2月15日，虎年榜首碗“麻辣粉”按时上桌。人民银行公告称，当日展开3000亿元中期假贷便当（MLF）操作（含对2月18日MLF到期的续做）和100亿元公开商场逆回购操作，利率均坚持不变。

图片来历：我国人民银行

虽然中标利率未动，但在本周共有2000亿元MLF到期的情况下，增量续做体现了央行对商场流动性的呵护。专家预期，未来仍不扫除有降准、降息或许。

MLF过量续做

关于此次MLF过量续做，业界人士以为，这有利于添加中期流动性，呵护商场流动性坚持富余，一起体现钱银方针的活跃导向，安稳信贷总量。一起，关于MLF操作利率并未下调，专家普遍以为，这是因为上月MLF操作利率刚下调过，且1月金融数据体现超预期，但这并不代表未来没有进一步下调的或许。

东方金诚首席微观分析师王青标明，在2021年12月全面降准、2022年1月MLF利率下调接踵落地后，中端商场利率持续下行。其间，有代表性的1年期商业银行（AAA级）同业存单到期收益率当时已降至2.4%-2.5%区间，显着低于MLF操作利率水平。这意味着银行系统流动性已处于较为富余情况。

王青以为，虽然当时商场利率在MLF利率下方运转，但着眼于“引导金融机构有力扩展借款投进”，MLF小幅加量续做比较契合当时的钱银方针取向。

“估计降息会阶段性缓一缓，但窗口并未封闭。”光大证券金融业首席分析师王一峰标明，考虑到2月为“信贷小月”，钱银方针是否有进一步行动或处于调查期，燃眉之急仍是为安稳信贷投进发明适合环境。降息窗口并未封闭，若后续信誉投进不及预期，不扫除3月份降息的或许。

兴业银行首席经济学家鲁政委标明，宽信誉信号不足以完毕降息周期。历史经验标明，即便社融触底反弹，假如经济基本面依然较弱，方针利率依然有进一步下调的空间。

从支撑实体经济来看，近来发布的2021年第四季度我国钱银方针履行陈述标明，“培养和激起实体经济信贷需求，引导金融机构有力扩展信贷投进”、“引导企业借款利率下行，有力推进下降企业归纳融资本钱”。在鲁政委看来，这进一步阐明方针利率有持续下调的空间。

后续降准仍可等待

除了降息以外，商场对钱银方针稳增加依然有较强的预期。业界专家以为，稳增加诉求下，一季度降准仍有或许。

中信证券联席首席经济学家分明标明，从1月金融数据的细项看，信贷同比多增主要由短贷和收据支撑，未来信贷投进改进的可持续性仍待调查。因而，钱银宽松的窗口期不会马上完毕，一季度降准仍有或许。

安全证券首席经济学家王运金着重，不行忽视1月信贷数据中中长期信贷增加放缓的现实。2021年底降准后，银行系统的资金情况没有呈现显着改进，钱银方针仍将坚持偏松操作，不扫除一季度再次小幅降准的或许。

此外，交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟标明，从国内经济面对的下行压力和外部美联储加息时点提早归纳看，人民银行或许会持续发力稳增加。除方针利率外，借款商场报价利率（LPR）也或许再次下行。一起也不扫除央行灵活运用降准等操作加强逆周期调理的或许性。

展望二季度，王青以为，接下来几个月新增信贷、社融数据有望持续坚持较快同比多增气势。二季度钱银方针在降准、降息方面仍有操作空间。