姚员外就算吃肠粉也是吃加蛋的，而我只能吃6元一份。人比人 气死人啊，我还有七百多块钱明日也去开个股票帐户，加杠杆试试能不能二年内控股几家上市公司周末跟一个年青人聊了好久。

这个年青人姓叶，说自认为看了不少出资书本，也炒过币，亏过也赚过。

仍是稀里糊涂的，直到看到我的文章，几乎醍醐灌顶，然后就重复看我写的一切东西，看了不下几十遍，读书时都没这么尽力过。

横竖便是吹了一堆彩虹屁（我是人，当然知道是马屁，可是真的很舒畅，也谢谢你对我的欣赏）

他看到的重点是巴菲特的杠杆部分。他说世面上的书本都是在评论巴菲特的价值出资的部分，只要教师您是在杠杆部分是能够对巴菲特进行仿照的。

他还截了个历史文章的阶段给我：

他说：刊出教师您这儿给了一个全体1.2X杠杆的测验主张，我联想到您的稳增变归纳起来的相似总仓位是80%-140%，全体也是有小杠杆存在的。

那么，我年青不惧危险，可不能够满仓上大约1.5X的杠杆？

之后他引用了一文中说的杠杆平衡，觉得危险是能够承受的，又强调了一次他年青，最终的问题是怎样构建便利？

我置疑小兄弟你是在暗示我年岁大了，承受不了危险。返老还童你懂吗？一巴掌都能扇飞你信不？

（注：发此文及戏弄已征得小弟赞同）

我感觉这个小伙子领悟挺高，危险偏好也高。

了解了股债平衡和杠杆率的平衡在危险处理原理上是共同的。

简略来说，咱们把债当现金，股算权益。

跌多了，将仓位从股2债8再平衡到股8债2，其实便是权益仓位20%到80%的改变。

涨多了，将仓位从股8债2再平衡为股2债8，其实便是权益仓位80%到20%的改变。

权益仓位便是杠杆率，80%的仓位便是0.8X。

来回刷就完事了，这是高抛低吸的实践使用。将一句废话转化为真经，便是这么朴实无华。

这样就很好了解了：

跌多了，将杠杆率从1.2X加到1.5X，其实便是权益仓位从120%加到150%。

涨多了，将杠杆率从1.5X降到1.2X，其实便是权益仓位从150%降到120%。

只不过杠杆需求对立本钱和磨损，而且大部分人压根不明白杠杆平衡这种危险处理方式，只会杀红眼的赌不被平仓。

这个国际很玄幻，大佬们一边告知你杠杆是毒药，自己发现时机的时分，又想方设法的加杠杆。

究竟哪一种是实在的，需求你自己去判别。

回到问题，说实话，小叶同志的主意搞得我自己也很想试试。

美股有现成的杠杆基金构建很简单，A股有点难。

我在中回答过怎么构建。

第一种：现金和杠杆基金装备。

这次我用医疗为例。

再平衡视点，动摇越大越好，这个数学理论今日不打开解说，根底的东西仍是主张咱们自行把握。

那3X比2X用于再平衡更好。

现金和3X很简单到达1.5X，便是各一半嘛。然后定时平衡回复成原份额就好了，平衡的时点每年每季每月或许忽然大跌，随你快乐。

第二种便是医疗业ETF和医疗业3X。

那咱们设个公式就好，设1X（即无杠杆）的医疗业ETF占比为x；

1X(x)+3X(1-x)=1.5X。

x=0.75，即医疗业ETF配75%，3X医疗配25%，合起来便是1.5X的时点杠杆。

这儿有个很要害的装备逻辑。

现金-医疗业ETF-3X医疗，其实便是对应出资结构的稳增变。

稳增变的分类中心是权益仓位和动摇。

理论上，现金的动摇必定小于权益类，而权益类动摇也必定小于杠杆权益类。

这个跟传统财物装备彻底不同。

传统财物装备里常见的装备大盘股，小盘股，宽基指数，职业指数，兴旺国家基金，新式商场基金。

但咱们看的稀里糊涂，不明白。

动摇率假定不同，这是传统财物装备的条件。

传统财物装备假定不同财物包的动摇率是不同，但它疏忽了，这些本质上都是权益类，动摇率只能依靠曩昔，可是未来的相关性有可能会敏捷上升共同。

所以它被击穿的时分特别惊惧，仅有的心思安慰是债的部分，假如装备了的话。

股债平衡是出资大道至简的利器。

耶鲁的财物装备大师大卫文雅森找了一个取巧的思路，便是林业风投基金等这种特殊财物，特殊财物说白了便是流动性不高的财物。

流动性不高的财物，大部分时分，定价就相对慎重。惊骇和贪婪呈现较少，动摇率就能得到操控，用低流动性换高收益。

而我不是，我等待动摇，动摇再平衡是赢利的一个来历。

我觉得这是咱们在看稳增变结构会有醍醐灌顶感觉的重要原因。

了解危险和动摇，而且使用动摇。能够测验去削减动摇，但不要企图去熨平动摇。

这就引出了第三个装备计划：

消费ETF和3X医疗构建1.5X。

大仓位给消费，小仓位为医疗杠杆。

跟第二的计划比较：

医疗ETF和医疗3X的时刻单位相关性一定是相同的，动摇是必定不同的。

而消费ETF和医疗3X的时刻单位相关性不一定相同，动摇也不一定相同（这是谨慎的说法，能够视为动摇不同）。

计划三便是削减动摇的一种测验，但并不强求熨平动摇。

就计划的构建而言，仍是美股香。

A股能做的，要么能够融资的ETF加杠杆，要么能够融资的股票加杠杆。

好的ETF在我眼里的确不多，那就只剩自建R15融资组合，这要求资金量也挺高的，但好歹能测验。

我仍是主张不要1.5X，1.2X就行了。

重仓某只个股加杠杆这种事，不主张再问我，涣散是对概率的根本尊重，请记住这句话。

动摇大的个股合适购去搏，更确认的指数合适杠杆基金。

晚点我会树立一个1.5X的美股组合，不定时向咱们报告。