说：近期密布出台的各项方针正在提高商场决心和人气，石锋财物以为，展望后市，现在仍然处于方针密布推出期，短期内商场或仍会继续博弈方针预期，但终究商场运转仍是和经济的实践修正状况挂钩，估计商场全体仍然会处于震动行情，难言趋势回转。中心观念：1）三驾马车全面走弱，坚持对经济形势的慎重观念。7月份微观数据显现三驾马车全面走低，社融数据超预期低迷，经济压力加大，且近期房企债款违约危险再度发酵，经济下行呈现出恶性循环加快的痕迹，咱们对经济形势坚持慎重情绪；2）方针进入密布出台期，实践效果有待调查。钱银层面，央行宣告下降MLF利率15BP，可是对五年期LPR报价并未调整，反映当时钱银方针尽管边沿趋松，但仍然面对较大掣肘，包含净息差较低、汇率价值降低压力大、“房住不炒”底线也未发生改变。财政方针方面则暂无明显发力痕迹，全体看方针出台尽管密布，但实践效果或许存疑；3）美国经济耐性依存，人民币汇率估计会继续处于相对弱势。7月美国各项经济数据尽管存在不合，但全体看其经济的耐性仍然较强，美联储的钱银操作存在较大不确定性。国内外经济运转错位态势呈现剪刀差扩展的痕迹，加大人民币价值降低压力，估计人民币汇率下半年仍会处于相对弱势，这会对出口下滑构成必定托底效果；4）短期估计坚持震动，继续重视方针出台。7-8月份的商场走势环绕方针预期改变，动摇有所加大，展望后市，现在仍然处于方针密布推出期，短期内商场或仍会继续博弈方针预期，但终究商场运转仍是和经济的实践修正状况挂钩，根据当时经济的走势，咱们估计商场全体仍然会处于震动行情，难言趋势回转。板块方面估计环绕方针博弈和主题炒作行情打开，别的，从基本面视点看，当时经济大环境较弱，成绩超预期标的相对较少，咱们需求要点盯梢中报成绩，在细分范畴傍边寻觅结构性时机。

数据点评：7月份数据显现，经济下行压力在进一步加大，基建、轿车消费增速回落，地产、出口降幅扩展，社融大幅低于预期。且从高频数据看，8月份的经济形势相同较为低迷，没有呈现改进痕迹。价格数据方面，CPI跌至负数，PPI虽小幅反弹但仍旧偏低。M1数据继续回落，显现企业经营活动景气较弱。