【 8.2个人操作及观念】
加仓1000券商，加仓2000组合，
其他基金无操作。
今日这种加仓简略被埋，盘面看不到企稳，且还有湾湾形势存在，所以仓位很重的我主张躺平。
“方位低、跌得凶”的能够买，能够这么了解，涨回这个方位不难。
难说明日会是什么状况，待会儿收盘后又有什么状况，这些都欠好说，所以咱们仍是要理性考虑，不要奔着“捐钱”的视点打筹码进去。
提示：新粉不要盲目跟风，出资有危险，还需慎重对待，以上个人观念及操作不构成出资主张，仅供参阅！来历：二鸟说

现在偏股型基金该买多少仓位？ 固收类基金该买多少仓位？

这个问题问的好。这说明出资者已具有开端的财物装备认识，比较那些随意追涨
杀跌的人要强许多。但也有欠好的当地：前面加了“现在”二字。潜认识里以为
仓位是要随时改变的：行情好时多拿股票，行情欠好时多拿债券。按这个思路走
下去，终究仍是会走到追涨杀跌这条老路上面去。
财物装备关于长期出资具有重要意义。合理的财物装备能够确保出资者心情稳定，
无惧商场动摇。财物装备的终究目标，便是让出资者尽或许长期的留在商场，
然后完成既定目标。因而，决议财物装备最主要的要素，是出资者本身的危险承
受才能，而不是对商场行情的猜测。
做财物装备最简略的一个准则便是“以回撤定仓位”。这便是我常给咱们说的：
你能接受多大回撤就相应拿多少仓位。比方，一个基金的最大回撤是 20%，你只
能接受 10%的回撤，那就只能拿一半的仓位，剩下的装备到债券等低危险财物上
面去。这样你的财物市值的动摇就不会超越接受规模，即便遇到极点状况也不会
太难受。

怎么运用这个准则？

一、不要高估自己对回撤的接受才能

在做财物装备之前，首先要问问自己：出资进程中能接受多大的出资回撤？经历
不太丰厚的出资者简略想当然，给出比实践能接受回撤更大的数值。而一旦真的
呈现极点状况，很简略堕入苦楚之中。依据我的经历，回撤一旦超越 15%，一般
出资者就会发生焦虑和不安的心情。绝大多数人最好把可接受的最大回撤定在
20%以内，急进的最好也不要超越 25%。
没有经历过熊市的出资者，或许不知道在熊市持有基金是一种怎样的体会。从后
视镜来看，咱们能明晰地看到熊市继续的时刻和起伏。但确实正身处其间时，我
们要面临的是许多不知道的惊骇。
一些出资者对熊市抱以达观心情，觉得熊市是进行逆向出资的好机会。但咱们也
需求知道，熊市不或许精准抄底。伴随着逆向出资追加的资金数额添加，后续下
跌中相同的跌幅会带来更多账面上的丢失。这种丢失会添加出资者的挫折感，给
心情操控以及后续履行带来困难。
此外，还要考虑未来可出资现金流的改变。关于存量资金较少，而未来增量资金
较多的出资者来说，短期可接受的最大出资回撤能够稍大一些。

二、依据商场改变动态评价基金的最大回撤

在评价最大回撤目标时，要考虑前史极点状况，也要做一些前瞻性判别。由于在
不同估值状态下，A 股商场预期的最大回撤不一样。比方一些老基金经历过 2007
与 2015 年的牛熊转化，前史最大回撤或许在 50%左右。但当时的上证指数点位
不是五千点更不是六千点，当时预期的最大回撤起伏应该比前史最大值要小许多。
假如你不是在商场很热烈的时分才开端出资基金的，那么对最大回撤的评价也要
小一些。比方 2 月 18 日以来，沪深 300 指数回调了 15%左右，不少优异的自动
权益基金回调了 20%还多。此刻出资者心情得到了很大开释。尽管上证指数仍是
3 点，但此刻不宜再假定还会呈现像 2018 年的那种大跌了。
别的，参阅的标的也不要仅盯着上证指数。上证指数尽管是影响力最大的指数，
但其涨跌并不能直接地反映基金的状况。假如对指数估值有所了解，结合沪深
300、中证 500 等指数的市盈率改变、指数点位改变，咱们也能够动态调整当时
商场的预期最大回撤评价。

总 结

想要准确猜测是不太实际的，咱们在详细实操的时分能够多做假定。每逢有了较
多的新资金需求进行出资时，能够重复上述的评价进程，以确保自己股债财物配
置的平稳与合理。有了合理的股债财物装备，进行持久的基金出资实践也就不难
了。

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