近来，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，并将于2016年1月1日起正式施行。笔者以为，指数熔断机制的施行是防备商场反常动摇的重要行动，有助于安稳商场，更好地保护投资者权益。可是，关于股市的长时间维稳来说，熔断机制仅仅办法之一，股市维...

近来，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，并将于2016年1月1日起正式施行。笔者以为，指数熔断机制的施行是防备商场反常动摇的重要行动，有助于安稳商场，更好地保护投资者权益。可是，关于股市的长时间维稳来说，熔断机制仅仅办法之一，股市维稳还需要多项办法并重。

根据规定，A股熔断将选取沪深300指数作为基准指数，在当日跌落5%时暂停买卖15分钟，跌落7%时暂停全天买卖。买卖暂停的规模包含沪深两市的一切股票，以及基金、可转债、可分离债、股票期权、期货等与股票相关的金融合约。

由于熔断机制有利于保护商场的安稳，因而在全球被广泛运用，现在全球各大买卖所均有熔断机制，现在没有设置熔断机制的买卖所也在进行熔断机制的设置与考量。1988年，美国在其股市呈现“黑色星期一”之后，就很快推出了熔断机制。这以后，不少发达国家和发展中国家也都引进了熔断机制，以按捺商场的过度动摇。

在本年六七月份，A股商场曾呈现反常动摇，这也凸显了在我国引进熔断机制的必要性。尽管现在A股商场上安稳价格有个股涨跌停板的机制，在必定程度上可以缓解个股暴涨暴降问题，但商场一旦呈现严峻的、整体性的非理性反常动摇，整个商场的暴涨暴降将难以避免。而熔断机制则可以在商场未呈现急剧暴降之前按捺过度看空投机行为，缓解投资者极度惊惧心情的延伸，促进商场决计逐渐康复，处理商场的流动性危机，有助于商场安稳。

因而，熔断机制的推出不仅是准则的完善，也是商场的前进。可是，笔者以为，在熔断机制已推出的状况下，其他维稳办法也要相应地跟上。

在本年六七月份股市呈现反常动摇时，多部分持续的维稳办法令人形象深入。面临其时商场的非理性暴降，证监会、央行、财政部、银监会、保监会、国资委、国家发改委等多个部分以不同方式对股市的安稳发展供给了支撑，显示出政府对安稳资本商场的坚决决计。

其时股票商场呈现反常动摇，不是由于宏观经济状况欠安和遍及的公司基本面恶化，而更多的是与微观的买卖结构有问题，特别是与杠杆资金的链式买卖行为失控有关，因而，强有力、及时和针对性的商场安稳办法可以较快发挥作用。

在其时特别的状况下，一些维稳办法也是短期办法。但现在，股市现已逐渐企稳，一起监管层在逐渐推出安稳股市的长时间办法，熔断机制便是一项重要的安稳机制。但笔者以为，这仅仅一个开端，熔断机制作为商场的外生安稳机制将发挥重要作用，那么，商场中的内生安稳办法也要相应地跟上。例如，要持续完善商场管理准则，严格管理和约束程序化买卖，标准股票融资事务；标准证券公司、基金公司、期货公司的事务活动，完善危险操控指标体系；持续大力度冲击商场中的违法违规行为等。