私募基金的购买门槛一般是100万起，关于许多普通家庭来说，能够买1、2份私募基金便是很不错的工作了。最近就有朋友问我，想买一款私募基金，最多买个2份，期望中长时刻能够获得安稳的报答。所以我就在考虑，怎样用最少的钱构建一个自己的私募基金组合，而且这个组合长时刻来看收益还很不错呢？今日就来剖析一下。

A股没有牛短熊长，长时刻**还得靠股市！

提起我大A股，总有许多词汇浮上心头：圈钱、牛短熊长、韭菜收割器、盲目炒作……但实际上，假如想要长时刻**，还得靠股市才行。

比方计算各类私募基金5年年化收益率大于20%的基金个数，能够发现股票战略的个数最多，到达187个（参见图1）。阐明要想用最少的钱获得长时刻最好的报答，关注点仍是应该放在做股票出资的私募基金身上。这儿简略介绍一下私募基金的根本战略。股票战略便是买入股票、持有股票多头的私募基金战略；商场中性战略便是买入一篮子股票，一起运用股指期货做空、或许运用融券卖空另一篮子股票的出资战略；办理期货战略是出资于产品期货、股指期货、国债期货等各类期货种类的出资战略，能够是片面判别，也能够是运用趋势盯梢体系、或神经网络模型等进行主动买卖；套利战略便是运用分级基金或期权等金融产品定价呈现违背的时机进行出资的战略；债券战略是出资于债券的战略；微观战略是出资于股市、债市、产品、外汇等各类商场的战略；事情驱动战略运用各类特别事情来**的战略，典型的特定事情如定增等。

图1 长时刻**还得靠股市简略有用的大小盘轮动组合

下一步便是在股票型私募基金里进行挑选、然后仅用200万构建一个私募基金组合。

首要，精选长时刻体现好、但回撤又小的股票私募基金。

上面说到曩昔5年年化收益率大于20%的股票基金有187个，这个数量仍是很大的，有必要进行进一步的挑选。运用曩昔5年年化收益率大于20%、一起最大回撤小于20%两个条件进行再次挑选，得到37只产品。这37只产品归于25家出资办理公司（参见表1）。收益和回撤之间的比照能够看成是基金的性价比目标，收益大于20%、回撤小于20%，能够简略了解成基金的性价比是大于1的，即你的均匀年化收益是大于最大回撤的。

表1 性价比最高的基金一览基金的风格能够从众多维度进行区别，比方从大盘/中盘/小盘、或许价值/平衡/生长进行区别，其间大盘/中盘/小盘是依据基金出资股票的市值视点来区别的，价值/平衡/生长是依据基金出资的股票的估值视点来区别的。因而，要想在长时刻内获得不错的报答，最简略的方法便是买一只大盘（价值）基金一起再买一只小盘（生长）基金。其次，最简略的组合方法便是买一只大盘基金一起再买一只小盘基金。

咱们知道，股市的风格一向处在轮动之中，2013年至2015年这一轮牛市根本上归于创业板的小票行情；而2016年以来的结构性牛市根本归于白马股的大票行情。所以长时刻来看，一只大盘基金和一只小盘基金进行组合，就能够起到东边不亮西边亮的作用，不论商场风格往哪转，你的组合里总有一只基金在猛涨。

用大小盘风格将上述的25只精选基金进行风格区别，能够发现小盘型基金数量更多一些、总共有5只，但大盘型基金只要3只（参见表2）。背面的原因能够了解成，长时刻看小盘股的确要比大盘股体现更好，所以许多私募基金选手都是长于精选生长股的；也能够换个视点来考虑，便是通过2013年开端的三年创业板牛市，其实许多私募基金还停留在小盘股的思想中，没有切换到蓝筹的行情中。但私募基金安稳在一类风格中是好工作，这样不会呈现挂羊头卖狗肉的剧情，比方自称价值出资者却买了一堆小票。实际上，25只基金中只要8只能够清晰的区别风格，其他17只基金的风格比较均衡。

表2 按风格类型将精选基金进行分类最终，便是自由组合时刻。

你能够在大盘型基金中随意挑选一只，然后在小盘型基金中随意挑选一只，比方我买一份景林稳健、一起买一份扬子二号。这样组成的一个简略的组合，曩昔5年的年化收益率是32.56%，假如你给这个组合取个拉风的姓名，比方世界中心组合1号，那么这个组合的净值会从2012年末的1块钱涨到2017年末的4块钱（参见图2）。这个组合中，扬子二号在2013年至2015年收益奉献更多一些，景林稳健在2016年至2017年收益奉献更多一些。

图2 轮动组合能够跨过风格周期站在2018年的最初，总有许多人告知你新的一年你要买大盘股、或许你要买小盘股，而且好像都有道理。所以为什么不把鸡蛋放到2个篮子里呢，这样大部分时刻内总有一个篮子是**的。当然，假如大盘和小盘都跌怎样办呢？这就体现出私募基金的优势了，由于私募基金都是肯定收益选手，不会像公募基金相同在熊市时跌起来没完没了，所以股市一旦转熊、私募基金都会立马下降仓位的，而商场一旦转牛，私募基金的净值很简单创出新高。你要做的便是组合买入、然后长时刻持有，出资不是时刻的玫瑰，出资仅仅耐性的玫瑰算了。

作者：2私基