黄金的四个首要目标

黄金的陈述简略写得比较空泛，本陈述力求接地气、对出资能有指引。

从定量的视点，咱们结构了黄金价格的四大相关性要素，其间ETF持仓和美债实践利率预期(Tips)对短期金价有指引，马歇尔K值和美联储总负债对中长期金价有指引。

最重要的目标仍是全球ETF持仓(判别短期趋势)、马歇尔K值(判别大趋势)

短期目标：ETF持仓

全钢黄金ETF是黄金出资需求重要的组成部分，存在较为完善的高频数据。

经过简略测算2003年1月1日-2020年5月29日的黄金ETF持仓量与金价的相关性，咱们发现二者的Correl(金价，全球黄金ETF持仓量)到达了0.96，R2到达0.92，相关的线性方程为∶金价(美元/盎司)=0.4305*全球黄金ETF持仓量(吨)+374.75。

黄金的四个首要目标

黄金的陈述简略写得比较空泛，本陈述力求接地气、对出资能有指引。

从定量的视点，咱们结构了黄金价格的四大相关性要素，其间ETF持仓和美债实践利率预期(Tips)对短期金价有指引，马歇尔K值和美联储总负债对中长期金价有指引。

最重要的目标仍是全球ETF持仓(判别短期趋势)、马歇尔K值(判别大趋势)。

黄金的四个首要目标

黄金的陈述简略写得比较空泛，本陈述力求接地气、对出资能有指引。

从定量的视点，咱们结构了黄金价格的四大相关性要素，其间ETF持仓和美债实践利率预期(Tips)对短期金价有指引，马歇尔K值和美联储总负债对中长期金价有指引。

最重要的目标仍是全球ETF持仓(判别短期趋势)、马歇尔K值(判别大趋势)。

K值关于金价的指引

1985年，K值同比增速达阶段性的高点(9.34%，1981年以来的新高)，黄金价格则在1987年到达阶段性的高点(447美元/盎司，直到2006年黄金的年度均价才超越该值)，K值增速高点抢先黄金价格高点约2年；2009年，K值同比增速到达阶段性的高点(9.18%，1986年以来的新高)，黄金价格则在三年后的2012年到达阶段性的高点(1669美元/盎司，直到2019年黄金的年度均价仍未超越此值)﹐K值增速高点抢先黄金价格高点约3年。

2020年，K值同比增速到达了阶段性高点(9.47%，2010年以来的新高)，2021年该值为-6.1%美联储总负债

咱们核算的黄金价格与美联储总负债的Correl(金价、美联储总负债)值为0.77，R2到达0.59，相关的线性方程为：金价(美元/盎司)=205.54*美联储总负债(单位：万亿美元)+517.31.可见，二者从定量的视点也有较强的相关性。

美联储总负债的扩张斜率及其有所放缓。