任何一个战略都是依据正股的，脱离正股，可转债的低利率，是没有出资价值的。持有到期仅仅一种无法的挑选，不是咱们终究的意图。

可转债出资总准则：两个要害点，这是凌驾于任何一种战略之上的。

一，两个要害点

1，价格低

贱价格，不能直接用数值来衡量，在不同的战略里，价格低的概念彻底不同。

比方说，贱价战略里，100元以下，就算贱价。双低和优质股战略里，120元，也或许是贱价。小盘战略里，130元，也或许是贱价。折价战略里，160元，也或许是贱价。

2，要涣散

依据资金量巨细，持有20~30支可转债。若遇到一些比较极点的状况，比方单支转债跌幅巨大或许退市，对总资产的影响会比较小。

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二，8种出资战略

1，打新战略

大多数状况下，只需有新可转债发行，都应该积极参加打新。依照现在的中签率，单账户，年打新收益，约1000-3000元。

只需在行情很差时，新债上市即破发，才需求中止打新。

2, 贱价战略

只持有100元以下的转债，便是贱价战略

转债价格跌到100元以下，阐明股价现已跌落许多，这时候就当债券持有了。持有到期，能够获得年化约3~4%的收益率，中心几年还或许提早实现收益，比方100~130元卖出可转债。

一起持有价格低的20支以上可转债，并在必定时刻距离(如1个月)后轮动，便是常说的贱价转债摊大饼战略，十分安全，但收益率不高。

一起，在贱价战略里，还包含了其他一些战略，如

下修博弈：假如遇到下调转股价的状况，转债价格就会上升。

回售博弈：在转债存续期的最终两年，出资者有权以面值价格卖还给上市公司，假如买入价格低于100元，就会有收益。

特色：十分熬人，现已是债券特点了，均匀下来，大约能够获得相似债券基金，或许固收+的收益，更适宜熊市。

要削减重视，用时刻换空间，最多便是持有到期。

3，高息战略

依照到期收益率，从高到低排序，持有前20支，或许到期收益率大于3%的可转债，并在必定时刻距离(如1个月)后轮动，就称为高息战略。

高息战略与贱价战略，有一些堆叠，有些转债，到期换回价格很高，如130元，即便价格110元的转债，也或许进入高息战略名单。

4, 双低战略/ 三低战略

双低值=可转债价格+溢价率*100

把一切可转债的双低值从低到高排序，选取数值较低的一批可转债（20支）作为出资目标，并在必定时刻距离（1~3个月）之后进行轮动。

轮动：卖出持仓中不契合双低条件的可转债，并买入新的契合条件的可转债。

双低的界说为：双低值<130（<120更好，和市场行情相关）。

双低可转债轮动，作为一种稳健的出资战略，十分适宜上班族，或许不盯盘的出资者。

** 三低战略: 贱价格，低溢价率，低正股（股价在低位）

在双低可转债的根底上，进一步优化，去除最近一年来，正股价格涨幅超越50%(100%)的可转债。首要是避开正股有大幅跌落预期的可转债。

5，好职业、高生长、优质股战略

抢手职业，如：科技(芯片，5G，通讯，软件，电子，新能源）、医药(医疗)、消费等

正股成绩好、生长性好。好职业的优质转债，一向享受着高溢价率，很难进入贱价或双低战略名单。

大牛股的转债，很难用双低战略捕捉到，需求挑选适宜的股价方位，涣散装备110~120元之间的可转债。

6, 小盘战略

正股是小盘股，对应的转债也是小盘转债，小盘股动摇大，小盘转债天然成为短线出资的首选。

别的，在股市走弱的特别时期，部分小盘转债会有较大的上升空间(Yao)。

可经过埋伏剩下规划2亿或许更少的可转债，获取较高的投机收益。

7，转债配售

可转债打新的中签率很低，许多出资者就开端经过持有正股的办法，获配新发行的可转债，这种办法就叫可转债抢权配售或许配债。

实践证明，行情欠好时，这种办法是亏钱的，首要在于正股跌落的危险。大部分配售转债正股的安全垫，只需2%，只需正股跌落2%，就现已亏钱了。

成功概率大的转债配售，需求找那些安全垫大于8%（至少>6%）的正股参加。并且需求大盘行情合作，难度较大，初学者就不要参加了。

8，折价套利

假如持有相应的股票，转债折价当天，卖出股票，买入相同金额的可转债，并当即转股，能够下降持仓本钱。

假如没持有股票，买入转债，当天转股之后，要等第2天才干卖出股票，就需求承当次日股票跌落的危险。

成功的折价套利，需求持有正股。

还有一种办法，买入折价转债，可是不转股，等候行情天然修正，相同需求行情的合作。若遇到跌落，亏本很大，初学者不要参加。

个人观点，归纳来看：打新、双低、高息、小盘、优质股、贱价，运用较多，折价和配售，运用较少。

更多时刻是，几种战略叠加运用。可是，必定要注意涣散，涣散危险，是长时间稳健获利的根底。

本文仅供参考，并非出资主张