我国基金报记者 方丽 陆慧婧

接近岁末，两地ETF商场传来大音讯。

12月24日收盘，内地及香港两地证监会联合公告，已就ETF归入互联互通标的全体计划达到一致。

下一步，沪深港买卖所及我国结算将抓住做好ETF归入标的相关的事务和技能准备工作，包含修正相关规矩并揭露征求意见，估计需求6个月左右准备时刻。

ETF归入互联互通标的全体计划达到一致

此前已研讨多时的ETF互联互通机制，在即将过去的2021年总算“官宣”清晰的时刻表。

12月24日晚间，沪深买卖所一起公告，已就ETF归入互联互通标的全体计划达到一致。图片来历：上交所图片来历：深交所

公告中表明，为了继续优化内地与香港商场互联互通机制，丰厚互联互通现有标的，依据两地证监会联合公告，上海证券买卖所、深圳证券买卖所、香港买卖及结算所有限公司、我国证券挂号结算有限责任公司（以下简称沪深港买卖所及我国结算）现已就ETF归入互联互通标的全体计划达到一致。

公告中称，ETF归入互联互通标的是互联互通机制晋级的又一个标志性效果，将使互联互通现货生态链愈加完好，进一步促进内地与香港商场共创双赢。一方面，ETF归入互联互通标的可丰厚境内外出资者的出资途径和买卖种类，有利于境内外出资者愈加快捷有效地装备对方商场资源；另一方面，ETF归入互联互通标的将进一步改进出资者结构，有利于推动ETF商场的健康发展。

下一步，沪深港买卖所及我国结算将抓住做好ETF归入标的相关的事务和技能准备工作，包含修正相关规矩并揭露征求意见，估计需求6个月左右准备时刻。

丰厚境内外出资者的出资途径和买卖种类挑选

基金职业一直对ETF互联互通的细节高度注重，等待ETF商场在互联互通机制下走出愈加多元化、世界化的路途。

一位业内人士泄漏，之前传闻ETF互联互通关于ETF成分股是否在沪深港通名单内以及ETF流动性等各方面指标会设置相应的门槛，不过不会采纳试点机制，终究细则计划仍待未来的征求意见稿出台。

在一位基金司理看来，香港ETF商场现在有一些较具特征的ETF，待互联互通开闸之后，未来出资者可投ETF的挑选规划会愈加丰厚。此外，现在国内ETF商场中，QFII客户参加ETF方兴未已，ETF互联互通有助于国内ETF尤其是一些有特征的种类，比方科技ETF、银行ETF、券商ETF、消费ETF等进一步被海外出资者增持，ETF的出资集体也会进一步扩展。

不过，也有业内人士估计，现在香港商场上市的杠杆ETF或难以归入ETF互联互通名单之内。

华宝基金指数研制出资部总司理胡洁以为，考虑到境内外出资者在出资偏好、出资战略、出资风格等方面存在必定差异，ETF归入互联互通标的将丰厚ETF出资者类型，改进出资者结构，有利于提高相关ETF规划和流动性，然后有利于推动ETF商场的健康发展。ETF归入互联互通标的可丰厚境内外出资者的出资途径和买卖种类，丰厚出资战略，改进出资组合，然后有利于境内外出资者愈加快捷有效地装备对方商场资源。

在华泰柏瑞指数出资部总监助理谭弘翔看来，ETF互联互通为许多世界出资者参加A股商场供给了一个重要的出资维度，许多对直接出资A股个股仍存顾忌，又对我国大陆基金办理人相对缺少了解的世界出资者，能够经过ETF这个透明度高、买卖快捷的通道进入A股商场，然后为A股商场带来可观的增量资金。ETF归入互联互通标的，是我国沪深港三大证券买卖地点事务联通整合，凝集战略合力方面迈出的重要一步，就像我国现在在国企改革范畴大力推动兼并重组相同。三大买卖所加强深化事务联通整合关于提高我国资本商场在全球的中心竞赛力有着十分严重的含义。

“毫无疑问，ETF的互联互通丰厚了陆港两地出资者的可挑选标的数量。现在沪深买卖所仅权益类ETF数量就超越560只，其间许多近两年密布上线的职业主题ETF在全球规划内都具有必定的稀缺性。在包含美国在内的多个商场的出资者都越来越注重职业主题ETF的布景下，沪深买卖所的ETF有望得到更多的世界注重。例如，华泰柏瑞旗下的光伏ETF和稀土ETF，所出资的都是我国优势产业，相对全球其他商场的上市公司，标较为稀缺，它们若终究归入互联互通标的，凭仗较好的流动性也都有望处理世界出资者的出资途径问题。”谭弘翔称。

世界事务杰出的基金办理人将具有较强竞赛力

作为ETF的供给方，基金公司也在为ETF互联互通出台做准备。

胡洁表明，基金公司中心是做好ETF出资运营办理，确保ETF平稳正常运作，提高产品规划和流动性，争夺更多的ETF能被归入互联互通标的，但详细当选成果取决于终究事务规范和事务规矩。

谭弘翔判别，关于沪深ETF商场而言，互联互通又是一个新的竞赛高地。“未来，许多我国大陆的基金办理人也能够更多地测验依据世界出资者的特定需求来规划触及ETF产品，本来世界化事务做得比较好，或许有海外股东资源支撑，乃至一些直接由外资控股的基金办理人，将具有较强的竞赛力。”

一位基金司理也以为，对国内ETF发行商而言，互联互通是ETF走出去的一步，国内ETF跟股票相同，将成为北向出资者的挑选。基金公司要面对怎么针对海外出资者需求作ETF的针对性营销。

一位业内人士称，ETF互联互通关于基金公司而言，扩展用户集体的一起，竞赛也在加大。“即使是盯梢同一标的指数的ETF，出资者也能够比较在不同商场上市产品的优劣性。比方相同是出资港股商场的ETF，出资者就能够从费率、流动性等多角度考量，是买沪深买卖所上市的ETF仍是直接经过沪港通去买港交所上市的ETF。”

“一些现已设立了香港子公司的头部基金公司，能够利用它过往在两地商场堆集的跨境优势，灵敏布局。比方依据现在内地商场出台的指数新规，指数需求发布满半年时刻才干发行ETF产品，香港商场并没有相关规定，以恒生科技指数为例，相关ETF产品也是在香港商场首先发行。头部基金公司能够经过香港子公司在香港商场首先发行ETF，之后再经过互联互通机制将ETF卖给国内出资者。现在暂无香港子公司的基金公司在布局跨境产品时就不具有这一优势。”上述业内人士表明。

此外，多位业内人士也十分关怀ETF互联互通的出资规划，内地出资者经过ETF互联互通现在是只能出资港股ETF，仍是会扩展至在香港上市的境外ETF。若是能经过ETF互联互通出资到其他境外商场，优势将十分显着，不过现在进一步的细节计划也仍待出台。

“内地商场现有的跨境ETF规划一直做不大，也会在必定程度上影响基金办理人关于跨境ETF的布局志愿。而相同的跨境ETF在香港商场发行，然后再经过ETF互联互通将产品卖到内地商场，就能够一起接受内地及海外商场的出资需求，规划增加不会彻底依托来自单一商场的出资需求。此外，现在内地上市的跨境ETF采纳的是QDII形式，QDII基金需求一个主保管行和一个次保管行，次保管行需求去各个境外商场开设账户，后台运营上也不如香港商场便当。”一位业内人士表明。

修改：乔伊

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