从前红极一时的分级基金正在加速寻觅“出路”。近来，富国基金披露了旗下富国银行分级基金的停止分级运作方法的计划细节——A比例和B比例停止上市并兼并为母基金比例，未来或将转LOF持续在买卖所上市。若该基金的兼并计划顺畅施行，那么有望为分级基金整理方法增加除了清盘和转型之外的新范式。关于该基金分级比例的持有人来说，可自主决议是否参加折算，假如不参加，有两种方法能够退出。流动性危险和折溢价危险是持有人需求要点警觉的两类危险。

■本报记者刘庆华

出资者可自主挑选是否参加折算

早在3月23日，富国基金就发布《关于富国中证银行指数分级证券出资基金修订基金合同的公告》，标明迁就撤销该产品分级运作机制，而近来细节的进一步出炉标明分级基金的转型在加速。依据最近发布的公告，该基金的合半的详细计划为，富国中证银行指数分级基金的A类比例(简称“银行A级”)和B类比例(简称“银行B级”)将于5月10日停止上市，5月9日为终究一个买卖日，两类比例将以终究一个买卖日的净值为基准，折算为母基金富国中证银行指数基金的比例。

折算后的新基金合同将于5月10日收效。关于持有A或许B类比例的出资者来说，折算完结后的第二个作业日即5月13日，出资者能够在场内换回银行比例或将场内富国中证银行比例转托管至场外后进行换回。基金办理人标明，未来可依据有关规定请求富国中证银行指数基金的比例上市买卖。

假如不想参加折算，出资者能够在折算之前挑选两种方法退出，一是在二级商场按市价卖出基金比例；二是在场内买入等量的对应比例，即假如持有A比例，则买入等量的富国银行B比例，或许持有B比例则买入等量的A比例，然后兼并为母基金比例，依照富国银行比例的基金比例净值请求场内换回或转托管至场外后请求换回。

出资者要留意两类危险

了解分级基金的出资者都知道，折算是分级基金出资中的严重事项，尤其是在行情极强或许极弱的环境下产生的上折或许下折，往往意味着巨大的收益或亏本，此次停止上市的折算，出资者也面临着较为必定的危险或收益的时机。

这主要是因为，上市买卖的基金存在场内价格和场外净值不一致的景象，而该基金的折算是依照净值来进行的，因而，折算前存在溢价买卖的基金比例的持有人将会因为折算导致溢价的消失而形成丢失，折价的比例尽管折算之后会有额定的收益，但越是接近折算日呈现折价的几率会越低。

据揭露数据显现，截止4月4日，银行A级折价率为0.99%，银行B级也折价1.1%。

此外，因为折算前后，出资者或许挑选场内卖出或兼并换回，因而该基金的场内比例数量或许产生较大下降，基金办理人也提示出资者留意流动性危险。

79只基金整理大限渐近

值得一提的是，富国中证银行指数分级基金撤销分级运作，将子基金比例兼并为母基金比例的处理方法，为分级基金的整理供给了一种新计划，在此之前，分级基金的处理主要有两种方法，一是举行持有人大会转型其他类型基金，二是依照基金合同和有关法规清盘。自2018年4月《关于标准金融机构财物办理事务的辅导定见》即“资管新规”发布后，分级基金就走上了谢幕之路。依据有关规定，本年6月底前，3亿以下规划的分级基金需求完结整理作业。

WIND数据显现，现存129只分级基金中，共有79只基金财物规划缺乏3亿元(到2018年年底，下同)，其间21只财物规划缺乏5000万元，规划最小的包含诺德深证300分级、长盛同瑞中证200、诺安中证创业生长，财物规划规划为493万元、847万元和1196万元。而在财物规划较大的基金中，富国中证军工、富国国企改革、招商中证酒财物规划最大，分别为65.31亿元、63.96亿元和61.44亿元。假如富国中证银行分级的兼并计划终究顺畅施行，关于具有分级基金财物规划较大的基金公司而言，“兼并”这种处理方法，好像也值得学习。