最高迫临70%！受巨额换回和限售影响，38只基金单一持股超红线

世界金融报记者 夏悦超

弱市行情下，基金超限持股现象屡次产生。2018年四季报数据显现，有38只基金单一持股市值占基金净值比超10%，其间有1只为自动股票型基金，有37只为混合型基金。怎么及时减持并合规运作减小危险，对基金公司与基金司理而言无疑是一项检测。

38只基金持股超限

依据《揭露征集证券出资基金运作管理办法》，基金管理人运用基金工业进行证券出资，公募基金持有单只股票的市值不得逾越基金财物净值的10%。

据《世界金融报》记者计算，上述产生超限持股的38只基金中，有28只基金单一持股市值占基金净值比刚逾越10%，有10只持股市值占基金净值比在11%以上。其间，新华华瑞混合持有的工业富联市值占基金净值比最高，到达69.83%；东方新价值混合重仓中天金融市值占基金净值比为38.44%，位居第二；此外，有5只基金的第二大重仓股也超限，持股市值超基金净值比刚过10%。

超限的股票主要为中天金融、我国国旅、正泰电器、永辉超市、盈趣科技、宜通世纪、养元饮品、腾讯控股、泸州老窖、海宁皮城、贵州茅台、工业富联、工商银行、东方时髦、分众传媒。其间，与养元饮品有关的基金超限次数最多，为8起。

Wind数据显现，到1月24日，部分超限持有贵州茅台等个股的基金年内还取得了不错收益，均跑赢同类平均水平。

规划缩水和限售股是主因

据了解，基金超限持股在业界归于正常现象，并且在大多数状况下为被迫超限。

《世界金融报》记者查阅上述超限持股的基金季报发现，长安工业精选混合自上一年一季度就超限持有养元饮品，持有3.77万股；在上一年二季度降至规范线（10%）内；但上一年四季度再次超限，持有5.28万股。

其原因在于长安工业精选混合持有的养元饮品于2018年2月12日上市，而上市之初，该基金便购买了5.28万股首发原股东限售股份，估计于2019年2月12日解禁。该基金已经在上一年二季度减持养元饮品，但由于持有的5.28万股未解禁，持股超限归于被迫行为。

遭受相似景象的还有东方新价值混合，该基金于2017年二季度将中天金融纳为前十大重仓股首位。但没过多久，中天金融在2017年三季度便因严重财物重组而停牌，直至2019年1月2日才复牌。东方新价值混合也因而被套超500天，持有中天金融市值占基金净值比例超30%。

在股票流转未受限、基金及时减持的状况下，依然有不幸超限的事例。比方，华商双驱优选，上一年四季度并未遭受规划大幅缩水，但仍超限持有东方时髦。上一年四季报数据显现，华商双驱优选持有东方时髦295万股，较上一季度减持45万股，但持股市值占基金净值比超出10%。那么，对基金公司而言，是否意味着在危险操控和合规运作方面有所短缺？

还有的基金则是遭受巨额换回。上一年四季报显现，新华华瑞持有工业富联4.69万股，较上一季度持股数量不变。但该基金遭受了大额换回，规划从1亿元缩水至100万元，持有工业富联市值占基金净值比例大幅逾越红线的一起，还面对着清盘危险。

依据《揭露征集证券出资基金运作管理办法》，因证券市场动摇、上市公司兼并、基金规划变化等基金管理人之外的要素，致使基金出资不符合规则的比例或许基金合同约好的出资比例的，基金管理人应当在十个买卖日内进行调整，但我国证监会规则的特别景象在外。

某公募基金人士向《世界金融报》记者表明，基金产生超限持股的原因或许包含：重仓股继续停牌；基金规划遭受大额换回，导致基金财物净值缩水；基金季报发布前未能及时减持；持有股份为首发原股东限售股等。该人士还表明，假如是因为所持股票停牌或限售原因超限，那么还需谨防该股票复牌即接连跌停等爆雷危险。

关于基金怎么安全地将超限股减持至规范区间，恒丰泰石董事总司理韩玮在承受《世界金融报》记者采访时表明，能够经过一般竞价买卖或大宗买卖方式减持。理论上也能够经过扩展出售，添加净值使超限股持仓回到正常水平。

假如基金超限持股不能在规则的时间内降至规则规模，韩玮以为，一方面会面对违规危险，另一方面也会加大流动性和非系统性危险。“基金公司要防止因股票停牌的原因呈现超限危险，一方面个股仓位不宜过重，要预留出满足的安全空间，另一方面要力求基金比例保持稳定或增加态势。”