有股东向巴菲特发问：

我的问题是，你用什么规范来卖出股票？我知道你是怎样买的，但我不确定你是怎样卖的。

巴菲特：最好的方法便是买一只你不想卖掉的股票。这便是咱们要做的。

当咱们收买整个企业时，咱们的确是这样想的。咱们买下了盖可稳妥、咱们买下了喜诗糖块、买下了布法罗新闻——咱们买这些东西不是为了转售。咱们想要做的是买一笔生意。假如咱们余生都能具有它，咱们会很高兴，咱们也希望能具有这样的一笔生意。

相同的准则也适用于有价证券。你能够获得有价证券的额定选择权。在某种情况下，你能够添加持股。这明显更简略——咱们不可能具有超越100%的公司，可是假如咱们具有2%的公司，而且咱们喜爱它，在给定的价格下，咱们能够添加并具有4%或5%。这是一个优势。

有时候，假如咱们需求资金转移到另一个职业，就像上一年那样，咱们会减持一些股票，但这并不意味着咱们对这些事务持负面观点。我的意思是，咱们以为他们是很棒的企业，不然咱们就不会具有他们。

假如咱们需求钱买其他东西B，咱们就会卖掉A。

我1951年买的盖可稳妥的股票，然后1952年卖掉了。在1976年盖可稳妥遇到运营困难之前，它的价值是我1951年所付价格的100倍乃至更多。可是（假如我一向持有），那我就没有钱做其他工作。所以假如你需求钱买其他东西，你就卖。

假如你以为不同类型的公司之间的估值有些不一致，你也能够卖出。咱们上一年现已用这种方法做了一些修整。但这很可能是个过错。我的意思是，假如遇到了一桩巨大的生意，真实要做的，便是紧紧抓住不放。