近期东吴基金，首批公募REITs上市可谓是业内最为瞩目的事件。东吴基金旗下也管理着一只REITs基金——东吴苏园REITs，规模达34.93亿元。目前，除REITs外，东吴基金的管理规模为213.24亿，在行业中处于中下游水平。

然而，除了这只REITs的“短暂高光”，东吴基金在管规模自2018年高点以来持续缩水，截至目前下降幅度达27%。其中缘由，不仅在于产品净值表现不佳，人才缺位带来的后劲不足更是掣肘东吴基金前行的一大因素。

那么，随着中银基金老将陈军的加盟，东吴基金能力挽狂澜吗东吴基金？目前看来，除陈军外，其他经理无论在知名度还是管理规模上都乏善可陈，重整旗鼓依然任重道远。

权益类产品占比低 迷你基扎堆

截至目前，东吴基金权益类产品规模仅为56.1亿元(不含REITs基金)，占比仅为26.3%。除陈军的东吴兴享成长混合A有26.01亿的规模外，其他产品的规模均在5亿元以下。

东吴基金29只产品(合并份额计)共配备了15名产品经理，平均每名经理在管数量还不到2只，而东吴苏园REITs就配备了三名产品经理。

另外，按目前已披露份额的基金来看，清盘线(5000万元)以下的“迷你基”数量高达20只(未分拆计算)，接近总数(45只)的一半，有8只基金份额更是为0，均为C类产品。

(份额为0的基金一览，来自天天基金网)

这意味着，东吴基金不少产品都配置了多位基金经理，存在一定程度的资源浪费。例如，规模较大的东吴瑞盈定开债、东吴兴享成长混合、东吴增鑫宝货币，均配置了两名以上基金经理。若细数众人的在管规模，有不少都超过了50亿，明显存在一定水分。

规模连降 收益不及平均或是主因

除迷你基问题，东吴基金的净资产规模近年来也是连续下降。天天基金网显示，东吴基金的规模在2018年中一度接近300亿，但之后便一路下挫，去年三季度更是跌至114亿的低点，今年一季度才有所反弹，但较高点已缩水三成以上。

(东吴基金净资产规模变化，来自天天基金网)

究其原因，产品净值表现不佳或是主要因素。

数据显示，无论是权益类还是固收类产品，东吴基金平均收益率均明显落后于业内平均水平。以混合型基金为例，近5年业内平均收益率为96.72%，东吴基金仅有66.01%，甚至低于沪深300的67.56%。

(混合型基金收益表现，来自天天基金网)

而反应在规模走势上最明显的，便是货币型基金。2018年中一度达到244亿的到点，到今年一季度末只剩下90.65亿元，已然腰斩。

作为资产配置的重要形式之一，投资者购买产品自然是最关心收益情况，而东吴基金糟糕的净值管理，自然遭到基民们的无情抛弃。

老将加盟 陈军能否重整旗鼓东吴基金？

或是为改善业绩，近年来东吴基金高管变动的新闻屡见不鲜。在去年7月，公司又迎来了中银基金的老将陈军，由其担任东吴基金常务副总裁等职位。原长江证券总裁邓晖则于去年11月转会东吴基金，并担任东吴基金总经理。

另一方面，东吴旗下近一年来有数名经理离任。在今年初，原先宝盈“四小龙”之一的彭敢离职，卸任东吴嘉禾优势、东吴双三角。2020年迄今，东吴基金先后有王立立、秦斌、周鑫怿、戴斌、朱冰兵等8位基金经理离职。

对于彭敢离职原因，业内人士多表示为业绩低迷。数据显示，自2017年7月14日至2021年3月1日管理的东吴嘉禾优势任职回报45.51%，回报排名467/535，超越基准回报1.20%，跑输同期沪深300指数。

目前来看，东吴基金主动权益团队中的基金经理还有陈军、刘元海、赵梅玲、徐嶒、刘瑞等人。从业时间最短的刘瑞也有接近三年时间。整体上看，这一团队堪称“老练”，然而遗憾的是，并没有独当一面的爆款基金经理。除陈军外，其他人在管产品规模均乏善可陈。

种种迹象表明，东吴基金或将围绕陈军重塑主动权益掌门团队，其原中银系部下邬炜和刘浩宇也一并加盟。但就目前产品表现来看，依然任重道远。

作为一家2004年成立的老牌公募，东吴基金似乎并未跟上权益基金的大时代做大做强，大有掉队之势。去年更是经历了人员变动、净利腰斩，给未来发展蒙上了诸多阴影。而其能否在老将陈军带领下走出泥潭，尚需时间验证。