财报发布当日，女版巴菲特再度大手笔加码买入，持仓总额已超13亿美金。现在，百度已成为ARKQ基金第二大重仓股，持仓比例仅次于特斯拉。此外，百度仍是文艺复兴前三大重仓股以及友邦前五大重仓股。
两大“认知差”：AI芯片、量子核算
深挖财报细节改动，也有助于出资者挖掘和修改对公司的“认知差”。2020财年内，百度市值从400亿美元的底部到站稳1000亿美元的市值，其实履历了小看值向上批改以及AI业务特别是主动驾御业务预期差的改动的进程。事实上，出资者对百度还存在“认知差”，隐藏在百度财报细节甚至反面的业务更是百度估值溢价的要害考量要素。微软是“认知差”的典型案例，2010年底萨提亚·纳德拉接手内部正隐秘打开研发的云核算产品。内部深重的技术才智+云为先的战略，让微软打了个美丽的翻身仗，2014年到2020年，微软股价上涨4倍。
百度Q4财报里初度在2020财年内提到了昆仑芯片，百度在芯片领域的卡位或许是百度“认知差”的重要部分。此前，据CNBC报道，百度正在为树立一个独立的AI芯片企业筹集资金。百度正式参与芯片这场硬仗，是有其差异化优势的，其实就是生态优势。财报宣布，昆仑芯片2即将量产，首要应用于查找、工业互联、智能交通等业务领域。一同，得益于自研芯片(鸿鹄芯片)优势，小度智能屏出货量连任全球第一。显着，百度芯片的“认知差”值得为百度的各项业务供应更高的溢价才干。
其实，除财报里初度体现的芯片外，量子核算也是被忽视的板块。此前，《麻省理工技术议论》发文称，“百度五项人工智能技术打开或将从头描写2021年往后的格局”。陈说称，百度在2020年完结了多项技术打破，有望在AI和量子核算之间架起桥梁。2020年9月，百度发布国内首个云原生量子核算途径——量易伏，完结量子核算和云核算的深度融合。这样看来，百度智能云也值得更高的估值溢价。未来已来，只是没有盛行。百度在人工智能领域的十年布局说清楚这个道理，而技术融合时代，其在芯片、量子核算等板块的抢先布局也将印证。