前7个月，A股公司完结191次定增，融资5305亿元，同比别离下滑35%、26%

今年以来，A股上市公司再融资(定增、配股、可转债)数据显现，上市公司再融资现已完结转向。据作者不完全统计，今年前7个月，A股上市公司完结191次定增，融资规划约为5305亿元，同比别离下滑35%、26%;完结13次配股发行，融资规划约为165亿元，同比别离增加225%、76%;完结43次可转债发行，融资规划约为699亿元，同比别离增加617%、76%。

经剖析上述三组数据，联讯证券剖析师彭海在承受作者采访时表明，从数据改变来看比较契合之前的方针导向，2017年2月份证监会对《上市公司非公开发行股票施行细则》(以下简称《细则》)部分条文进行修正并施行，上市公司的定增施行愈加严厉，鼓舞上市公司经过可转债等方法融资。三项数据的改变意味着在方针引导下，上市公司再融资侧重现已转向。

此前，在A股商场呈现了部分上市公司过度融资的现象。有些公司脱离公司主业开展，频频融资。有些公司编项目、炒概念，跨界进入新行业，融资规划远超越实践需求量。有些公司征集资金很多搁置，频频改变用处，或许“脱实向虚”，变相投向理财产品等财政性出资和类金融业务。一起，A股商场再融资种类结构失衡，可转债等股债结合产品和公发种类开展缓慢。

为优化资本商场资源配置功用，引导标准上市公司融资行为，完善非公开发行股票定价机制，证监会上一年修订施行了《细则》，并发布了《发行监管问答—关于引导标准上市公司融资行为的监管要求》。该监管要求清晰上市公司请求非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超越本次发行前总股本的20%;上市公司请求增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会抉择日间隔前次征集资金到位日原则上不得少于18个月。前次征集资金包含首发、增发、配股、非公开发行股票。但关于发行可转债、优先股和创业板小额快速融资的，不受此期限约束等规则。

上述方针的施行推动了A股商场再融资转向。如上述数据，今年前7个月，A股商场完结43次可转债发行，融资规划约为699亿元，同比别离增加617%、76%。一起也带动新三板商场企业发行可转债，到现在，有6家新三板立异层挂牌公司完结可转债发行，征集资金总额为2.96亿元。

有券商研讨人士表明，因为可转债是近几年才开展起来的种类，因而基数小归于正常现象。一起A股近半年的跌落以及第二季度信誉环境较差涉及到可转债商场，因而可转债整体规划比较小。

业内人士普遍认为，尽管可转债整体发行规划不大，但A股再融资商场的转向趋势比较显着，在前期监管层的方针引导下，再融资商场完结了疏堵结合，一方面完结了有用引导资金流向实体经济最需求的当地，避免资金“脱实向虚”，另一方面堵住监管套利缝隙，避免“炒概念”和套利性融资等行为构成财物泡沫。