作为生猪产业链的避险东西，生猪期货旨在帮忙养殖企业更好应对“猪周期”的剧烈不坚定。可是，记者查询发现，面对本年以来猪价跌破养殖本钱线的行情，我国生猪养殖头部企业采用了多种举动生动应对，但对生猪期货业务却坚持稳重张望心情。

专家认为，生猪期货作为我国首个以活体为生意标的的期货品种，标的物的特殊性客观上要求了生猪期货合约及生意交割规则束缚要素较多，使得其时企业稳重“进场”。未来，跟着9月份生猪期货主力合约交割结束，交割规则或根据实际情况优化，企业“进场”自愿前进，生猪期货商场流动性会进一步增强。

头部猪企多张望参与度不高

多年来，我国生猪价格不坚定剧烈且一再。为平抑“猪周期”，我国的生猪期货于本年1月在大连产品生意所挂牌生意。

可是记者发现，在面对本年以来猪价跌破养殖本钱线的行情，国内生猪养殖头部企业仍倾向于通过合理规划养殖、控制成本来逃避风险，对生猪期货这一金融东西坚持稳重张望心情，参与度不高。

正邦科技标明，公司稳重参与生猪期货套期保值业务，本年一季度在授权范围内，只打开了200万元生猪期货套期保值，首要为了解套期保值内部操作流程。二季度暂无相关业务打开。据悉，正邦科技为应对价格不坚定带来的风险，采用了提前选择低效种猪，下降饲料本钱，精细化处理等举动。未来企业还将着力做强猪肉深加工、打造好品牌，前进概括收益平抑“猪周期”。

“生猪期货现在成交量太小，短少以支撑一个大型猪企做套期保值。生猪期货商场假设成熟了，公司也会参与。”新希望总裁张明贵说。

牧原股份相关担任人称，现在国内生猪期货生动品种生意流动性低，因此公司对生猪期货参与量较少，还处于探求阶段。据介绍，公司现在首要通过合理控制开支，保证现金流安全，在科技与处理方面生动下降生猪养殖本钱。

束缚要素较多对企业短少吸引力

关于头部猪企的稳重张望心情，受访业内人士分析认为首要有以下三方面原因：

原因一，标的物的特殊性。生猪期货作为我国首个以活体为生意标的的期货品种，标的物的特殊性客观上要求了生猪期货合约及生意交割规则束缚要素较多，这些束缚要素是其时企业稳重“进场”的重要要素。

“比如按照交割规则，生猪交割企业需备猪出栏到相应的养殖点。企业可能会担忧运送中存在的生猪发病或去世等风险。且生猪现在束缚跨省交割，这关于生意双方都带来必定费事。”江西大学证券与期货研究中心副主任李佳博士说。

原因二，其时生猪期货主力合约价格较低，企业不愿采用套期保值。自1月初正式挂牌生意，生猪期货主力合约价格长达4个月处于2.5万元/吨之上。而跟着生猪现货价格跌幅加大，期现价格初步结束同崎岖涨跌走势。6月21日下午，生猪期货主力合约最低跌破1.7万元/吨。专家认为，按照生猪期货主力合约价格2.5万元/吨的价格核算，生猪养殖企业假设及时卖出生猪期货，提前确认获利，效益将较为可观。

原因三，从生猪期货合约生意规则看，散户难“进场”，头部猪企需求又无法满足。一方面，一手生猪期货合约价值设定较高，必定程度上克制了散户“进场”。“这导致出资资金参与生动性偏低，构成商场流动性短少，商场容量不可，天然短少对企业的吸引力。”盛达期货研究院副院长孟金辉对新华标明。

另一方面，根据从严限仓的思路，导致头部企业的数量需求与限仓要求难以有用匹配。孟金辉标明，比如金新农公司计划套保生猪出售量仅占全年计划25%；而在油脂油料工作，各个集团套保数额往往能匹配收买或许出售额度的60%以上，甚至可以高达80%、90%。

从工作特性来看，也存在壁垒。现在头部企业对期货套保效果仍存在认知短少的问题，甚至许多仍把期货套保与投机相稠浊。“头部企业的高层人员对期货参与程度很低。经查询发现，高层较少参与期货套保的企业，期货套保的效果往往不可志向。”孟金辉说。

9月之后企业“进场”自愿或前进

专家分析，跟着9月份生猪期货主力合约交割结束，交割规则或根据实际情况优化，企业“进场”自愿前进，生猪期货商场流动性会进一步增强。李佳建议，下一步是否可以考虑将交割办法由什物交割改为现金交割，或是下降一手合约价值。

据业内人士介绍，从生猪期货现有的交割办法来看，除了全月每日交割及一次性交割这种标准化交割办法外，还可以进行非标准仓单的期转现业务。此外，在交割配对但交收前，生猪车板交割可以选择协议交收，交割转为线下处理。在与猪场洽谈共同后，还可以进行回购业务，即猪场按洽谈价格将猪买回去。这些办法在满足生意双方个性化需求的一同，又弥补了现有的标准化交割。