间隔资管新规过渡期届满仅剩5个多月，银行理财净值化转型进程提速。

近来，银保监会相关担任人在国新办新闻发布会上表明，绝大部分银行将完结理财事务存量整改。纵观本年上半年银行理财商场，证券时报记者计算发现，银行净值型产品发行占比逐月进步。与此同时，银行理财子公司发行的产品数量较上一年同期大幅提高，权益类出资比重也显着扩展。

详细来看，Wind数据显现，本年上半年共有293家银行及20家银行理财子公司发行28084只理财产品，净值型占比达50.3%，比上一年同期添加29.5个百分点。其间，理财子公司发行产品数量达2485只，同比添加151%，且均为净值型产品。

银行业研讨人士对证券时报记者表明，现在国内理财存量整改挨近结尾，但部分小型银行接下来仍面对较大压力，尤其是部分小型银行存在低危险偏好的存量客户。银行净值化转型火烧眉毛，对银行既是应战也是机会。

净值化转型加速

间隔资管新规过渡期完毕仅剩不到半年时刻。近来，银保监会政策研讨局担任人叶燕斐在国新办新闻发布会上表明，2021年一季度末银行理财整改已过半，2021年末前绝大部分银行将完结整改。

Wind数据显现，本年上半年全国共有313家组织发行28084只理财产品，比上一年同期削减8566只产品，同比下降23.4%，发行组织的数量也比上一年削减54家。其间，各组织共发行净值型产品14125只，占悉数理财产品的50.3%，比上一年同期大幅添加近29.5个百分点。

就发行产品数量来看，上半年银行理财子公司的产品呈现“爆发式添加”。本年上半年，20家理财子公司发行2485只产品，比上一年同期添加1495只，增幅高达151%。跟着更多理财子公司获批开业，发行产品的组织也比上一年添加了8家。

以时刻维度来看，银行理财净值型产品的比重逐月提高，亦反映了银行的整改进展。数据显现，本年1月发行的产品中，非净值型占比仍高达57.3%；到了6月份，新发非净值型产品份额已压降至39.8%，而净值型占比则大幅抬升至60.2%。

从存量理财产品的规划和净值化改造进展来看，到本年上半年，城商行的净值型产品规划最大且占比最高，数量达11311只，占比达66.9%；农商行存量净值型产品次之，数量及占比别离为6699只、51%。因为不少股份行和国有大行的净值型产品已大多数转移至旗下理财子公司中，因此净值型产品数量占比较低，别离为36.1%、13.1%，而外资银行的占比也仅为22%。

更喜爱“长时间主义”

证券时报记者注意到，本年上半年发行理财产品数量位列前五的组织，多为国有大行和股份行。其间，民生银行发行1612只，位居发行数量第一，中行和交行则别离以1295只、865只位列第二、第三位。不过，从产品类型来看，这3家银行的非净值型产品占比仍非常高，别离为97.33%、100%、100%。

光大银行金融业剖析师周茂华剖析称，呈现这种现象，首要是银行一方面投合部分危险偏好低、倾向确认收益的出资者；另一方面，银行为留住客户，添加负债，而且这类非净值型理财产品期限相对短。

为满意资管新规过渡期的合规要求，各大银行新发行的非净值产品绝大部分压缩在6个月以内。数据显现，民生银行、中行、交行、农行、建行等六成以上新发产品的期限均在6个月以内，交行的这一份额乃至高达100%。

“净值化转型大势所趋，过渡期挨近完毕，一季度国内银行理财产品全体转型过半，下半年转型速度有望加速，年末绝大部分有望完结净值化转型。”周茂华表明。

与母行发行的短期理财产品构成鲜明对比的是，银行理财子公司发行的产品更倾向于长时间化、封闭式运作。大部分理财子公司所发行产品的存续期限善于1年，2年以上产品也占比不小。

以招银理财为例，本年上半年该公司发行的288只产品中，存续期限在1年以内的仅占8.7%，存续期限1~2年的产品占9.38%，而存续期长达2年以上的产品占比则高达81.94%。信银理财也非常相似，该公司新发产品均为1年以上，2年以上的产品占比高达93.6%。

权益装备大幅添加

跟着各大银行纷繁将银行大部分净值型产品转移至旗下理财子公司，其发行产品的财物装备也日益多元化，其间多家理财子公司新发产品装备股票等财物的比重显着添加。

数据显现，2020年上半年，12家理财子公司中，仅有3家装备了股票类财物。装备份额较高的是建信理财和招银理财，别离占一切财物的14.2%、13.33%。到2021年上半年，20家理财子公司中，已有12家的产品装备了股票类财物，装备份额也显着提高。例如，中银理财、杭银理财、建信理财等，股票财物装备份额均超过了15%。不过，绝大多数的财物仍散布在债券等危险偏好较低的品类之中。

证券时报记者注意到，因为现在绝大多数的中小银行仍未建立自己的理财子公司，在新发行的理财产品中，仍有适当大份额的非净值型、保本型产品等，产品的首要特点包含危险小、收益率低。而中小银行所发行的理财产品中，股票类财物简直“不见踪影”。

从收益类型来看，本年上半年发行的银行理财产品中，保本型产品份额为5%，同比减缩10个百分点。其间，保本起浮型占4.02%，保本固定型占1%，而上一年同期，二者的份额别离为13.25%、2.68%。

保本产品的首要发行组织除了农行和工行两家国有大行外，其他大多数来安闲城商行和农商行。例如，哈尔滨银行本年上半年共发行144只保本起浮型产品，占该行产品份额高达80.9%。

中小行“火烧眉毛”

7月14日，叶燕斐在答复相关问题时表明，在推动银行理财事务存量整改过程中，关于单个银行存续的少量处置难的财物，依照相关规定归入个案专项处置。银保监会将继续催促相关银行归纳施策、活跃整改，赶快悉数清零，从根本上改变理财产品的商场格式和观念气氛。

“现在国内理财存量整改挨近结尾，部分银行的理财产品已完结净值化转型，但部分小型银行接下来仍面对较大压力，尤其是部分小型银行存在低危险偏好的存量客户，以及存量问题财物相对较多，本钱弥补压力较大。”周茂华对证券时报记者表明，银行理财产品净值化转型，需求严控增量、加速消化存量，关于少量切实有困难的小型银行需求采纳一行一策活跃推动整改。

揣摩金融研讨院院长姚杨此前也对证券时报记者表明：“当下现已建立理财子公司的银行占比还较小，怎么进一步扩展适用范围，以及许多没有才能建立理财子公司的中小银行，特别是城农商行，它们怎么进一步遵循资管新规的要求，怎么真实能够为客户特别是相对下沉的一般低财物额出资者供给适用、丰厚、合规的产品，将是不小的应战。”

姚杨以为，监管层面应兼顾到各类银行的客观情况，为没有才能、没有条件、没有资历建立理财子公司的中小银行组织供给客观可行且清晰符合规定的解决方案。银行自身也要不断加强人才储藏和本质提高，更多地以专业优势而非其他优势获取商场化竞赛的成功。

周茂华指出，理财产品净值化转型对银行来说火烧眉毛，既是应战也是机会。一方面，银行需求加强出资者宣传教育，提高理财产品立异才能，满意不同危险偏好、收益要求的出资者。另一方面，要提高银行及理财子公司投研才能建造，提高金融组织运营才能，例如运用金融科技提高数字化运营才能，满意个性化、场景化需求，精准营销，完成财物办理转型。

姚杨还表明，在出资者教育方面，银行也需求进一步向出资者特别是低危险偏好的出资者传递“净值化”的概念，让出资者打破原有的刚兑预期，了解并承受各类产品自身就存在的财物动摇等危险特征，真实做到“卖者尽责，买者自傲”。