对冲基金怎么给用户分红，这个问题一向困扰着出资者。近来，美国闻名对冲基金桥水基金发布了一份陈述，提醒了这个问题的答案。该陈述显现，在曩昔的12个月月中，大大都出资者都在亏本，只要不到一半的出资者完成了盈余。这一成果令人震惊，由于在此之前，桥水基金的体现一向十分安稳。可是，这个数字的下降并不意味着商场现已见顶。

一：文艺复兴对冲基金分红针对不同商场规划数量化的出资办理模型，并以电脑运算为主导，在全球各种商场上进行短线买卖是西蒙斯的成功诀窍。不过西蒙斯对买卖细节一向三缄其口，除了公司的200多名职工之外，没有人能够得到他们操作的任何头绪。
关于数量剖析型对冲基金而言，买卖行为更多是根据电脑对价格走势的剖析，而非人的片面判别。文艺复兴公司首要由3个部分组成，即电脑和体系专家，研讨人员以及买卖人员。西蒙斯亲身规划了开端的数学模型，他一起雇用了逾越70位具有数学、物理学或核算学博士头衔的人。西蒙斯每周都要和研讨团队见一次面，和他们一起讨论买卖细节以及怎么使买卖战略愈加完善。
作为一位数学家，西蒙斯知道靠走运成功只要二分之一的概率，要打败商场有必要以缜密而精确的核算为根底。大奖章基金的数学模型首要经过对历史数据的核算，找出金融产品价格、宏观经济、商场目标、技术目标等各种目标间改变的数学联系，发现商场现在存在的细小获利时机，并经过杠杆比率进行快速而大规划的买卖获利。现在商场上也有一些基金采取了相同的战略，不过和西蒙斯的成果比较，他们往往显得相形见绌。
文艺复兴科技公司的旗舰产品——大奖章基金成立于1988年3月，到1993年，基金规划到达2.7亿美元时开端中止承受新资金。现在大奖章基金的出资组合包含了全球上千种股市以及其他商场的出资标的，模型对国债、期货、钱银、股票等首要出资标的的价格进行不间断的监控，并作出买入或卖出的指令。
当指令下达后，20名买卖员会经过数千次快速的日内短线买卖来捕捉少纵即逝的时机，买卖量之大乃至有时能占到整个纳斯达克商场买卖量的10%。不过，当商场处于极点动摇等特别时间，买卖会切换到手艺状况。
和盛行的“买入并长时间持有”的出资理念截然相反，西蒙斯以为商场的反常状况一般都是细小并且时间短的，“咱们随时都在买入卖出卖出和买入，咱们依托活泼挣钱”，西蒙斯说。
西蒙斯泄漏，公司对买卖种类的挑选有三个规范：即揭露买卖种类、流动性高，一起契合模型设置的某些要求。他表明，“我是模型先生，不想进行基本面剖析，模型的优势之一是能够下降危险。而依托个人判别选股，你或许一夜暴富，也或许在第二天又输得精光。”
西蒙斯的所作所为好像正在逾越有用商场假说：有用商场假说以为商场价格动摇是随机的，买卖者不或许继续从商场中获利。而西蒙斯则着重，“有些买卖形式并非随机，而是有迹可循、具有猜测作用的。”好像巴菲特从前指出“商场在大都情况下是有用的，但不是肯定的”相同，西蒙斯也以为，尽管整体而言，商场是有用的，但仍存在时间短的或部分的商场无效性，能够供给买卖时机。
在承受《 *** 》采访时，西蒙斯提到了他从前调查过的一个核子加速器实验，“当两个高速工作的原子剧烈磕碰后，会迸射出数量巨大的粒子。”他说，“科学家的作业便是剖析磕碰所带来的改变。”
“我注视着电脑屏幕上粒子磕碰后构成的轨道图，它们看似乱七八糟，实际上却存在着内涵的规则，”西蒙斯说，“这让我自然而然地联想到了证券商场，那些很小的买卖，哪怕是只要100股的买卖，都会对这个巨大的商场产生影响，而每天都会有不计其数这样的买卖产生。”西蒙斯以为，自己所做的，便是剖析当买卖这只蝴蝶的翅膀轻颤之后，商场会作出怎样杂乱的反响。
“这个课题关于国际而言或许并不重要，不过研讨商场工作的动力十分风趣。这是一个十分严厉的问题。”西蒙斯笑起来的时分几乎就像一个顽童，而他的故事，听起来更像是一位通晓数学的墨客，经过杂乱的赔率和概率核算，终究打败了赌场的神话。这位前美国国防部代码破舌人和数学家好像信任，关于怎么走在曲线前面，应该存在一个简略的公式，而发现这个公式则无异于拿到了通往财富之门的入场券。