近来，上市公司卓胜微公告称，闻名蔡嵩松办理的诺安生长混合在3月9日至3月15日期间共减持卓胜微3.43万股，减持完成后，该基金持股份额降至举牌线下。六个月前，诺安生长混合举牌卓胜微引发商场重视。六个月锁定时刚到，该基金就“卡点”减持，且仅减持了很小的份额，背面原因安在？
从公告不难发现，2022年四季度末，诺安生长混合持有卓胜微占基金财物净值份额现已打破10%的红线，锁定时一到当即卖出实属不得已为之。事实上，在举牌之前，该基金持有的卓胜微就一直在“红线”边际重复打听，该股占基金财物净值比接连多个季度迫临10%，此外，蔡嵩松办理的其他基金相同高份额持有卓胜微。业内人士表明，基金规划、商场变化莫测，举牌背面的流动性危险不容忽视，踩红线必定意味着危险。
精准减持卓胜微
3月16日，卓胜微发布公告显现，近来收到股东诺安基金出具的《简式权益变化陈述书》，诺安基金旗下诺安生长混合型证券出资基金在3月9日至3月15日间，经过深圳证券买卖所会集竞价方法减持卓胜微，本次减持完成后，诺安生长混合持有卓胜微2668.78万股股份，占公司总股本的4.999986%。
半年前的2022年9月13日，卓胜微发布公告称，诺安生长混合基金于9月8日经过会集竞价买卖增持卓胜微股份算计51.95万股。增持后，诺安生长混合持有卓胜微股份算计2672.21万股，占公司总股本的5.0065%。这就意味着，诺安生长混合持有卓胜微股票占总股本的份额现已打破举牌线。
依据相关规则，举牌持有上市公司5%以上的股份，持有时刻有必要满6个月以上才能够卖出。
而诺安生长混合在3月9日开端减持卓胜微股票，间隔上一年9月8日的举牌正好满6个月，蔡嵩松此举可谓“卡点”减持。
持股份额或踩红线
在诺安生长混合举牌卓胜微的2022年9月8日，该公司股价正处于底部区域，当日该股跌落3.61%，报收95.4元/股。诺安生长混合开端减持该股的3月9日，卓胜微股价报收118.42元/股，3月15日收盘，该股股价为128.14元/股。
也就是说，蔡嵩松办理的诺安生长混合在这只股票上取得较为可观的收益，“卡点”减持是否要落袋为安？经过公告不难发现，蔡嵩松本次仅减持了3.43万股，明显不仅仅是为了实现收益。
诺安生长混合上一年四季度陈述显现，卓胜微为该基金之一大重仓股，占基金财物净值比达12.29%。
《揭露征集证券出资基金运作办理办法》第三十二条规则，基金办理人运用基金产业进行证券出资，不得有“一只基金持有一家公司发行的证券，其市值超越基金财物净值的百分之十”的景象。
事实上，2022年二季度末，诺安生长混合规划为266.4亿元，在没有举牌的二季度末，该基金持有卓胜微1933.12万股，持有该股占基金财物净值比已达9.8%。2022年9月8日增持卓胜微后，该基金持有卓胜微股份较二季度末添加739.09万股。以卓胜微2022年9月8日509亿元的市值大略核算，该基金持有卓胜微的市值挨近26亿元，其时基金没有发表三季报，依据基金二季度末的规划大略核算，举牌卓胜微时，该基金持有卓胜微的市值相同迫临基金财物净值的10%。
2022年三季度末，诺安生长混合规划有所下降，从二季度末的266.4亿元降至239.83亿元，但卓胜微的股价在该基金举牌后小幅调整，2022年9月30日，卓胜微股价报收88.41元/股。股价的下降也使该基金在三季度末没有打破10%的持股份额约束，但该股占基金财物净值比仍到达9.85%。
2022年四季度末，诺安生长混合规划为248.59亿元，但在半导体行情的带动下，卓胜微股价一路上升，一度打破144元/股，也成为该基金打破10%红线的直接原因。
业内人士指出，当持仓个股遇到买卖约束或停牌的状况无法卖出，可能会导致基金打破10%持股份额约束。但当这一约束免除时，基金办理人需求当即调整。所以就有了蔡嵩松3月9日开端的一系列减持动作。
流动性危险不容忽视
蔡嵩松于2022年8月20日还接收了一只2022年二季度末规划仅有6000多万元的迷你基金诺安活跃报答灵敏装备混合型证券出资基金。蔡嵩松接收后，2022年三季度末，该基金股票仓位敏捷上升至93.23%。在诺安活跃报答混合2022年四季度末的持仓中，相同呈现了卓胜微的身影。该基金持有卓胜微5.3万股，占基金财物净值比为8.64%。
诺安生长混合在3月9日至3月15日期间共减持卓胜微3.43万股，减持后仍持有该股2668.78万股，假如诺安活跃报答持有卓胜微的股票本年一季度没有卖出，那蔡嵩松办理的两只产品算计持有该股2674.08万股，以3月22日收盘后卓胜微的633亿元总市值大略核算，蔡嵩松办理的两只产品算计持有该股份额仍超越5%，或仍构成“蒙面举牌”景象，即同一办理的不同基金产品算计持有单一个股的数量超越总股本5%的状况。
虽然监管对同一办理的基金持有某一上市公司的股份累计到达5%是否要发表没有有明确规则，但却不得不重视举牌背面隐藏的流动性危险。
一位泄漏：“出于流动性危险考虑，5%的举牌线是公司风控系统中的事前设定，一般超越4%，公司的风控部分就会有相应的预警信号宣布，很难打破这一风控红线，也不会测验打破。”