【上海纾困基金：100亿资金要救谁？】基金累计认缴54亿元，已完结出资项目4个，正在施行的项目2个，总出资额约为23亿元。纾困基金挑选契合上海要点工业发展方向、一时陷入窘境的优质民营上市公司。
上海国盛总经理周道洪称：“这是全国第一支由地方政府建议组成并完结存案的纾困基金，无论是推动速度，仍是落地奇数和规划，上海纾困基金现在均处于各地方政府前列。”
上海纾困基金是“上海国盛海通股权出资基金”。其树立的布景是，2018年以来，不少民营上市公司受股权质押影响，活动性呈现了问题。上海及时出台了《关于全面提高民营经济生机大力促进民营经济健康发展的若干意见》，提出要加大活动性危险专项防备力度，树立上市公司纾困基金。
其时，上海国盛集团联合海通证券、上海电气等市属企业及其他组织，建议树立了规划达100亿的纾困基金。
可见，纾困基金树立的初衷是处理民企股权质押爆仓问题，但现在这一问题现已得到了缓解。当时民营企业面对的问题是疫情带来的运营困难，需求救助的不仅是上市公司，非上市的民营企业更是嗷嗷待哺。可是，老吴以为，纾困基金不是政府财政资金，而是商场化运作的股权基金，它要考虑出资收益和顺畅退出的问题，不然无法在商场上征集到资金。
关于扩展救助规划的问题，周道洪说，“下一阶段拟经过立异出资形式，将出资规划适度扩展至上市公司定增、可转债、科创板、新三板精选层以及优质非上市股权等方面，让纾困基金发挥更大效果。”
一：纾困基金是什么100亿元纾困基金“下放”一年多时刻，上海民企是否感受到实效？

在昨日举办的2020年度市政协平常观察中，相关部分透露了这样一份成绩单：纾困基金累计认缴规划54.01亿元，已完结出资项目4个，已经过决议计划并正在施行的项目2个，总出资额约为23亿元，挨近已征集资金的一半。

“这是全国第一支由地方政府建议组成并完结存案的纾困基金，无论是推动速度，仍是落地奇数和规划，上海纾困基金现在均处于各地方政府前列。”国盛本钱总经理周道洪说，现在已投的4个项目都进入了退出期，有2个项目完结了部分或悉数退出，“将政府财政资金从本来耗费型投入变成了循环型运作”。

介入之后就要“救活救好”

2018年11月，上海市委市政府发布《关于全面提高民营企业生机，大力促进民营经济发展的若干意见》，推出“三个100亿”为民企缓解融资难融资贵问题，其一即为建立100亿元的纾困基金。仅用半个月时刻，上海国盛集团联合海通证券、上海电气相关市属国企集团及其他组织建议树立100亿规划的上海纾困基金——上海国盛海通股权出资基金，用于协助民营上市公司。

周道洪说，上海纾困基金的特色，能够归纳为“政府做裁判、商场化团队运营，依照上市公司信息发表的要求展开运作”。到2020年6月，纾困基金共审议经过4个出资项目，累计出资金额16亿元，并带动其他组织对四家公司完结股权出资超越100亿元，债务出资约40亿元。

在周道洪看来，上海纾困基金并不是简略纾困。“不是对企业‘撒胡椒面’，而是要‘把水浇透’”。纾困基金会挑选契合上海要点工业发展方向、一时陷入窘境的优质民营上市公司，协助他们处理问题，并且介入之后“就要救活、救好”，经过处理部分民营企业的活动性问题，来提振商场对标的公司股票和上市公司利益相关者的决心，改进上市公司运营环境。

同样是大股东活动性问题，构成原因却各有不同。纾困基金在已投项目中选用“一司一策”，对4家公司采纳大宗买卖、中心子公司增资、可交债、协议转让等四种不同形式进行出资。纾困基金进入后，四家企业活动性危险得以全面开释，步入健康发展轨迹。

应亲近

2019年末，上海纾困基金完结了第一次分配，分配金额约为2.69亿元。对此，部分政协委员谈到，如安在商场化运作和缓解民企融资贵之间找到平衡，是需求研讨的课题。

在基金运

纾困基金能否协助更多非上市公司，这是委员们的另一个

纾困基金怎么进一步立异出资形式，也在相关部分的考虑傍边。市国资委副主任袁泉说，2018年纾困基金建立时，面对的问题是本钱商场跌落，大股东因股权质押带来了活动性窘境。这一问题现在已有所缓解。当时面对的问题是新冠疫情爆发引起的全球商场调整和振动，上市公司自身呈现的现金流缺少问题，所以纾困基金应该亲近

所谓“灵敏出资战略”，周道洪解说，将会把出资逻辑早年一阶段聚集处理上市公司大股东活动性的基础上，进一步延伸拓宽至纾解上市公司活动性问题。下一阶段拟经过立异出资形式，将出资规划适度扩展至上市公司定增、可转债、科创板、新三板精选层以及优质非上市股权等方面，让纾困基金发挥更大效果。

栏目主编：张骏 文字