6月6日PTA跳空高开，高位大幅增仓上行，盘中屡次封于涨停，截止收盘PTA主力合约TA209收于7122元/吨，较上一交易日增产19.6万手，上涨414元，涨幅到达6.71%，TA301合约涨停收盘。端午假日完毕后首日，PTA遭到本钱和供需两层驱动大幅上涨。

1原油大涨带动PTA产业链价格上行

本钱端原油价格大涨，油化工产业链价格重心上移。供给端，俄乌抵触下欧盟对俄第六次制裁落地，制裁清晰对俄油施行“部分禁运”条款。这或将倒逼俄罗斯出口减量，进一步加重原油严重格式。OPEC+经过7月和8月增产64.8万桶/日协议，考虑到部分国家增产才能有限，欧佩克增产协议对供给严重的缓解体现有限。

需求端美国夏日出行顶峰到来(5月30日)，人口活动添加，成品油需求基本已康复至疫情之前水平，美国汽油库存继续下降。原油供需格式强势，库存坐落近五年库存水平的下沿，端午假日期间布伦特原油敞开大幅上涨，一度打破121美元，较节前上涨近7美元，原油大幅上涨，带动PTA产业链价格重心上移。

图1:全球原油库存水平

图2:美国汽油库存水平

数据来历：Kpler，EIA，紫金天风期货研究所

2汽油缺少拉动芳烃调油需求

美国夏日出行季到来，汽油缺少问题仍在发酵，美国汽油裂解价差及辛烷值继续走高，芳烃调油赢利好于化工。现在各类芳烃，如重整油、甲苯、二甲苯，乃至非常规调油产品异丙苯、乙苯都被用于谐和汽油。

图3:美国汽油裂解价差

图4:RBOB-CBOB价差

数据来历：Bloomberg，路透，紫金天风期货研究所

现在美欧、美亚芳烃的套利均翻开，部分亚洲重整油、甲苯、二甲苯被运往美国，而美国因为歧化/选择性歧化设备赢利欠安，工厂降负，从也亚洲进口PX以补偿产值丢失。美国夏日出行顶峰商场期间，芳烃严重或继续拉动亚洲PX保持供给偏紧，端午假日首日PX价格大幅上涨，单日涨幅到达71美元至1341美元/吨，节后亚洲PX成交依然活泼，价格有望上涨至1400美元以上；PX的大幅上涨，进一步推进PTA本钱抬升。

图5:芳烃产品美亚价差

数据来历：Wind；紫金天风期货研究所

3PTA本身供需格式偏紧

PX强势揉捏PTA加工费，低赢利下PTA供给端设备检修量添加。6月福化降负、台化、虹港延伸检修，三房巷轮减，YS宁波方案检修，供给端检修量添加。需求端尽管体现偏弱，但近期跟着质料续上涨，编织低质料备货下部分投机性囤货需求添加，出现会集补货行情，近几日聚酯产销屡次放量。跟着下流的补货，聚酯库存压力下降，聚酯负荷出现小幅上升趋势。供需端边沿转好，6月PTA估计小幅去库，全体格式偏紧，编织收购添加，全体产业链相对顺利，PTA价格跟从本钱抬升。

后市来看，成品油缺少问题在夏日出行季期间或将保持，在国内PX供给量未康复前，PTA本钱PX或有望保持偏强，PTA保持低多思路。后续重视主张重视国内九江、中化弘润及浙石化PX提负进展。