2017年干流房企成绩添加靓丽。在发表成绩预告的82家房企中，成绩预增或略增的49家，扭亏13家，算计达76%，干流房企盈余才能明显上行。获益于2015-2017年的房市火爆，商场首要房企的出售均处在量价齐升的阶段，2017-2018年房企的高质量可结算货值充分。从18家发布预亏公告的房企来看，均为转型或许当地的中小型房企。

职业集中度上升是长时间逻辑，拿地金额集中度大幅高于出售金额集中度。2017年全国产品房出售面积16。亿平米，同比添加7.7%，产品房出售额13.4亿元，同比添加13.7%。2017年三四线出售超预期，利好全国化布局的龙头房企。而2018年在金融去杠杆持续深化，融资本钱上行的环境下，房企集中度加快上升。依据克尔瑞和中指数据，2017年全国top10房企出售额占全国产品出售总额的24.1%，而拿地金额占比为47.6%，拿地金额集中度远高于出售金额集中度也预示着未来两年强者愈强效应会持续凸显。

估计职业全体成绩稳中向好，2017Q3预收款/2016年营收为121%，处于前史高位。整体来看，2014-2016年职业预收款/营收接连攀升，2017Q3预收款更是较2016添加42%，足够的成绩保证下，咱们估计2017年房企成绩稳中向好大格式不变。

咱们估计房地产职业要点公司2017年报状况如下：1。增速在50%以上的公司有两家：新城控股(添加83%、高周转助力出售高添加)、阳光城(添加70%、土储充分、多渠道融资增强资金实力)2。增速在30%-50%(含30%和50%)之间的公司有五家：蓝光开展(添加47%，高管股权鼓励与职工跟投机制激起公司跨越式添加)、华夏美好(添加35%，工业新城PPP形式全国卡位)、世联行(添加32%)、滨江集团(添加40%)、荣盛开展(添加39%)3。增速在30%以下的公司有：万科A(添加25%)、金地集团(添加20%)、世茂股份(添加5%)、保利地产(添加26%)、招商蛇口(添加27%)、金科股份(10%)4。成绩有所改善的公司有两个：嘉凯城(376%、转让子公司武汉巴登城非经常性损益大幅添加)、天房开展(净利润2.1亿、添加-657%、扭亏为盈)

职业观念与出资主张：职业集中度加快提高、成绩稳中向好是2017年房地产职业首要趋势。2018年房住不炒的方针基调不变，叠加拿地金额集中度大幅逾越出售金额集中度，预示着集中度会持续快速提高，利好龙头房企和部分货值充分的二线房企。要点引荐：保利地产、招商蛇口、万科A、金地集团;以及出售高增速、全国扩张的二线蓝筹：新城控股、阳光城、蓝光开展;2018年是长效机制落地年，租借商场开展可期，引荐：光大嘉宝、世联行、滨江集团。

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