本报记者 吴文婧 见习记者 冯思婕

7月15日，德信服务集团有限公司（HK.02215）登陆港交所，成为本年来第八家在港交所上市的物业企业。上市首日及次日，公司收盘价均与发行价相等，报3.06港元/股，总市值约30.6亿港元。

依据德信服务发表的全球出售公告，此次上市的征集资金净额约6.97亿港元，约65%将用于扩展公司的事务规划及经过多渠道进步公司的商场份额；10%将用于多元化及拓宽公司的服务产品；10%用于出资信息技术和公司内部管理体系；5%用于人力资源并进步企业文化。

高增加依靠背面地产企业

获益于德信集团的资源整合优势，德信服务近年来取得成绩的高增加。2018年、2019年与2020年，德信服务的收入别离为3.98亿元、5.13亿元与6.92亿元；对应时期净赢利别离为2246.2万元、5055.0万元与1.06亿元。

与此一起，德信服务在管面积也从2018年的1881万平方米增加至2020年的2490万平方米。不过，德信服务来自独立第三方项目的在管建筑面积占比却在接连下滑，2018年的占比为78.1%，2019年70.4%，2020年进一步削减至64.9%；相对应的，触及背面地产企业的在管面积占比则逐年上升。

依据发表，德信集团为德信服务最大客户。2018年-2020年，为德信集团所开发的物业及联合开发的物业供应服务发生的收入别离占公司总收入的34.9%、47.8%与58.6%；向德信集团及其合营企业及联营公司与其他由董事长操控的实体供应的服务所发生的收入别离占公司总收入的16.8%、26.0%及31.2%。

看懂独立经济学家王赤坤在承受记者采访时表明：“物业企业的开展严峻依靠存量地产的流量。现在整个职业现已过了高速开展阶段，增量十分有限。其背面的地产实力也决议了其开展前景，马太效应下，头部地产公司的物业公司会表现出运营规划、运营赢利和估值的三升局势，那些没有强壮地产布景的物业公司，流量没有保证，事务很难持续。”

依据德信服务发表的全球出售公告，在运用征集资金扩展规划方面，公司期望将首要经过收买或出资具有区域影响力及类似商场定位的其他物业管理公司，以最大程度发挥与公司现有事务运营的潜在协同效应。

我国企业本钱联盟副理事长、IPG我国区首席经济学家柏文喜向记者剖析称：“大型房企旗下的物业公司过度依靠母公司也或许掣制公司未来开展。物业公司要想有更好的表现，仍是要有独立的商场拓宽才能，以表现商场化可持续开展的才能。一起，在规划和成绩方面要有较高的成长性，而收并购与进步增值服务收益则是保持成长性的两个首要手法。”

职业呈现大批上市企业

依据2020年12月31日交易日收盘时数据计算，38家物业管理公司在香港联交所的总市值超越7058亿港元。关于每一家怀有上市梦的物业公司来说，都期望能借本钱的力提速开展。

2021年1月，荣万家、宋都服务、星盛商业先后在港交所上市，连续了物业公司的上市潮。7月16日，融信服务与康桥悦日子双双登陆港交所，到现在，本年已有10家物业公司在港交所上市，一起排队中的企业还有近20家。

“房地产职业已度过老练、处在阑珊阶段，地产公司剥离分拆物业板块，经过推进物业板块上市，树立战略防地，并期望经过本钱商场处理运营商场战略晋级的问题。”关于物业企业纷繁上市背面的原因，王赤坤向记者剖析称，“物业服务是一个较好的商业赛道，具有刚需、轻财物、重复消费、有门槛等特色，财政上则表现出成绩安稳、赢利安稳、生命周期长的优势。”

“从职业生命周期看，物业企业的兴起是存量地产布景下的必定，也是方兴未已的一条赛道，整个物业职业还处于生命周期的成长到老练阶段，在这个阶段，职业供应规划敏捷扩展，职业出资敏捷增加。”王赤坤弥补道。

从2021年1月18日递送招股书到6月18日经过聆讯，德信服务上市之路还算顺畅。不过记者也注意到，登陆港交所的首日，公司收盘价与发行价相等，报3.06港元/股，盘中最高微涨至3.14港元/股，而上市次日，公司收盘价持续与发行价相等，盘中几乎没有动摇。

据Choice数据计算显现，2021年物业公司港股上市后股价呈现跌落的超越对折，仅少量股价较发行价大涨。

柏文喜向记者表明，物业职业的基本面和竞赛格式是靠并购来推进职业集中度、靠单个企业规划快速上升推进公司成长性的，现在很多物业股上市，导致同业并购难度加大，企业成长性趋弱，从而带动股价走低。

“关于股票价格处于低位的物业公司而言，摆在眼前的选项仅一条——尽力改进公司基本面，进步竞赛力，以从头赢得商场和本钱商场的两层认可。”其如是说。

（修改 才山丹）