2021年即便商场困难，风行的“固收+”基金产品仍然取得较为稳健的收益，中位数收益在6%以上，95%的产品完成了正收益。以偏债混合型基金指数为例，从更长的时刻维度看，近10年的年度收益悉数为正。而同期偏股基金指数在2018年呈现20%以上的回调，2016年的回调也在10%以上，就连动摇性更小的债券指数在2013年也呈现了负收益。

图：近10年偏债混合基金收益悉数为正数据来历：wind，到2021-12-31；相应收益都是根据对应的基金类型指数核算

稳健体现背面的装备战略，关于基金投顾来说，相同具有较好的学习含义：一个人能够走得很快，但一群人能够走得更远；合理的财物装备或基金组合，关于提高出资舒适度至为重要。那么，在实践运作中，“固收+”到底是怎样加的？

理性的“+”：凭借财物装备的力气，不贪不恋，不燥于形

从实践运转状况看，以偏债混合基金为例，股票仓位变化规模根本在15%-25%之间，均匀方位在20%左右，其他较大份额装备于债券类财物。考虑到相应的基金合同中束缚的股票出资份额在0-40%或许0-30%，折算之下的仓位根本是一个中性水平。数据来历：wind，到2021-12-31；核算口径：建立时刻在6个月以上的偏债混合基金。

职业装备则显现出三大特色：

一是全体装备均衡，消费、科技、周期、金融等各类职业均有涉猎；

二是结构层次明显，以消费、金融相对稳健的职业作为底仓装备，而当商场呈现一些新式的趋势性工业时机时，也会加以掌握，比方近年加大对电气设备、电子等高景气赛道的装备；

三是装备纪律性高，不贪不恋。虽然以新能源为代表的职业收益弹性高，但高弹性的另一面是高动摇。因而，对这些高景气高动摇职业的装备份额保持着必定的抑制。数据来历：wind，到2021-12-31；核算口径：建立时刻在6个月以上的偏债混合基金。

启示：财物装备和长时间思想是穿越周期的要害

从“固收+”基金的底层装备来看，其体现穿越商场周期的中心在于财物装备，做好了财物装备，动摇的下降有助于提高咱们长时间持有的概率。详细体现在3个层面：

1) 大类财物下，股债混搭，使用不同财物的相关联系和危险收益特征，涣散危险，滑润组合的动摇性；

2）同一财物下，均衡装备，不押注单一赛道；重视组合层次，攻守兼备。

3）出资是一件长时间的工作，短期并不需要频频的大开大合，“固收+”基金的仓位和职业短期变化的频率和起伏并不高。

事实上，出资大师格雷厄姆早在《聪明的出资者》中，就强调过财物装备的重要性，不管是急进仍是求稳的出资者，都要学会组合出资；“固收+”则是用实践的行为和成果验证了重要性和有效性。

而这些与基金投顾的理念不约而同，功之成，非成于成之日，长时间的一致性或比短期的高弹性更重要。基金投顾经过科学的财物装备来构建组合，并供给交心的陪同服务，力求让出资者下降出资焦虑感，不管商场的气候怎么，都能在相对舒适的体会下取得财富的长时间增值。数据来历：wind，到2021-12-31；相应收益都是根据对应的基金类型指数核算。

危险提示：基金有危险，出资需谨慎。富国基金不确保基金投顾组合战略必定盈余及最低收益，也不作保本许诺，出资者参加基金投顾组合战略存在无法取得收益乃至本金亏本的危险。基金出资参谋事务尚处于试点阶段，基金出资参谋组织存在因试点资历被撤销不能持续供给服务的危险。