2021年11月16日周大生（002867）发布公告称：万联证券李滢、上投基金李博、上银基金黄璜、东方证券朱鸣飞 赵越峰、中信建造基金李源、中泰资管郑日、国元世界王益达、国君资管张又天、国寿养老高媛媛、天弘基金林佳宁 王华、太平洋稳妥资管罗荣、富国基金伍阳雪、山西证券谷茜、弘毅远方基金胡晓彤、德邦基金石林、德邦财物项周瑜、招商基金李毅、横华怡泰王琳楠、沣京出资谢承津、泰康财物刘巍放、国海证券周钰筠 芦冠宇、中信建投证券李云聪、海通证券高瑜 吴越禾、国联证券顾熹闽、华西证券杨维维、浙商证券刘雪瑞、安全基金区少萍、PrincipalJessica、Snow CapitalAnnie Wang、TX Capital冯媛媛、lazard刘笑梦、AIAHong Fei、Franklin Templeton陈徐姗、海通世界Tony Li FeierFeier Cecilia Tang Jocelyn Jia、Loyal Valley Capital毛一凡、上海白溪张英星 赵培、中信证券李度 张晓亮、中欧基金徐企扬 韩婧、兴华基金任选蓉 陈柳、华金证券孙萌 王冯、国元证券徐熠雯 李典、东吴证券杨静 谭志千 阳靖、中融汇金期货方美玲、工银基金张玮升 林梦 秦聪、光大证券田然 胡佳豪 陈慧敏、东方阿尔法基金刘明 王惠武 程子晴、天风证券林玉珑 朱琳 王泽华 董懿夫、中信建投傅翼宽 周博文 陈怡 黄杨璐、Ishana Capital LimitedLeoLiu、Lazard Asset Management GroupFisher XI Michelle Liu、TT International GroupEdward Choi、Xingtai Capital Management LimitedYumeng Jia、中金公司刘偲圣、中金资管张敏琦、交银施罗德陆骊、兴业基金朱宇轩、农银人寿朱姝婧、华泰资管李艳光、华泰资管自营李艳光、华能贵诚信任戴小西、国联安基金周维、国都证券魏金剑、我们财物胡晓、安全资管Vivien Hu 胡蓉、建信基金李蕤宏、新亿出资王飞、新时代证券陈文倩、方正证券廖捷、星石出资蒋京杰、深圳市凯丰投管王东升、湘财基金赵晨凯、炳申出资黄力文、理凡出资聂利、盈丰康伦基金张宏志、红土立异基金李子祎、红骅出资陈佳、聚鸣出资靳晓婷、英大基金姜昊晨、诺安基金王月、财通基金沈犁、九泰基金黄皓、国信自营余方升、寻常(上海)投管柳蕊、中泰证券皇甫晓晗 苏畅、东方阿尔法刘明 王惠武、广发证券洪涛 嵇文欣、国信证券柳旭 尹昇、国泰君安刘越男 苏颖、国寿财物李荟 王礼彬、大成基金付欣宇 刘旭、安信基金郭陈杰 陈松坤、安信证券余倩格 朱晨曦、开源证券骆峥 黄泽鹏、淡水泉出资俞仁钦 吴博文、摩根士丹利凌加芸 王亚文、嘉实基金peter luo 谢泽林、景顺长城基金韩文强 黄海晨于2021年11月12日调研我司。

本次调研首要内容：

问：三季报账面现金6.4亿,分红约3.3亿,还有回购资金公司的运营形式由本来对资金耗费量不高到现在高耗费改变,公司有无应对的长远规划?例如发可转债?

答：现在没有发现可转债的方案，能够经过黄金租借或运用银行授信额度应对。

问：培养钻石产值大幅增加后,是否会对天然钻石价格产生影响?

答：近期天然钻石呈提价趋势。

问：为什么铺货量提高,周转即可提高?

答：曩昔公司在黄金产品的以下三个方面做的不行充沛，1）规划：黄金布局量缺乏；2）次第：以往黄金产品摆货没有具体规定，相对无序；3）IP：以往产品没有IP和营销配套加成。完善以上三块有助于提高黄金产品出售，加速周转。

问：您以为未来珠宝职业的竞赛格式中心要素是什么?

答：未来的竞赛格式首要取决于两点：1）品牌的定位、特征和内容，现在顾客越来越沉着，未来竞赛的中心首要在内容上，未来几年周大生在布局规划开展的一起，也会注重内容建造；2）数字化，要做好数字化转型的预备，将电商的三个维度与实体结合起来。周大生会不断优化基因、夯实根底，兢兢业业提高自己的竞赛力。

问：在未来各大品牌的门店数量,门店选址都差不多的状况下,周大生的门店将给顾客带来怎样的领会?品牌的形象定位是怎样的?

答：公司期望能成为具有专业的内容、能为顾客发明价值，一起又赋有亲和力的品牌。1）亲和力：极力为顾客供给具有亲和力的服务；2）内容丰富：产品异乎寻常；3）为顾客带来便当，发明价值，实在投合顾客需求；4）让顾客觉得品牌未来可期，对公司有决心。以上这些需求周大生的中心团队与底层团队达到共同，兢兢业业的去打造。

问：引进省代形式的考虑是什么?

答：省代形式背面有整合其力气，拓宽品牌在本地实力的考量。①进入高线城市商场好方位较难，公关手法需求较为灵敏，公司办事处公关不如高管直接决定效率高；②商圈门店租金较高，需求现场领会和剖析，省代相对更简单完结。公司需求省代辅佐开店，一起也会给省代补助租金、装修费等资金支撑。

问：省代形式对未来开店的影响怎么?

答：今年会完结净增300-500家的开店方针。公司对省代形式一直持乐观态度，估计下一年Q2、Q3会加大开店速度。公司要立异一种“总部力气+区域力气+省代力气”三位一体交融愈加严密的省代形式。

问：请介绍一下公司在古法金产品上的规划?

答：1）产品系统：周大生的古法金系统为“一童二花三生”即欢喜幼年、浪漫花期、幸福花嫁、时髦人生、灿烂人生、美丽人生。每个部分都代表一个人群，标志一个大的产品板块。现在较成型的系统为幸福花嫁和“三生”。2）模型：产品模型已开始建立，在样式、IP和出售端不断向时髦化、年轻化开展。古法金在每个板块下都依照IP和情感对接、用处和产品设定等形式开展，这与镶嵌产品的配货模型共同。

问：您以为品牌推行的中心要素是什么?

答：影响品牌推行的最首要中心要素为：方位、规划、形象、产品、盈余规范、营销和数字化。1）单店的方位和规划是周大生需求打破的方向，现在公司对省代开设自营店和旗舰店均有数量要求。2）公司6代和6.5代门店形象需求进行大规划的推行。3）公司对镶嵌产品配货模型十分坚决，要加大推行力度。4）钻石产品空间遭到黄金产品必定程度揉捏，周大生对此做出的战略调整为“黄金做主力产品，钻石是中心产品，用主力产品带动中心产品。”5）店面营运、出售推行、数字化支撑。“SOP、训练教导、督导”三个板块是营运板块的支撑力气，数字化也能供给例如长途配货、省级中心库房等支撑。未来公司会与省代快速交融，快速仿制协同作战。

问：近期事务调整方向怎么?

答：近年来因为黄金新工艺的呈现，镶嵌的市场份额遭到必定揉捏，公司依据市场需求状况，近期战略有所调整。前期，黄金是人气产品，钻石为主力产品，其他品类为配套产品。现在调整的战略为：黄金做主力产品，钻石是中心产品，用主力产品带动中心产品。钻石配货模型已推出第三代，黄金产品的配货模型已根本建立完结，依据历年出售状况来看，配套产品占出售额的7-8%，也不容忽视。

问：未来在黄金产品占比不断提高的状况下,怎么提高本身的黄金产品毛利率?

答：公司期望依照镶嵌的逻辑去打黄金，提高黄金产品力和毛利率。1）产品三个维度：①IP，有故事文明成分；②美学，依照情形风格珠宝，做出风格，现在黄金的风格不是太显着，公司想测验做出黄金风格；③场景功用。公司将用钻石的产品研制三大维度去开展黄金产品的三大维度，把钻石研制的逻辑植入黄金。2）此外，就研制形式而言，公司有两个首要方向：①调集优化，做市场上的爆款产品、盛行风格。②打造自有IP，联合规划师研制新系列等。

问：请扼要介绍公司线上的运营规划?

答：1）直播品牌赋能：将周大生直播间做好，招引公域和私域流量以及门店流量，支撑门店做私域出售，云店或店播等；2）环绕周大生多品牌矩阵、多种形式，公司将参阅学习各种运营形式，打造纯线上，线上线下领会店等；3）视频运营：周大生要做视频和广告的结合体，做出极致的珠宝视频。

周大生主营事务：从事“周大生”品牌珠宝首饰的规划、推行和连锁运营

周大生2021三季报显现，公司主营收入64.73亿元，同比上升93.3%；归母净利润10.06亿元，同比上升41.2%；扣非净利润9.64亿元，同比上升45.45%；其间2021年第三季度，公司单季度主营收入36.84亿元，同比上升119.9%；单季度归母净利润3.96亿元，同比上升3.68%；单季度扣非净利润3.83亿元，同比上升6.79%；负债率19.86%，出资收益1196.13万元，财务费用-1808.95万元，毛利率29.41%。

该股最近90天内共有30家组织给出评级，买入评级24家，增持评级6家；曩昔90天内组织方针均价为25.77；证券之星估值剖析东西显现，周大生（002867）好公司评级为3.5星，好价格评级为4星，估值归纳评级为3.5星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)