金融投资报评论员 刘柯

过去半年符号交易，加密货币“狗币”币值涨了250倍，尽管马斯克也承认“狗币”是骗局，但各种炒币依旧层出不穷。

日前，加密货币Shib（俗称柴犬币）价格日内一度狂涨超251%，甚至超过“狗币”坐上币圈热度第二把交椅。

Shib与比特币一样，都属于互联网虚拟货币，也就是利用分布式账本区块链技术的加密货币，是一种使用密码学原理来确保交易安全及控制交易单位创造的交易媒介。

直白点讲，加密货币都是电子符号交易，从理论上讲它们都没有现实比价物，这一是注定了其炒作完全就是一个精神层面的电子符号，所以不可能用基本面去分析其价值符号交易；二是正因为没有所谓的“价值枷锁”，于是注定了其可以以极低的价格或者极高的价格成交，反正都是看交易对手的喜好，所以杠杆率一般很高。

大涨了N倍的比特币也好，以太坊也好，或者是“狗币”、Shib等等一众加密货币，都是游离于法律边缘的东西。这些加密货币是基于去中心化的共识机制，与依赖中心化监管体系的银行金融系统格格不入。

因此，这些东西可以成为玩家的爱物，也可能成为监管机构重锤的对象。美国商品期货交易委员会（CFTC）今年3月对最大的加密货币交易所币安进行了调查，中信银行日前也严格禁止比特币交易，这里面的因素有对加密货币交易超高杠杆率（一般都在100倍以上）投机的遏制，也有担忧利用加密货币从事洗钱、非法集资、金融诈骗等非法活动。

不过话说回来，加密货币能大涨到今天，除了互联网和不少大佬的推波助澜，一个重要原因还是因为全球流动性泛滥。因此，各种虚拟币的大涨与其说是实际需求，不如说是全球流动性泛滥的附加产物，是全球通胀的另一个代名词。

我们看最有名气的比特币，一年前价格是多少符号交易？不足9000美元。现在价格是多少？是接近59000美元，一年时间涨了6倍。而正是因为比特币的榜样力量，各种虚拟加密货币也在最近这一年时间出现了不可理喻的疯涨，比如“狗币”这半年就涨了250倍。

是需求带动了这些加密货币涨价吗？根本不是，原因就是因为对冲疫情对经济的影响而出现的全球大放水。

市场出现了汹涌的流动性，各种有价证券和可以交易的电子符号此起彼伏地大涨，比如全球经济负增长，为什么航运指数会创新高？全球经济低迷，为什么大宗商品期货价格会创新高？比如美国经济不景气，道琼斯指数却屡创新高？其实这些都是靠流动性不断推高。

当然，这也体现了经济学的经典原理，那就是价格受供求关系影响，这个供求关系一方是筹码，一方是资金，加密货币或者说目前存在的成熟的交易市场和品种相对增加不多，但流动性突然增多，于是价格上涨。如果不信，可以看看美联储带动全球收缩流动性的时候，这些加密货币还能不能大涨。