我在上一篇文章《公然降息了！老夫现已抛掉煤炭买医药！》中说我现已卖了煤炭买了医药股，并谈了几条医药股的逻辑。这儿先列出来，然后再弥补新的重要剖析：

医药股被爆锤了好几年，近期的“反腐”让医药股持续跌落，但许多医药股的成长性一点都不差，估值很低了。

现在，2023年8月，医药股的均匀市盈率是30左右，这仍是在实行了几年集采之后的状况，并不算高。

文章中我谈了集采和反腐的影响，以为利空现已根本曩昔。

现在弥补几个重要的新理由。

一、世界上优异医药股的净赢利率一般在30%左右，我国药企还有显着距离。

比方，美国辉瑞2022年销售额是1003亿美元，净赢利是313.72亿美元，大约31.3%。

丹麦的NovoNordisk（诺和诺德）2022年营收是1769.54亿丹麦克朗（249.94亿美元），净赢利为555.25亿丹麦克朗（78.43亿美元），净赢利率也是31.3%。

当然辉瑞太优异，诺德诺德最近几年有几款“神药”，或许有必定误差，世界巨子也有净赢利率比较低的。但整体来看，我国药企的净赢利率和世界巨子有显着距离。

比方A股医药股市值排名榜首的恒瑞医药，2022年营收212.8亿元，归母净赢利39.06亿，净赢利率是18.35%。药明康德，2022年净赢利率是24.2%，片仔癀28.4%。这些企业都有独门利器，但净赢利率无法和世界巨子比较。

有人或许会说我国的仿制药比较多，科技创新力和品牌力都不如世界巨子，这确实是现实。

可是，第二个理由来了：

二、由于大环境的改变，进口药和设备量尽管仍在添加，但均价现已显着下降。

这是由于：1、外汇吃紧。2、国内经济乏力，一般患者更乐意运用贱价药。

比方2023年6月，我国医药材及药品进口数量为33319吨，同比增加8088吨大约22.9%；但进口金额为387763.2万美元，同比下降20.5%。

所以现在许多进口的高级药吃紧，这给了国产代替药以极好的时机。

三、集采、反腐和大环境的改变，将加重药企的优胜劣汰，一些估值合理乃至大为轻视的优异药企，现已很有潜力了。

四、许多基金和医药上市公司，频频增持或回购医药股。

比方，本年恒瑞医药、沃森生物、葛兰、健康元、上海莱士、济川药业、健帆生物、英科医疗、朱少醒、信邦制药等公司或，纷繁发布增持或回购公告。或许有些公司的估值依然很高，但医药股的增持或回购许多，足以阐明现在这个板块不算高估。

五、本年夏天以来，从我个人在药店买药的阅历，感觉涨幅显着。

我买的药也不多，身体还行，从有限的药来看，涨幅一般在30%左右。终端必定要吃一些赢利，但这有没有药企在提价的要素呢？

六、医药是“刚需”，尤其是在越发老龄化的社会。

未来一段时间（或许几个月或几年），我国实际上仍处于“信誉缩短”阶段，许多职业的产销量恐怕十分不达观。而医药和医疗职业，应该不存在这个问题。因而，至少医药股整体上会愈加抗跌，乃至不扫除资金涌入医药股“避险”。

七、从医药ETF的状况来看，跌幅应该也够了。

比方159929深圳的医药ETF，从2021年的巅峰2.796元，跌至2022年9月的1.406元，腰斩。然后上涨又跌落，现在（2023年8月份）的1.47元左右，仍在底部区域。

关于ETF来说，这个跌幅能够了。

作为比照，咱们能够看看互联网ETF159729和517200，在上一年“严打”的状况下根本上跌了50%，但本年状况一松，现已涨了30%多。

所以归纳来看，我以为许多医药都是值得出资的。