近来，上纬新材下打新报出“地板价”，引发商场各方剧烈注重。对此，多位公募基金投研人士标明，在安排报价区间收敛、股市热度下降，以及新股上市后涨幅收窄等许多要素影响下，目前科创板下打新报价在持续走低，但不到13倍市盈率的极点低价应属“个案”，不会成为商场干流。

科创板打新常态化

作为科创板打新商场最重要的参与者和安排出资者，公募基金报价对科创板新股的估值和定价发挥着重要作用，不少公募基金也将科创板打新作为增厚出资收益的重要方法。

数据闪现，到9月17日，自上一年7月下旬科创板开市以来，累计有3121只公募权益类基金(份额吞并核算)参与了科创板打新，获配总金额为742.56亿元。参与科创板新股申购也成为不少基金公司常态化出资，部分获配金额占净值比较高的基金也一度斩获不俗出资收益。

“近一年我们打新收益率作用丰富，公司旗下2亿元混合基金打新增厚收益率在10%-15%区间，科创板打新更是为组合贡献了较大收益。”北京一家中型公募高管走漏。

谈及安排资金“抱团报价”的现象，北京一位中型公募出资总监走漏，目前科创板下打新需求除去高价和低价，导致安排资金报价在逐步收敛和趋同，要想获配出资标的，或许只能选择在较窄的报价区间报价。

不过，该出资总监并不认同“抱团压价”这一说法，他说，“公募基金投研具有独立性，需求自主研讨新股出资价值并给予商场询价和估值，虽然有外部券商和内部研讨员的投研支撑，但只是一个参看要素。”

北京一位绩优打新基金司理也向记者走漏，“我们没有参与上纬新材的下打新。但我们了解到，由于股市表现不佳，近期商场打新报价在持续走低。上纬新材地址的化工板块一般是给出20多倍市盈率，但在商场不佳时或许给出七折报价，毕竟给出不到13倍的估值确实偏低。”

该基金司理标明，从近期科创板打新趋势看，打新报价和新股估值都不才行，但各个工作间仍是存在较大差异：部分底子面优异、“赛道”较好的科技、核算机工作的龙头公司遭到资金喜欢，并给予更好的报价；而针对非龙头公司、质地一般的企业或许就参与较少，而上纬新材给出极点报价的现象应该归于个案。

针对报价中出现的“窘境”，北京上述中型公募出资总监建议，报价的除去政策可以恰当放宽，鼓动出资者按照各自估值方法参与报价，而不是趋同报价。

基金科创板报价趋稳重

除了新股底子面和报价规则对商场的影响外，多位业内人士还标明，公募基金的报价与股市表现、出资者风险偏好，以及个股地址板块的热度有关，不才打新中会更为注重出资的安全边缘。

据北京上述中型公募出资总监查询，从创业板开板的历史经验看，当年创业板新股上市后估值也较高，上市一年内履历了较大不坚定。实施注册制后的科创板也会有类似的进程，安排出资者需求在出资中寻找安全边缘。

从科创板新股发行市盈率与当期工作市盈率比较，也会发现新股发行估值与股市表现密切相关。

数据闪现，2019年7月第一批科创板新股的发行市盈率相对工作市盈率溢价为63.72%。以中微公司为例，该公司发行档期工作市盈率为32.87倍，而发行市盈率却高达170.75倍。跟着新股热度降温文股市回落，新股发行溢价也大幅回落，且与股市走势底子趋同。

其他，个股地址板块的商场热度也是影响发行价格的重要要素。

“我们科创板打新底子上是坚持‘首日卖出战略’，只要能参与的都会在新股上市当天卖出，要想长期持有，在出资上必定要去精挑细选，对新股质地会有严格要求。”上述中型公募出资总监称。证券时报