现在的分级基金，便是一种杠杆基金。现在，我的观点是杠杆基金不合适散户基金出资者。

股票(指数)分级基金的分级形式主要有融资分级形式、多空分级形式。债券型分级基金为融资分级。钱银型分级基金为多空分级。如下图所示

杠杆，简略地说便是用小资金撬动大出资，如你用1万元买2万元的股票。那短少的钱从哪里来？便是靠假贷，你要借别的的1万元！可是借来的钱是要还的，这是必需的。所以，当杠杆发生的时分，有必要确保借来的钱不受丢失，不然你资不抵债的时分，就要破产。

用1万元买2万元的股票，就叫2倍的杠杆。假如2万元涨10%，就赚了2000元，那从自己本金1万元的视点看，便是赚了20%；相同，假如跌了10%，亏本也要从自己头上扣，成果便是亏了20%。这便是杠杆的收益和危险的扩大效果。明显，在这个比如中，假如商场跌了50%，2万元的出资就只需1万元了，除掉要还人家的1万元，还不包含利息，自己就什么都不剩了。其实，到这个时分，你的借主就会来逼债。尽管商场可能会再涨起来，但借主可不这么想，他会强制要求你把股票卖掉以确保他自己的本金安全，这便是强制平仓。也便是在低点的时分，强制让你把股票卖掉。

从表面上看，杠杆基金加重了商场的动摇，加大了危险，但一起也给出资人供给了以小广博的时机。但为什么我以为对小散户来讲，这是不合适的呢？底子的原因在于，小散户是否有必要去借钱炒股。

我以为，许多的散户，其实并不是把自己一切的资金都投入到商场傍边的。许多人仅仅拿一部分资金去出资，也便是会有许多现金储藏在银行，或许在钱银基金等保本的当地，而这些固定收益种类的收益是很低的，如一年定时现在只需2.25%。但一手拿着这种低收益的产品，一手又去用5%的利息借钱来发生自己的杠杆，是不是很不合理的工作？最简略的方法便是，把自己的现金投入进去，加仓罢了，其实便是自己借钱给自己。

但有人也会想，我的现金假如也投入进去，那是不是我自己承当的危险就变大了呢？其实，分级基金的基本原理很简略，关于咱们手上的任何一只基金，自己都能够依照恣意主意进行分级。你只需强阻止损，也并不会危害到你本来的现金部分。但这时分你现金的活动性会受到影响，假如商场低迷，并且你又需求现金的时分，就比较费事，类似于自己强制平仓。所以，咱们要考虑咱们的现金储藏有多大，活动性需求有多少。假如储藏多，活动性需求又不大（我以为这是大多数散户的状况），那真实没有必要去买杠杆基金。

那杠杆基金合适谁呢？我以为是大资金的客户或许组织。当他们没有相同的现金储藏，无法自己做杠杆，但又想在商场上大赚一笔的时分，是能够考虑杠杆基金的。不过，这明显意味着巨大的危险，但组织和咱们小散户是彻底不一样的操作方法。

杠杆基金，自身便是一个很杂乱的东西，能把招募书上的各种条款搞清楚现已很不简单了，更何况还要考虑折价率、杠杆率、成绩等要素，最要害的一点仍是你是否需求借钱炒股。所以，我并不以为买分级基金中的进步部分对小散来讲是好的挑选。

注：本文内容来自《解读基金——我的出资观与实践》_季凯帆