在阅历了昨日超越11%的大涨后，今天我国联通迎来大幅回调。港股开盘后，我国联通低开低走，盘中一度跌超10%。到午盘，跌至9.8%。现报5.4港元，暂成交逾5亿港元，最新总市值1655.4亿港元。

与我国联通走势类似，我国移动和我国电信昨日各涨4%、9%后，今天别离回吐3%、5%。数据来历：富途牛牛

A股我国联通亦有超越3%的跌幅，现报4.9元（人民币，下同），成交额约6.5亿元，总市值1529亿元。数据来历：富途牛牛

音讯面上，工信部日前发布了2020 年第三季度40家违规企业被归入电信事务运营不良名单和失期名单。其间我国联通和我国移动多家分公司在列，我国电信以及我国铁塔各一家分公司在列。

但是短短两天之内从大涨到大跌，其间究竟发生了什么?

昨日，我国联通发布了三季度成绩公告。三季报显现，2020年前三季度公司运营收入为2253.6亿元，同比添加3.8%。归母净利润和扣非净利润别离为47.8亿元和49.5亿元，同比别离添加10.8%和24.7%。数据来历：IFinD

收入方面分事务来看，前三季度服务收入2073.5亿元，同比添加4.4%，持续抢先职业平均值；移动事务开展逐渐改进；受疫情防控常态化驱动，宽带组网和提速需求显着提高；别的，工业互联网也已成为公司事务开展新引擎。

详细数据上，前三季度移动主运营务收入为11654亿元，同比下降1%，但单季度同比提高2.5%；固网主运营务收入为890.6亿元，同比提高13%；工业互联网添加微弱，事务收入为326.6亿元，同比添加34.4%。

本钱费用方面，我国联通前三季度研制投入大幅同比提高141.5%，至11.8亿元。但公司出售、办理、财政三项费用算计为414.38亿元，同比削减约39亿元。其间财政费用同比大幅下降76.3%。数据来历：IFinD

本钱下降的原因，是因为公司施行了数字化转型、与同行完成共建同享，并经过现金流及盈余资金归还带息债款等办法。自从2017年施行混改后，我国联通财政状况大幅改进。到9月底，公司资产负债率为42.4%，较2016年末下降20.16个百分点。

总的来说，我国联通前三季度公司运营质量逐渐改进，降本增效体现显着，但收入略逊于商场预期。

但是在成绩体现并未显着超出预期的情况下，我国联通昨日美股、港股大涨逾11%，A股亦有3%的涨幅，标明商场炒作意味浓郁。因而，今天港A两市我国联通团体下挫，其间有商场心情过热，股价回调的要素。

此外，今天我国联通呈现资金很多撤离现象。到发稿，我国联通主力资金净流出金额超越2亿元，在A股悉数个股中排名前10。数据来历：同花顺

别的，北上资金方面近期也有持续流出痕迹。昨日我国联通陆股通净流出1774.5万元，至此陆股通资金接连5日持续流出，到昨日收盘，北上资金累计净卖出9145.44万元。展望四季度，5G或许会成为我国联通重要主题。前3季度，我国联通与我国电信共建同享5G 基站达25万个，估计四季度将持续稳步推动5G网络建造。

我国联通环绕5G首要经过两大主题进行开展。一是经过引进HD/4K/8K视频、AR/VR、云游戏等特征事务，赋能消费互联网；二是聚集新媒体、工业互联网、交通、教育、医疗、文旅等要点职业，与职业头部客户一起打造典型5G使用场景。

短期来看，C端用户商场会奉献大部分收入，但中长期来看，政企用户商场收入占比有望超越消费互联网收入。跟着5G收入逐渐添加，未来公司盈余才能有望进一步提高。

从估值方面剖析，我国联通现在的估值为1.1倍PB，处于前史相对低位。未来，我国联通经过5G使用和与互联网公司深度协作，成绩有超预期或许，存在必定的商场轻视。但一起也要留意运营商商场竞争加重、5G拓宽和本钱管控不及预期等危险。数据来历：公司财报、招商证券