3月9日晚，宁德年代发布2022年年报，公司2022年经营收入3285.94亿元，同比增加152.07%；扣非归母净赢利282.13亿元，同比增加109.88%。

与公司成绩大涨构成鲜明对比的是，商场反应较为冷淡，财报发布后首个交易日，公司股价小幅高开1.17%，盘中一度翻绿，全天收盘405.79元，涨幅2.21%。事实上，公司股价在2021年12月初到达高点后至今跌幅现已超越42%。

(材料图)

宁德年代股价走势在2022年5月之前与板块走势根本保持一致，但之后体现要显着弱于板块全体体现，尤其在回调过程中公司股价跌幅显着大于板块跌幅，显现除商场影响要素外，公司本身要素也对股价形成较大晦气影响。

材料来历：wind，钛媒体工业研讨部

成绩首要来自下半年，本钱压力转移至下流

分季度来看，2022年公司营收与赢利首要来自下半年的奉献，下半年公司营收与扣非归母净赢利别离为2156.23亿元和211.62亿元，别离占全年的65.62%和75.01%，其间仅四季度公司营收与扣非归母净赢利就已别离到达2021年全年的90.72%和157.43%。

一季度公司扣非归母净赢利呈现较大起伏下滑，首要因为上游原材料价格涨幅较大且公司未将本钱压力传导到下流导致，跟着二季度公司将本钱压力传导到下流，公司赢利得到大幅改进。

2022年公司动力电池业务收入2365.93亿元，按销量242GWh来算，电池价格为0.98元/Wh，均价到达2019年以来最高，较2021年0.78元/Wh价格进步25.64%。

材料来历：公司财报，钛媒体工业研讨部

从毛利率改变也能够看出，二季度跟着公司对电池价格进行调整后，毛利率有较大起伏进步，2022年公司毛利率较2021年下降起伏较大，也显现出上游原材料价格上涨对公司盈余才能形成必定压力。

与行业界其他二线锂电池厂商比较，一季度公司毛利率根本与其他厂商距离较小，二季度之后公司毛利率显着高于其他厂商，显现出公司把上游原材料本钱压力更多的传导到下流，一起也体现出公司在供应链内的强势位置。

材料来历：公司财报，钛媒体工业研讨部

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