（作者系闻名经济学家、汹涌新闻特约撰稿人宋清辉，近期出书《一本书读懂经济新常态》）HOMS体系之所以突然间十分有名，是因为证监会对场外**的重拳。HOMS体系可以让场外**公司完成风控、强制平仓、追加保证金等完好的证券事务链条，是恒生电子出资云旗下的重磅产品，也是现在接入证券公司场外**的主力。

有数据显现，证券公司的场外**规划约5000亿元，其间HOMS约4亿元。恒生电子成绩预告显现，公司上半年预增60%～100%，不难幻想场外**事务对公司的奉献。

随同监管层对场外**冲击趋严，HOMS的生存空间可谓越来越小，不过也不扫除恒生电子可以打通某些联系，经过一些合理的整理之后，可以成为资本商场**的正规军。当然这仅仅猜测，证监会从2015年年初开端就屡次对场外**表现出不满，借以此次商场的中级回调严查场外**，也显得理直气壮。

**事务在国内并不是新事务，其在二十年前就已存于我国证券商场，其时这种资金不仅在股市中游荡，在期货商场中更是大显身手。

针对**事务对商场的打乱行为，证监会在2011年7月发布《关于防备期货**事务危险的告诉》，该《告诉》指出，**公司经工商办理部门核定挂号的规划多为出资咨询、出资办理或办理咨询等，未获得任何金融事务答应车牌，涉嫌逾越经营规划从事资金假贷事务。

该《告诉》还规则，期货公司不得从事、参加期货**，并负有告发责任，在期货公司被全面禁止参加**事务后，**事务开端向股票商场搬运。A股行情的强烈震动下，咱们看到了场外**带来的超凡收入，也看到亏空的悲惨剧。

在场外**越发胀大的一起，法令的空白导致了这种危险的存在。实践上，场外**的危险不仅仅仅仅股民在操盘之中商场发生的不行预知危险，这种不标准的事务本身而言就不靠谱。

很少人介意的是**公司的资金是从哪里来，有公司会用自在资金作为给客户的资金，这种资金占少量部分，更多的资金是经过第三方组织向客户进行集资，但这种集资并非不合法集资，而是包装成为高息理财产品向固定人群出售，而游走在监管红线上。

如此一来，**公司也要承当归还客户收益的压力，因而他们不得不经过各种方式寻觅想放杠杆炒股票的人，像这样的推销电话我每周都会接到几个。假如这家公司成绩欠好，未来跑路的或许性也十分大，买所谓理财产品的出资者和股民的资金都会因而云消雾散。

当时，场外**公司供给的资金月息通常在2%以上，当然这仅仅你看到的罢了，大部分的**公司除了收取月息还要收取买卖佣钱，例如账户实践佣钱为0.3‰，而**公司收取的佣钱通常在0.8‰到1‰以赚取买卖差价。对高频买卖者而言，这意味着**公司每个月收取的月息要远远高于2%。

相较之下，2005年4月1日起实施的《典当办理办法》规则，财产权利质押典当的月归纳费率不得超过当金的24‰，与其**炒股还不如典当炒股。

海外商场好像没有**公司的身影，融资融券事务则现已很老练，因为国外商场没有涨跌幅限制，有公司瞬间的涨跌幅可以到达90%以上，这种情况下几乎不行能有组织能瞬间强行平仓。因而，场外**也是一种中国特色。

可以幻想，不受法令保护的场外**事务未来的开展将越来越窄，此次股市的暴降让不少股民遭受到了巨大损失，不过在**效应下他们还会毫不勉强持续在里面翻跟头。而经过这种形式获利的场外**公司，仍然会想方设法持续游走在法令边际，为零的违法本钱、庄家式的获利对他们而言，引诱真实太大。

中国人的才智是无量的，但很多人没有用到真才实干中，跟着监管层的重拳出击，不少**公司动了动脑开端将“**”的关键词更改为“出资”、“股票咨询”等，以文字游戏躲避监管。

中国证券业协会2015年6月30日所给出的数据显现，A股场外**的规划大约有5000亿元，实践数字必定不只如此，高出3倍都是有或许的，如此大规划的杠杆对整个金融体系的流动性是一颗定时炸弹。

监管层此次动真格，可以在必定程度上对资本商场起到净化效果，冲击投机倒把的投机者，让出资者力所能及、让商场可以正常工作，将或许发生的人为危险和泡沫压低。

可是，会有不少喜爱经过杠杆操作的股民对此不理解，以为影响到他们**的时机，这也从另一方面反映出我国出资者教育还不到位，需求经过各方面持续遍及出资者教育。