叶檀：沪港通能否改动A股生意形式 沪港通不是短期方针，而是人民币世界化进程中的长时间方针，从理论上来说，是抬升中资蓝筹股价格的东西。 中资蓝筹股价格上升根本到位。炒短期价差者能够熄火，沪股对港股之间已无价格距离。香港恒生指数推出的AH溢价指数，11...

叶檀：沪港通能否改动A股生意形式

沪港通不是短期方针，而是人民币世界化进程中的长时间方针，从理论上来说，是抬升中资蓝筹股价格的东西。

中资蓝筹股价格上升根本到位。炒短期价差者能够熄火，沪股对港股之间已无价格距离。香港恒生指数推出的AH溢价指数，11月12日收盘于102.04，自7月以来，该指数上涨逾14%，A＋H上市公司股价从A股低于H股变为高于H股，未来即便A股持续上升，空间也有限。

渣打银行财富办理部最新陈述以为，证券公司及银行业的A股股份将有时机成为未来两地差价扩阔（A股较H股贵）的受惠者，只在香港上市的内地上市公司股票将因其对内地出资者的稀有价值而走高。由于AH股价格水位根本相等，具有优势的或许并不是我们耳熟能详的A＋H股，而是只在A股上市或许香港商场上市的具有商场独占优势、有较高分红的企业。正由于这些公司价差还存在，因而具有特别优势。

沪港通之后股价未必大幅上升，略有上升然后回归常态的或许性较大。

香港商场与世界接轨。2011年中今后，香港恒生指数跟随美股行情根本处于上升进程之中，但动摇起伏非常大。美国道琼斯指数与标普500指数从2009年开端就一路向上，屡创前史新高。

现在美国等商场的股市危险在上升。最近，美国股市一改之前小步上升的走势，而是进入“高位敏感期”，大起大落，阐明基金在换仓，美欧股市或许调整。近期MSCI新式商场指数动乱下行，上投摩根全球新式商场股票基金净值从6月高位回落，10月上升，11月回落，如坐过山车。组织在利好音讯出台之前囤一些货，到利好见光时高位出一些货，是实际挑选。

沪港通被对冲基金使用，成为进犯人民币与境内金融商场的东西，这样的概率相同不大。

由于总额度操控，北上资金多南下资金少，A股商场会有严厉的做空约束，而且本钱极端昂扬。

由于沪港通的额度约束，对组织出资者而言并不便利。组织出资者生意分为三种：第一种是对留，额度操控下，无法施行对留生意；第二种是均价下单，许多组织都采纳每小时平均价涣散落单的做法。有总额度约束，无法随时下单，亦不会帮衬沪港通。这两种状况，组织出资者不会弃用QFII、RQFII途径，转搭沪港直通车。第三种随意下单，在升市，这些基金会先用沪港通生意，然后节约自己的QFII或RQFII额度，赚取更多收益。

沪港通不会改动A股散户生意主导的形式，由于沪港通、由于预期A股被归入MSCI新式商场指数，而带来数万亿人民币资金，美好远景在幻想之中。从QFII的资金使用量，从港澳台居民的股票购买量，能够看出出资者的沉着与审慎。

沪港通对人民币世界化是实在利好。11月12日，香港金管局正式发布公告，香港居民同城进行人民币兑换将不受2万元约束，这相当于对香港居民全面铺开人民币限额。为了应对人民币需求上升，近期香港各家银行进行人民币揽储，导致人民币存款利率上升：1年期存款利率是在3%-3.3%，当今年初时香港1年期的存款利率仅为0.8%~1%左右。

关于内地出资者而言，出资港股需求两次兑换，面对极大的汇兑危险，加上融资融券本钱昂扬，生意本钱高过香港出资者。现在港股通仅仅块试验田，还不合适大规模耕种。好音讯是，财政部11月14日发布的最新方针，暂免征收内地生意者出资港股3年个人所得税，对香港商场出资者 （包含企业和个人）生意A股的差价暂免征收所得税，对QFII、RQFII获得股票等权益性出资财物转让所得暂免征收所得税。

沪港通是衔接香港与内地金融中心的重要过程，能够扩展境外出资者的出资标的，是人民币世界化许多环节中的一环，至于A股商场准则会由于沪港通敏捷改变，这样的预期并不实际。（每日经济新闻）