最近多家媒体纷繁报导招商证券将基金申购费率降到一折，现在这一水平现已和互联网渠道相等。而此前除了互联网渠道外，以招商银行和安全银行为代表的银行现已开端对代销费用打折了。信任很多人会有疑问，为什么他们都要把申购费率自动下降呢？
其实说起来就必须要先了解一下职业现状，投资者申购基金特别是自动办理型基金的时分，一般会有1%到1.5%的申购费，这个费用是由出售组织收取的，也便是他们的收入。新近的时分券商都是依托股票佣钱作为最主要的收入，可是后来佣钱率开端下调，从千分之三逐步下降到现在遍及万分之二乃至以下。当逐步失去了股票买卖佣钱后，各个券商都把目光放到了基金出售上，由于基金代销发生的收入非常大。可是后来东方财富网开端代销基金，支付宝也开端代销基金，而且依托贱价打折的战略抢占了很多的市场份额，依据东方财富网发表的2021年中报显现，到 2021 年 6
月 30 日，公司共上线 146 家公募基金办理人 10863 只基金产品。天天基金合计完成基金认（申）购及定时定额申购买卖 1.8 亿笔，基金出售额为 9753.04 亿元，假如依照2021年一季度末保有量数据看，天天基金非货币市场公募基金保有规划为4324亿！作为券商中的老迈中信证券2021年一季度末非货币市场公募基金保有量只要1315亿，而招商证券则更少只要527亿。
券商现在现已失去了佣钱的高赢利，假如不再抓紧时间把基金保有量做上去，仅仅盯着基金代销手续费这种一次性收入，是难以确保自己赢利的。这个保有量有多少呢？咱们以东方财富旗下的天天基金做一个测算就知道了。假如依照他们的出售额9753亿以0.15%费率核算，这部分收入大约14亿，全年或许会到达30亿左右水平。而以保有量4324亿预算，每年基金公司收取办理费是40--60亿左右，依照30%返还份额天天基金会拿到12--18亿，假如50%返还份额则是20--30亿，把这几个数字加起来，就会发现为什么东方财富一年的营收会这么多了吧？
再看其他券商一年基金出售额遍及只要几百亿到1000亿左右的水平，即便收取均匀1%的代销费和天天基金的代销收入差不多，可是总的基金保有量却差了几倍到十倍，总的收入发生了巨大的落差。更要害的是，实际上大部分券商在出售基金的时分都把这个费用作为奖赏给了职工，自己并没有真实收到这笔钱，可是却发生了低保有量的成果，也就难怪现在招商证券自动选择采纳下降申购费率的办法了。
除了以上这个原因以外，其实他们这样做还有背工。现在基金投顾的试点资历现已开端了，作为券商来讲现已把这个事务作为要点推进，现在下降基金代销费率有利于招引客户然后进行基金投顾事务的有用推销。为什么基金投顾会这么被注重呢？原因也很简单，大多数的投资者买入基金后假如挣钱很简单卖掉，可是亏钱了就死守不动了，由此一来除了保有费就没办法再次发生新的事务收入了。而一旦客户购买了基金投顾产品，除了能收一笔可观的基金投顾费，作为投顾产品的办理方，每年会进行几回调仓，当进行调仓的时分，就会发生新的事务收入，最要害的是客户自己并没有感觉到被收费了。那么这个费用会有多少呢？以年来核算大约是总保有金额的4%左右，假如保有量1000亿，每年会发生40亿的收入！
提到这儿很多人就必定还会想到一个细节，已然券商这么挣钱，为什么股价不涨呢？其实这个问题也不难理解，首先是从估值水平来说，券商也是金融企业的一种，已然是金融企业就会有相对挨近的估值水平，和银行稳妥比较一下，咱们自己就心里有数了。或许会有不少投资者觉得券商的生长性很好，咱们选择了比较有代表性的中信证券、招商证券、广发证券作为样本进行比较，不难发现他们的赢利增加很大程度上仍是依靠当年的行情，假如有牛市那么赢利会得到较大的提高，不然增加率遍及在20%和以下乃至或许大幅度下滑，因而假如以生长股进行估值肯定是不合适的。
本质上来说，咱们关于券商的喜爱仍是根据对后期或许呈现牛市行情的等待。可是从2015年到现在期望了6年的牛市一向没有到来，一向存在于咱们身边的是以基金抱团股为代表的小范围的牛市行情，而给券商发明最大收入的客户是资产值在20万到50万之间的，他们的手续费水平最高，买卖频率也最大，牛市没来他们是不会买卖的。
至于为什么往后不或许有曾经的大范围牛市，这个观念曾经我现已说过很屡次，不再重复。