易有道上市首日暴降26%，市值一夜蒸發5億美元

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昨天晚上，易有道正式登陸紐交所，股票代碼“DAO”，開盤價13.75美元，較發行價17美元跌落19%。隨後，易有道股價繼續震蕩下行。今日清晨，易有道以12.5美元報收，跌落起伏26.47%。

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更新版招股書顯示，易有道計劃在此次IPO中發行560萬股ADS股份，以17美元/存托證券的定價計算，公開募資規模9520萬美元，有道市值可達到19億美元。按收盤價計算，市值為14億美元，直接蒸發掉5億美元。

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不過，對於開盤股價跌落，易有道好像早有心思準備。在易有道上市，易CEO丁磊即表明，“易從做有道開始，就十分重視做东西軟件，從辭典筆到筆記到直播課，易一直在发掘中國消費者在教育領域的訴求。而中國的互聯課方式必定會對国际其他國傢的教育產生十分大的影響。不要去關註股價，中心是要把產品做好。”

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確實，既然是在紐交所上市，那麼必定要用“美國人的錢為中國教育做點兒功德兒”。於是，在易有道上市當天，丁磊“冒著被認為是拉关系的風險”，為全國全部英語老師準備瞭一份禮物：免費贈送一支易有道詞典筆。完全免費，沒有任何限制性或利益性條件。

丁磊此舉的意图，除瞭“拉关系”，更是為易有道未來的學習群體開拓进口。易有道建立於2006年，從有道詞典下手进入教育領域。

經過13年的探究、嘗試，易有道前後推出多款教育類东西產品，包含有道詞典、有道翻譯官、有道雲筆記等多款學習類產品。到2015年，隨著帶寬、速等基礎設施的升級，易有道正式進軍在線教育行業，推出有道精品課，並開啟瞭在線教育領域的加快跑。

现在，易有道旗下業務共有四部分：1、以有道精品課為中心的直播課程，聚集於K12的直播業務，專註內容直播付費；2、一系列學習類的东西產品，包含詞典、少兒詞典、以及新推的編程產品卡搭編程等；3、智能硬件，包含翻譯王、詞典筆、智能筆等；4、AI基礎設施，包含神經絡翻譯、語音識別，包含作文的修改等技術。

招股書顯示，有道的收入首要源自兩部分：其一是學習服務和產品，其二是在線營銷服務。其间，學習服務和產品又首要包含在線課程、其它學習服務、智能設備三個方面。

從易有道的發展來看，學習產品為其發展壯大打開瞭市場，因而硬件產品必定將是未來發展的重要環節。丁磊此時示好全國英語老師的做法，意图不言自明瞭。

可是，丁磊的做法顯然沒有得到資本市場的了解，畢竟易有道依然處於虧損的狀態。

招股書顯示，本年上半年有道營收5.49億元公民幣，去年同期為3.28億元公民幣，同比增長67.67%。本年上半年，有道凈虧損1.68億元，去年同期凈虧損為8275.1萬元公民幣，凈虧損同比擴大102.89%。

在過去兩年間，易有道已經陸續打造瞭8款AI學習硬件產品。在硬件方面的投入，能夠為智能學習業務創造多大的價值，现在不得而知。可是，丁磊免費送全國英語教師易有道詞典筆，必定加上學習硬件產品的“进口”定位。

現在，以在線課程為代表的智能學習業務已經成為有道第一大營收來源。招股書顯示，2019上半年，智能學習業務收入3.1億元，同比增長58.1%，占總營收的57.4%。

當前，在線教育機構“賠本賺呼喊”的大有人在，易有道同樣處於“流血”上市的狀態。隨著在線教育市場競爭日趨剧烈，獲客本钱、技術投入都在持續添加。與同樣紐交所上市的新東方、好未來、跟誰學比较，易有道怎么能夠坚持持續高速增長的確令人關註。

對此，易有道CEO周楓在當天致全體員工信中提出瞭三點希望：繼續盯住用戶做好的產品和服務；把眼光放長期；保護好我們創造價值的才能。

周楓特別強調，有道要做的一傢纷歧樣的教育科技公司。篤信技術的力气但不是盲意图唯技術，全部技術的运用都要以人的需求為原點去看。“因而，不會拘泥於產品的方式是軟件還是硬件，究竟是免費還是付費，究竟需求多大規模的投資。“我們存在的意图，便是為瞭使得用戶的學習愈加輕松高效。”