本年以来，A股商场继续震动，FOF基金凭仗超卓的成果体现完成规划大幅增加。FOF基金司理是怎么进行基金装备的呢？12月10日，在中欧基金2022年度权益出资战略会上，中欧基金旗下FOF基金司理桑磊就怎么甄选权益精品，打造更睿智的出资组合进行了观念共享。

据悉，“甄选”和“睿智”是桑磊在管FOF的姓名，也是他出资战略的关键词。经过甄选优质基金，桑磊期望打造更睿智的组合，使得在管FOF产品能够在不同商场环境中都有较好的适应性，力求帮出资者处理大类财物装备、基金挑选和持有的难题。

下面是桑磊本次讲话的精彩内容实录：

三大规范选FOF，应对财物装备、基金挑选和持有难题FOF产品这两年开展还不错，它究竟帮咱们出资者处理了什么问题。咱们以为是以下三个中心问题：榜首，财物装备问题。第二，基金挑选的问题。商场中基金数量逾越8000只，数量十分巨大。第三，持有难题。即便咱们选到一个好基金，想要真实做到长时间持有，这也不是一件简略的工作。

需求留意的是，咱们以为FOF不能跟其他类型基金进行比较，那么什么是比较好的FOF呢？咱们以为榜首，它的出资方针必定应该十分明晰。第二，公募基金能够出资的大类财物十分广泛，FOF要以多元化出资战略充分利用这样的条件。 第三，咱们以为FOF出资行为应该是稳健的，FOF是处理方案产品，不能过于急进，行为应该比较稳健，这是咱们关于FOF产品的考虑。

依托中欧体系化投研优势，打造精品FOF中欧基金现在现已建立的有6只FOF产品。三只养老方针日期FOF、三只常见的FOF基金。从我个人的体会来说，在中欧基金做FOF资源是十分丰富的，咱们有战略多元的精品基金和专业的投研团队。

依托于中欧体系化投研和精品基金，咱们能够从三个方面优化出资组合。榜首，在全商场精选基金。第二，大类财物装备。第三，依据商场状况，调整职业风格挑选。

为什么咱们拆成三个层面优化出资组合？举个比方，本年港股商场体现不尽善尽美，可是假如咱们在港股里边选到一个好的港股基金，本年仍然有时机获得不错的收益。职业装备上也是相同，比方这两年十分火的新能源，假如超配新能源职业，那么即便没有选到一个最好的新能源主题基金，你的成果仍然有或许比较好，这是为什么把咱们收益增强来历拆分红基金挑选、大类财物装备和职业风格挑选的原因。咱们做出资是要考虑概率的，从这三个动身优化，就有或许提高FOF组合的稳健性。

三维度选基金，以田径竞赛理念构建中心卫星组合接下来，跟咱们共享以下咱们从三个维度动身的选基方法论。榜首个维度，出资方针，不同类型基金出资方针必定不相同，关于一个基金司理调研有必要要了解出资方针究竟是什么，他期望把出资组合做成什么样特征，期望经过什么样的战略来**。第二，出资战略。第三，出资行为。行为特征，咱们必定都重视，比方集中度或许换手率，比方这个基金司理喜爱左边买卖，仍是右侧买卖，喜爱止盈，仍是喜爱止损，这些不同行为特征也会对基金司理长时间成果形成十分大的影响。终究咱们期望挑选的基金是出资方针相对比较合理，一起他的出资战略和出资行为是比较继续有用的。除此之外，咱们也十分重视基金公司、基金公司投研团队的全体实力。

那么，咱们应该怎样构建基金组合呢？“中心+卫星”这个词信任许多出资者都了解。咱们对“中心+卫星”有些不太相同考虑，咱们以为“中心+卫星”部分学习了田径竞赛理念。

田径竞赛里有一个十项万能竞赛，咱们怎么样逾越十项万能冠军均匀成果呢？有个战略十分简略，可是又十分有用。咱们在每一个项目里边挑选优异的运动员，单个项目优异运动员的均匀成果，往往能够逾越十项万能冠军的均匀成果。每个运动员有自己最拿手项目，咱们很难找到一个运动员十个项目都十分凶猛。

相同的道理，全体股票商场是十项万能，但总有一些基金或许板块体现不太好，不同的主题、职业、板块会继续轮动。咱们找不到一个基金司理是掩盖全商场万能的，乃至想找每个年度十分靠前基金司理现已十分难。可是，根据对基金司理的专业分类，咱们就有时机在每一个出资战略里边挑选优异的基金司理组成一个相对均衡、稳健的组合。由于它不依赖于商场风格改变，它来自于不同出资战略优异出资基金司理的多源超量收益来历。这样一个中心组合实际上便是FOF组合的压舱石，有了这个之后咱们才能够进行比较放心肠做卫星装备。

在卫星装备方面，我以为也有三个点。榜首，看长时间，长时间寻求不要犯大错。比方A股商场长时间来看收益率十分不错，可是也在不断动摇。在这样的商场里边，咱们应该防止的过错是频频择时。在职业装备中也是相同，比方医药和消费两个职业，不论我国仍是美国，这两个都是长时间来看十分好的职业。在这样地职业里去做频频择时，比较简略犯大错。第二，寻求中期判别的正确性。第三，咱们寻求捉住一些阶段性时机来增强组合收益，管理好组合危险。

这是咱们长时间、中期、短期结合起来，进行大类财物装备和职业风格挑选的结构。经过中心装备优选不同战略的优异出资基金，再加上大类财物装备和职业风格挑选的卫星装备，打造更睿智的基金组合，使得它在不同商场环境中有比较好的适应性，争夺帮出资者处理在基金出资中面对大类财物装备、基金挑选和持有难题。