我不止一次diss过FOF和基金投顾，苦口婆心劝新基民不要容易购买。

有人说，由于你自己做组合，所以屁股决议脑袋，所以觉得FOF和基金投顾不可。

其间我一个公募的朋友在吃饭的时分说到一个理论很得罪人：全公募基金职业最优异的人都不在FOF部分或许基金投顾部分，所以这些产品不可。

这个很片面，我后来反思了一下，大部分做组合的自媒体大Ｖ其实论均匀投研实力必定比不上公募FOF大佬或许基金投顾大佬，但许多冒尖的基金组合体现的确吊打全商场的FOF和基金投顾。

前段时刻，有个朋友问我买什么基金，当我开端跟他讲危险偏好等理论的时分，他摆摆手说：你说的这些东西我其实听不太懂，我认可你比我专业得多，就想知道你买了什么，我跟着一同买，然后你卖的时分跟我说一声就行了。我的要求也不高，年化12%的收益率就能够。

我说那你直接跟投我的组合就行了，但长时刻年化12%我或许没有才能做到，能做到的基金司理都没几个。

他又问，你卖出的时分会自动帮我卖出吗？

我说不会，你需求自己操作。

他说，为什么这么不智能？途径连这种功用都无法完成。

我苦笑：不是不能完成，而是不合规，协助你自动生意是需求基金投顾车牌的，这是仅有合法的代客理财车牌。

隔三差五就有人提出如出一辙的问题，我每次都要解说一遍，所以趁着这次发文一次性讲一讲。

基金组合、FOF和基金投顾是什么，有什么异同？我尽量用浅显的大白话跟你们讲这三者的差异。

基金组合便是博主在第三方出售途径上，依照自己的偏好、审美或许某种规矩选取几只基金构建一个组合，能够供我们跟投，你跟投的时分是依照主办人设置的份额去买入特定的基金。比方主办人选用等权重办法构建了一个组合，五只基金都是20%的份额，你买入了1000块钱，其实便是每个基金各买了200块。当然假如组合建立的时刻比较长，基金净值的添加各有差异，会导致占比呈现差异，但整体差不多仍是那样。当主办人卖出或许调仓的时分，体系会奉告你，主办人是怎样调仓的，你假如要跟从主办人，就需求手动去调仓，相当于仍是你自己是执行了买入卖出的指令。

不能自动跟从主办人的动作调仓，这是组合最大的缺陷，但也是合规的死穴，是无法处理的问题。你这么想，假如你跟从的组合执行了加仓操作，你的银行卡在你没有再次承认的状况下划走了你的钱，执行了加仓，可怕不？

为了处理这个问题，第三方出售途径也选用了许多办法，比方调仓的时分给用户弹窗、发短信提示，奉告你，你跟投的组合发生了调仓动作，要不要一键跟从？

FOF是什么呢？简略来说便是一种专门出资其他基金的基金。我们不是常常说涣散出资吗？那我直接建立一只基金，帮你涣散出资，你只需求买我这一只基金就能够了。FOF考究的是一个财物装备，意图是为了协助出资者滑润收益。

但FOF这个东西，自出世以来便是一个逻辑不能自洽的怪胎。

1、我们不都说基金要长时刻持有吗？已然长时刻持有，那滑润动摇的含义安在？我直接长时刻持有优异的自动权益基金不香吗？

2、你问十个自动权益基金司理，至少九个人说自己不择时，那为什么FOF要经过所谓的财物装备（也便是择时）去滑润收益呢？

3、FOF基金司理应该是天主视角做财物装备，那为什么优异的公募基金司理最终当了管理层或许去奔私，而没有绩优的自动权益基金司理去转做FOF？

假如你细心考虑了这些底层逻辑，就理解为什么国内的FOF做不起来了。我买股票基金，最少能直观看到底层财物，而买FOF，底层财物关于我而言是某种程度的黑箱。正常的出资组合其实装备5~8只基金产品就能够了，但FOF会买一堆基金，有必要那么涣散吗？把简略的产品复杂化，冠以各种专业名词，再收一道手续费，卖给不明真相的散户朋友。

相比较而言，基金投顾也存在相似的问题，但它的出资体会或许比FOF略微强一点，由于基金投顾是会测验你的危险偏好的，FOF则不会。基金投顾不是单一的标准化产品，会依据不同的危险偏好给出多种战略供挑选（其实也是标准化的照料包，只不过挑选多了一些）。

相关于FOF而言，基金投顾愈加白盒一些，有调仓动作会奉告用户（远不如基金组合那么及时），而FOF只要每季度的定时陈述。

硬伤是，不论是FOF仍是基金投顾都会有重复收管理费的问题，并且用户去看FOF或许基金投顾组合的底仓也比较费事。

当然有人会说，FOF和基金投顾会经过购买自家基金产品去节约管理费，但这样一搞，许多产品就没意思了，买了一堆自家的产品，归于过度自傲，除非你产品线特别全，你们看看业界有几家有资历做。你不光要股票、债券、指数都很牛，各种风格都要有牛人：比方自动权益里边，要在生长、价值、平衡等各种风格有各自的牛人，债券要在纯债、可转债、固收+里边有各自的牛人，指数里边要有做宽基的、职业的、增强的、SmartBeta的等。

分明5~8个产品就能处理的问题，你买十几二十只产品，请问夏普比率提高了多少，动摇率下降了多少？

现阶段，FOF和基金投顾产品并没有优化得特别好，FOF还处于使用用户心智不老练和信息不对称去售卖的阶段，征集状况或许还能够，但大部分产品长不大，也不被广阔用户认可；基金投顾也处于一种等待吃车牌盈利的状况，假如寄期望于监管整治第三方途径基金组合的方法去强大基金投顾，其实并不实际。榜首规划太小，监管思路是抓大放小，本就软弱的基金商场会因而失掉更多活跃度，并且我也不觉得这个东西违规，人家究竟还不是代客理财，当然假如有懂法规的能够跟我说说。第二是用户现阶段关于买方投顾的形式还不行认可，心智老练、出资经历丰富的用户都不会去买这个东西，心智不老练的用户直接在途径的引导下就买新基金去了（卖方投顾），所以客群不是很清晰。

其他，现在一大堆公募基金自己都开了免费的基金组合，前史成绩还不错，乃至远超自家的FOF和基金投顾组合。像交银施罗德的“稳稳的美好”，还有中欧基金的“股票全明星”，都是十分闻名的基金组合，保有量十分大，现已融入了公司品牌，你觉得现在让它们撤掉自己的免费组合，会有人乐意吗？

我是以一个外行人的视角来看的，真实的好东西是用户用脚投票投出来的。

我在此也说一下为什么我的组合都是能选C都选C：

1、组合存在的含义是滑润收益、确保流动性，长时刻持有更适合独自选几个大牛基金司理去跟，我期望跟投人在需求用钱的时分能坚决果断换回，损耗更小，在有闲钱的时分也能够斗胆投入；

2、跟投我组合的人大多数是年轻人，需求用钱的当地许多，或许本年就要买车，下一年就要买房，要用钱的当地许多，所以你期望年轻人一开端做出资就长时刻持有，去死磕，不太实际，当然我更不发起没有满足经历的人去频频做波段；

3、之前看了一个陈述，说基民持有一只基金均匀的时长只要40多天，你都选A，换回的时分费用会添加，但假如选了C，申购费全免，体会好，换回的时分也不疼爱，我觉得我们跟投后觉得体会欠好，去换回也不要紧，究竟我们持有基金的均匀天数也没多长时刻，何须和整个商场对立，年轻人也需求多试错。

我之前看了下自己的组合申购换回的状况，发现1月2月都是净申购，申购多，换回也多，2月特别张狂，在有大额换回的状况下，组合保有量仍然翻番；到了3月，申购和换回都开端大幅削减，最终净申购仍是添加的。

想起之前招商中证白酒的那个单季度申购换回状况，换手率十分惊人，信任大师兄侯昊更懂这种感觉。做组合的初衷是什么？

首先是周围的朋友知道我对基金有一些简略的研讨，无非是想要跟着一同买，我觉得一遍遍解说起来很费事，所以不如做个组合，你们已然不想听逻辑，又信任我，那就跟着我买，我也投了真金白银，开始仅仅想帮朋友批量处理买什么的问题，为了偷闲。由于你奉告他人XX基金好，他人会冷不丁问你一句：你买了吗？你为什么没买，还引荐我我？我怎样信任你买了？

其次是我期望让自己的一些“调查”成果有一些落地，我不敢用“研讨”这个词，本民工这种水平真实不敢说自己是“研讨基金”的。我发现一个问题，许多人即使做完危险测评，大部分人对自己的危险偏好认知仍是不行精确。没啥其他处理办法，实践出真知，多买基金/多炒股，仓位下重一点，大跌的时分自己感到惊惧，那时分你对自己的危险偏好心里就有数了。我们渐渐就会改写认知，不是每个人都想挣大钱的，心脏受不了。

其实许多自媒体博主输出的是什么？我认为有两点，榜首是处理信息不对称的问题，许多博主都有自己的信息途径，能够接触到许多业界人士乃至基金司理，包含我也会常常和职业里边的一些长辈交流学习；第二是处理用户的慵懒，这个很简略，学习是反人道的，所以许多人不爱看书也不爱总结考虑，他们乃至历来不会自动看季报，自媒体博主经过自己的学习，花费自己的时刻，然后输出一些中心的定论或许逻辑，替我们节约时刻。

好了，我还想阐明一下，尽管我讲了，我对FOF和基金投顾存在一些看起来不行友善的观点，可是我也期望这两个职业开展更好，能更好服务广阔的基民。但假如FOF和基金投顾要想真实开展起来，还需求一场革命性的立异，中心是处理逻辑不能自洽的问题，真实做好用户体会。我不是为了捧组合而“踩”FOF和基金投顾。假如你是一个完全想当甩手掌柜的人，找一个适宜的FOF，或许基金投顾，不定时投一笔钱进去就行了，这未必是收益最大化的挑选，可是最省时省力的。

最终，也十分欢迎我们重视我的基金组合，跟投并没有额定的费用；当然，假如你觉得我选基金的才能还不错，能够独自去买你看得上的产品，你从直销途径购买，理论上是费率最低的。坦白来说，我的组合做得绝不是市面上最好的，但就重视和跟投人数而言的确做到了前1%；好在我能一向陪同我们，给我们供给一些或许的价值——也许是一些出资上的小问题，也或许仅仅一些心情价值，也许是一些破段子。我也有许多逻辑不能自洽的当地，还需求不断进化自己的办法论。

再次感谢我们的支撑！（基金有危险，出资需谨慎。）