業績快報|小米上市後首份年報，交出怎樣的成績單？

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小米上市後首份年報，會交出怎樣的成績單？

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3月19日港股盤後，小米發佈瞭2018年四季度和全年財報。2018年，小米公司的兩大關鍵詞是上市和調整。小米上半年在為上市做最後的沖刺和造勢，7月9日上市之後，小米進入瞭密布的調整期。

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四季度營收遜於預期，利潤增長200%以上

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財報顯示，小米四季度業績遜於市場預期，營收444億元，同比增長26.5%，低於市場預期的462.36億元；經調整利潤18.53億元，同比增長236.7%。

這一季度是小米的品牌調整期，小米在中國未發紅米新機，為紅米品牌獨立鋪路，此外，還與美圖達成瞭戰略协作，旗下集齊五大品牌。小米CFO周受資稱，2019年將是小米多品牌戰略的元年。

當季小米發佈瞭三款紅米手機，但在中國大陸隻發佈瞭MIX3和小米Play兩款手機，發佈時間分別是10月26日和12月24日。基本上四季度在中國大陸隻銷售瞭MIX3。這推升瞭小米高端機的收入占比。據周受資介紹，四季度2000元及以上的智能手機收入，占智能手機總收入的31.8%。

但中國市場手機銷量的下滑，還是敬爱瞭小米四季度業績。

當季，手機營收為250.7億元，環比大跌28.3%，同比上漲7%，總營收占比56.5%。互聯業務方面，營收40.37億元，環比大跌14.58%，這是小米互聯業務近兩年头次環比大跌。小米互聯業務雖隻占整體收入的10%左右，但貢獻挨近一半的毛利，是小米的利潤支柱。

據據周受資介紹，互聯業務的營收來源越來越多元化，海外互聯業務也正在起步。當季除智能手機設備端廣告和遊戲收入之外，其他互聯收入占比擴大至30%以上。

海外互聯收入占互聯服務總收入的6.3%，由於基數較小，同比增長高達1295.6%。小米在報告期內向印度以及印尼推出視頻、應用程序商铺以及動態服務音讯。

IoT是小米當季最健康的業務，2018四季度營收為149.3億公民幣，環比增長38%，同比增長75.4%，總營收占比33.6%，對總營收的貢獻比初次打破三成。

考慮到AIoT營收貢獻比持續穩步上漲，小米也聲稱將AIoT擺到瞭和手機同樣的方位。年头，雷軍宣佈小米將AllinAIoT，未來五年將在AIoT上投入100億元以上。

但小米的互聯業務營收，始終還是受限於智能手機等帶屏終端的銷量。小米本質上是一傢通過硬件引流、搭載互聯服務進行變現的公司。小米承諾硬件綜合凈利率永不超5%，约束硬件盈余的幻想空間；小米現在全面佈局的IoT產品，將成為下一個引流點。這種形式约束瞭小米互聯營收占比，當前業務形式下很難获得質的打破。

全年營收、利潤增長超50%，但雷軍輸瞭“十億賭局”

2018年，雷軍和董明珠的“十億賭局”到期瞭。雖然小米坚持瞭高速增長，但仍然大概率輸掉這個賭約。

2018全年，小米營收錄得1749億元，同比增長52.6%，經調整利潤86億元公民幣，同比增長59.5%。據格力電器發佈的業績預告顯示，2018年全年營業總收入在2000億元-2010億元，凈利潤為260億元-270億元，營收利潤雙雙超過小米。

報告期內，小米各項營收業務均坚持增長，互聯營收占比並沒有明顯打破。總體上，手機、IoT收入貢獻在90%。

小米智能手機收入1138億元，同比增長41.3%；2018全年售出1.19億臺智能手機，在全球手機出貨量下滑4.1%的情況下逆勢增長29.8%。

2018年，雖然小米在中國出貨量下滑同比下滑5.6%，但由於中國大陸智能手機均匀售價同比提高17%，讓小米在中國的智能機業務坚持瞭增長。

互聯服務收入160億元，同比增長61.2%，占總營收9.1%。廣告收入為101億元，同比增長79.9%。

IoT收入438億元，同比增長86.9%。小米IoT平臺已連接設備數達到1.51億，同比增長193.2%。到2018年12月31日，小愛同學月活用戶超過3888萬人。

2018年，小米智能電視全球出貨量840萬，同比增長225.5%；上一年四季度成為中國大陸出貨量排名榜首的智能電視品牌。與此同時，小米也開始向白電領域進軍，分別在2018年7月和12月推出瞭米傢空調和米傢互聯洗烘一體機。

值得一提的是，小米2018年在海外市場高速擴張。2018年，國際市場收入同比增長至700億元，占總收入比上一年的28%提高至40%。