\t2018年对我国轿车市场不太友爱。

我国轿车市场全体经济放缓,消费结构晋级,车企开展分水岭闪现。强者恒强,弱者愈弱,处于中心肠段的车企日子也欠好过。

我国车市开端小范围洗牌。菲亚特、铃木等合资品牌,退出我国市场;奇瑞轿车、宝沃轿车等将引进新本钱,敞开混合制变革;一汽夏利、北汽昌河等相继剥离不良资产,改进运营现状;拜腾轿车等造车新势力为了出产资质,成了僵尸企业的“接盘侠”。而强者丰田、吉祥销量仍旧欣欣向荣。

与此同时,全球车市也正在改变着。跟着“电动化、同享化、智能化、网联化”四化成为趋势,福特、通用等企业为投入更多精力开发自动驾驶和电动轿车等项目,大幅调整出产结构,很多裁人封闭燃油车出产工厂;传统车企巨子开端强强联合,组成公司一起研制新技能。

我国作为全球最大单一轿车市场,受此影响甚深。身处局中的长安轿车,正面临转型阵痛期。合作同伴铃木退市,福特销量继续下滑,自主板块进益有限,导致长安轿车销量成绩下滑严峻。

长安轿车感触到了开展危机,勇士断腕般地提出要从零开端,敞开“第三次创业”,向科技服务型企业转型。为推进新能源轿车板块“香格里拉方案”,长安轿车方案引进新战略出资人。

仅仅,现在的轿车圈,车企转型已是大势所趋,也不是新鲜事。长安轿车能否在此次转型潮中锋芒毕露,还欠好确认。并且,最近股民对长安轿车的“形象”好像不太好。有股民质疑,长安轿车市值才300亿,未分配赢利却超300亿,称其为“铁公鸡”。

成股民眼中的“铁公鸡”

11月27日,笔者发现在东方财富网股吧,有股民质疑长安轿车:“市值不到300亿,三百多亿未分配赢利跑哪里去了,这是不是挪用资金”?一位挨近股圈的调查人士戏弄道“长安轿车这是铁公鸡啊。”

未分配赢利是企业历年运营所得的累计结余,即股东运营所得中留在企业还未拿走的部分。按公式核算:未分配赢利公式=年头未分配赢利+本年净赢利。依据百度百科的释义,企业未做分配的赢利,在今后年度可继续进行分配,在未进行分配之前,归于所有者权益的组成部分。

笔者整理了重庆长安轿车股份有限公司(000625)2001年-2018年的财政报表。长安轿车2001年度未分配赢利仅0.38亿元,2017年已高达351.84亿元,十几年增加超900倍。

一般来说,每股未分配赢利越多,标明该公司盈余才能越强,未来分红越多,送股才能和概率较大,也更简单得到出资圈和股民喜爱。

数据来历东方财富网

但调查人士告知笔者,未分配赢利不是越多越好。财税专家马靖昊在谈及“未分配赢利与分红的联系”时表明,企业有了巨额未分配赢利,能不能分配股利,还得看构成。他还给出了一条参阅规范:假如一家上市公司的“每股未分配赢利”高达3元以上,但它既不扩大再出产,又多年舍不得给股东分红,则可判别这样的公司是存在财政造假问题的。

那么,长安轿车究竟是不是股民眼中的“铁公鸡”呢?

笔者发现,依据东方财富网数据计算,长安轿车近几年一向有分红融资。长安轿车曾先后三次增发股份,现在股本为48.03亿股。2013年-2017年分红总额合计98.4亿元。可见,长安轿车“铁公鸡”的称谓有点名不虚传。

针对“铁公鸡”称谓,长安轿车也是不认的。长安轿车品牌公关部告知笔者,长安轿车高度重视合规运营和出资者报答,自1996年上市以来,累计分红100余亿元。2015年4月,公司进一步完善了公司的赢利分配方针,将年度分红份额提升到30%,2016、2017年均按此份额进行分红。在本钱市场上,长安轿车屡次获评“最受出资者尊重的百强上市公司”、“我国主板上市公司价值百强”。

数据来历东方财富网

仅仅单看长安轿车每股未分配赢利,远超出马靖昊说到的“3元”规范。2013年到2016年,长安轿车未分配赢利呈暴增态势,三年时刻由85.37亿跃升至311.27亿。从2010年起,长安轿车每股未分配赢利就超越3元。依据2018年第三季度兼并资产负债表,每股未分配赢利超七元。

运营活动现金流量也会影响企业对未分配赢利的处理。因为合资品牌销量成绩继续下滑,长安轿车运营活动现金流量呈现亏本。2017年亏本13.69亿,2018年前三季度尽管有所回暖,但净赢利仍然处于亏本状况。

一位不肯签字的资深轿车剖析师告知笔者,长安轿车近几年出资项目不断增多,用钱的当地变多。长安福特等合资品牌出资收益削减,又敞开了新产品周期;新能源轿车方面,发布“香格里拉方案”,估计出资千亿;智能化方面,推出“斗极天枢方案”等等,均需求投入大笔资金。

从出资视点看,长安轿车对300多亿赢利未进行分配,能够了解。究竟,长安轿车对企业关于未分配赢利的运用有较大的自主权。仅仅关于股民来说,长安轿车这样的行为或许便是“抠门”的体现了。

销量营收双降

与此同时,销量成绩继续下滑,也让长安轿车烦恼不已。除了合资品牌全线失守外,长安乘用车板块体现也不太好。

依据2018年第三季度财报显现,长安轿车前三季度经营收入为142.09亿元,同比下滑20.51%;归归于上市公司股东的扣除非经常性损益净赢利为负7.11亿,同比暴降166.28%。如此高的降幅,让人心惊。

针对亏本严峻,长安轿车在2018年半年报中曾解说,合营企业的出资收益大幅下降,致使公司成绩同比有较大起伏下降,首要指的是长安福特。

长安福特本年销量遭受腰斩,前10月累计销量仅33.55万辆,比较上一年的65.58万辆,下滑起伏达48.83%。事实上,长安福特是长安轿车合资品牌中的主力,长安福特的全线失守,对长安轿车成绩影响极大。

长安福特销量继续下滑,受多重要素影响。客观原因是本年轿车市场全体环境不志向。直接原因是母公司福特前期人事调整频频,全体成绩下滑,无暇顾及我国市场。

但笔者以为问题首要出在长安福特自己身上。产品迭代慢、同质化竞赛严峻、质量问题频发等是根本问题。如福睿斯和福克斯产品堆叠度极高,结果便是福克斯抢走了福睿斯部分客户,导致福睿斯市场份额被揉捏。别的,长安轿车和福特对合资公司话语权的抢夺,使得长安福特高层继续动乱,军心不稳。

全新一代福克斯

利好的是,全新一代福克斯11月上市,打破了长安福特接连20多个月未有新产品上市的为难局势。就10.88-15.08万元指导价而言,与同级合资品牌比较,价格优势显着。但全系换装三缸发动机,让顾客诟病。上述轿车剖析人士以为,新车实力怎么,最终还得看销量。

除了摇钱树长安福特继续萎靡外,另一合资品牌长安马自达销量也略有下滑。长安马自达前10月累计销量为14.36万辆,同比稍微下滑7.3%。

再看长安自主板块,本年体现也不太尽善尽美。年头的“机油门”事情,对长安乘用车冲击甚大,主力车型CS75销量暴降。不过,CS75最近销量有所上升,10月销量16054辆,环比增加15.9%。

新推车型销量不及预期。近两年,长安乘用车发布了CS55、CS95、睿骋CC等多款车型。除了CS55体现尚可,月销量过万外,其他车型月销量都在百千辆徜徉。比方CS95在10月才卖出264台,前10月累计销量刚过6000台。

当然,长安乘用车没有中止新产品投进的脚步。日前,全新CS35 PLUS现已正式上市。全新中型轿跑SUV CS85在广州车展完成了首发。至于对销量是否有提振作用,还要再张望张望。

对公司来说,销量与成绩是休戚相关的,也会影响公司市值。因销量成绩欠好,长安轿车本年股价不断下滑,每股股价从13.44元一路跌破至5.55元。到12月7日收盘,长安轿车每股股价6.29元,市值才302亿,比2018年头的605亿元缩水了一半。

与此同时,长安轿车近几年净赢利也在跌落。2015年-20017年净赢利从99.53亿降到了71.37亿。2018年上半年净赢利仅为16.10亿。

赢利跌落,政府补助却继续上升。长安轿车2015年拿到的政府补助仅为4.42亿,才占总赢利的4.44%;2017年政府补助上升至16.13亿,占总赢利份额到达22.6%。

本年,长安轿车成绩下滑愈加严峻,又有许多出资大动作,对政府补助依靠不会变小。依据揭露的数据显现,长安轿车2018年上半年政府补助占总赢利的69.32%。

新能源轿车8万辆销量方针难完成

至于新能源轿车方面,长安轿车看样子也难完成最初的雄心勃勃。在2017年的时分,长安轿车发布了“香格里拉方案”,说要从2025年开端,全面中止出售传统意义上的燃油车,完成全谱系产品的电气化。

与此同时,长安轿车推出了CS15 EV、逸动PHEV、新逸动EV300三款纯电动车型。长安轿车还定下了2018年销量方针—8万辆。仅仅实际过于骨感,依据揭露材料显现,长安轿车本年前10月新能源轿车累计销量还不到2万辆。

本年10月,长安轿车发布公告称,将为其全资子公司重庆长安新能源轿车科技有限公司,经过增资扩股的方式,拟引进不少于三家战略出资者,增资股权份额不低于51%。有一条要求引起了笔者的留意,增资完成后,出资者持有长安新能源轿车的股权不超越49%。这意味着,长安轿车仍是该子公司的控股人。

\t长安轿车品牌公关部表明,长安轿车发布的“香格里拉方案”中,包含“千亿举动”、“万人研制”、“同伴方案”与“极致体会”四大战略举动。本次长安新能源科技公司引进战略出资者正是践行了“同伴方案“,整合全球最优异的本钱与资源,引进市场化机制,一起推进新能源工业快速开展。

据了解,现在已有多家出资者有意向参加长安轿车新能源项目,包含互联网企业、工业链上下游同伴、国内外大型基金等,已进入深度沟通阶段。

但笔者想说,要造好新能源轿车也不是那么简单的。比亚迪奋斗了10余年,才取得了现在的位置,上一年还在与年销量20万辆作斗争。况且在该范畴起步已慢了比亚迪一大截的长安轿车,现在还在为年8万辆销量方针而尽力。

上述剖析人士告知笔者,长安轿车要想在新能源轿车范畴占有先机,其间需支付的艰苦,必定不会比最初它进军传统燃油车市场花费的汗水少。以纯电动车为例,充电桩布局、续航路程焦虑,都是长安轿车等车企亟待解决的问题。尽管顾客乐意购买新能源轿车,但假如因上述问题,我们也不敢定心肠买,销量天然也就上不去。

所以,长安轿车要想在新能源轿车完成大干一场的志向,条件是整个轿车市场有了完善的配套设备,让顾客能定心购买新能源轿车,不然一切都是废话。

结语:面临吉祥、长城轿车等后起之秀的凌厉攻势,整个轿车市场环境的急剧改变,长安轿车以新能源轿车等新式技能为关键,敞开了“第三次创业”,企图从零重新开端,完成涅槃重生。仅仅面貌一新的进程,长安轿车必定会阅历各种苦难,期望它能刚强地挺曩昔。