欧洲银行业近来宣布压力测试陈述，除商场重视的问题外，该陈述一起揭穿另一潜在问题，本来许多欧洲国家的银行均持有许多欧猪国家的房地产按揭及中小型企业借款，持有量更远超主权债款。资金纷繁避险，金价曾突破每盎司1600美元，金矿股或基金升幅有望胜过金...

欧洲银行业近来宣布压力测试陈述，除商场重视的问题外，该陈述一起揭穿另一潜在问题，本来许多欧洲国家的银行均持有许多“欧猪国家”的房地产按揭及中小型企业借款，持有量更远超主权债款。资金纷繁避险，金价曾突破每盎司1600美元，金矿股或基金升幅有望胜过金价。

若美国推出QE3，金价必然再度高涨，美汇或许有时机下试70的支撑位。但笔者却以为美国必定审慎行事，因新式商场的钱银继续增值，通胀率早已上升不少，美国也面对输入性通胀压力，形成滞胀危险的时机愈来愈高。与此一起，新式商场的通胀困局也不能取得处理，已然此举未能为各方带来优点，美联储主席伯南克有必要三思而后行。

欧盟及欧元区建立多年后，欧盟27个成员国的本地生产总值达16.3万亿美元，逾越美国的14.7万亿美元，建立欧元区促进区内交易大幅添加，本钱下降，消除了交易和出资等相关危险等，欧元区的出口占全球出口的26.1%，也远超美国的9.8%。

欧元的推出间接地调低了欧洲最大经济体——德国马克的汇率，故影响德国出口到达全球第二，本年首季度GDP按年增加更录得4.9%，为曩昔20年之最。自东、西德在1999年统一后，德国的储蓄率从高位滑落至新低，但阅历10多年经济发展及社会交融，德国经济再度起飞，储蓄率也大大上升，消费决心也创下新高。

出资者对“欧猪五国”的国家债券问题能否处理依然缺少决心，犹幸在欧盟27个国家的GDP总和里，德国占21.69%、英国占17.46%、法国占15.4%等，这三国共占54.55%；在“欧猪五国”中，希腊只占1.59%、葡萄牙占1.27%、西班牙则占7.32%，虽然五国的债券问题困扰多时，但其影响却非丧命。

欧盟一直未能达到解救欧猪五国的一致，由于各成员国乃独立个别，尤其是各国的政治较独立，即便希腊政府因债款问题而推广灭赤方案，其它国家的公民当然对立动用纳税人的储藏来解救希腊，希腊国民也激烈对立紧缩方针。欧盟暂时唯有采纳拖字诀，但欧债问题对金融商场的影响已较早年少。

欧元兑美元近期的跌幅已较上一年5月初次产生欧债问题时小，可见欧债问题最坏的时刻已在上一年汇市反映了，预期欧元汇价在本年及未来一段时期仍将继续动摇。但从政治的视点而言，德、法等强国需求欧元及欧盟的存在，欧债问题应可拖延至各方洽谈处理，绝不是分裂或某个别国家脱离欧元区及欧盟。

除欧债问题外，美国国债的争论也影响了全球金融商场的走势，出资者当然理解此乃民主、共和两党的政治角力，两边终究仍需退让，如未能达到协议，任何一方当即成为千古罪人，信任美国国债问题将可处理，故在商场忧虑国债上限争论之际，股市的回软或许成为出资者入市的时机。