A股沒有永遠的價值投資，也沒有永遠的情緒投機
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市場風格是一個很大的話題，我們經常能聽到市場上關於風格的討論，终究什麼是市場風格？市場風格有多重要？我們在A股市場上拼殺，市場風格能幫我們多少？
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開年後一周的火爆行情好像一会儿讓人們忘卻瞭過去一年的折磨，市場中老练的投資者都有自己固定的一套形式，或價值投資或趨勢投資或固定的一套技術波段或龍頭戰法，不老练的买卖者隻會被市場牽著鼻子走，哪裡人多去哪裡，經常會在高潮的時候接刀最後一棒。
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不论你是哪一種形式的，記住，必定得有自己的形式，可所以多種形式混合，但必定有一種最侧重的。這些和我曾经在一篇文章中說過的A股盈利形式是相通的，賺企業成長的錢，賺趨勢投機的錢，賺情緒波動的錢，賺無風險套利的錢，除瞭無風險套利外其他三種其實都可所以因為市場風格變化帶來的。所以說在A股賺錢能把握市場風格的變化足矣，說起來简单做起來十分難。
终究什麼是市場風格呢？
市場風格簡單的說便是市場偏好，便是當下資金偏好什麼特點的股票，我們經常會聽到一些文章標題，比方28轉化，巨细切換，市場風格是否切換等等，在大多數寫手看來，市場風格總是大票和小盤的關系。記憶很深入，在17年的時候藍籌白馬盛行，官傢也一向引導價值投資的那段時間，幾乎全部的人都在討論A股以後是價值投資的全国，可是沒過多久的18年開年次新演繹瞭不斷造富神話，幾乎每個月都有翻番的次新票出現。直到今日市場變瞭麼？
在這個市場中呆的越久越會對這個市場產生敬畏之心，陽光底下無鮮事，現在發生的全部在過去都發生過，“年年歲歲花类似，歲歲年年人不同”，隻是不同的人經歷瞭相同的工作。
看你看的歷史是否足夠長，在全部的活動和資產價格變動中，人道的貪婪和恐懼是不變的，人道的不變導致的许多現象是不斷重演，“看多遠的歷史，才干看到多遠的未來”。周期天王周金濤之所以能够封神，因為他看200年的歷史，因為他預測對瞭一些大的變動，2019年是他預測的一個重要的年份，很快會驗證結論。
過去市場風格演繹
回頭看過去20年A股歷史，我們從1997年開始算起，當年全年價值投資盛行，最偉大的企業叫四川長虹，十年後誰又在提四川長虹?當然最近長虹又回到瞭視線中，因為人傢是柔性屏嘛。
1999年開始小票莊股橫行，當時和我們在2015年何其类似，“你是價值投資你就輸在瞭起跑線上”，2014年到2015年的各種玩法和當時有什麼不同?市值办理無非便是坐莊的代名詞罢了。
在證監會的高壓方针下，從2001年到2005年小股票痛不欲生的4年，當時誰敢說自己拿著小股票的，那真是在人面前抬不起頭，和上一年給人說你是炒股的一樣感覺沒臉。
2004年到2005年價值投資盛行，我們在2016年和2017年炒作的東西和當年盛行投資的東西幾乎是一模一樣，無非換瞭一個馬甲罢了，煤飛色舞，地產橫行蛮横。
2006年到2009年，周期股的全国，全部的價值投資者、全部的小股票玩傢都跑不過周期股票，馳宏鋅鍺那一輪牛市最典型的標的，漲瞭30倍，可是潮流退去的時候他跌瞭90%。
2015年這一輪牛市的標志之一“銀之傑”已經跌瞭90%，最大旗幟樂視也完结這個牛市品種跌90%的壯舉。
從2010年開始，中小板、創業板為代表的公司逐漸成為瞭市場的干流，雖然在2012年他們跌的很慘，慘到上市就破發，全部人都高呼創業板是騙子公司，這個版塊就不應該存在。
可是就在全部人都在逃避創業板的時候，2012年12月份創業板完结瞭最後585點的歷史大底，開啟瞭延綿2年半的“代表中國未來”的牛市。
2017年中字頭，茅臺，格力等等大塊頭聞雞起舞的時候，我也曾想過A股必定走向價值投資，可是後來呢，18年讓投資者痛不欲生，誕生瞭歷史上公募私募最慘烈的一年，可是這一年前半年的次新，後半年的莊股超跌废物讓跟上市場風格的人依然是賺的盆滿缽滿。
直到今日，豬年開年就又開啟瞭另一種風格，是歌舞升平，遊資與機構，大票與小票共存的風格。
以上的A股歷史證明瞭市場風格是不斷切換的，有大周期有小周期，假如你能捉住一個首要階段的風格那麼戰勝市場不是什麼難事，難事是怎么去判斷市場風格怎么切換。
市場風格轉換的探究
我們就從17年藍籌行情說起，從17年5月起到到18年1月份，上證從3000點上漲到瞭近3600點，可是創業板在1700多點隻漲到瞭1800多點，期間的废物股跌幅慘烈。
格力電器從年头的22漲到瞭58，茅臺從300漲到瞭1月的近800，在這期間出現過市場標桿式的世界總龍頭方大碳素，7塊多漲到瞭37.在17年的那段時間裡因為降杠桿是最大的方针，供給側变革是最強的紅利，流動性成為瞭市場中討論最多的一個詞，小盤票因為容量太小動不動便是閃蹦，所以這個時候資金的共識便是做流動性好的大票，來去自若，做漲價推動的業績資源品種，煤飛色舞，鋼鐵橫行，這都得益於流動性溢價和供給側变革。
這時候是價值投資讪笑題材投機最强烈的時候，可是那真是價值投資麼？300塊的茅臺和800塊的茅臺這個公司在幾個月當中基本面就變化那麼大麼？沒有變化，變化的隻是風險偏好，隻是市場風格，從800用瞭四五個月跌到瞭500又是怎麼回事？茅臺的酒出問題瞭麼?沒有，還是市場風格，在800跌到500的這段時間裡因為流動性溢價的說法已經消声匿迹瞭，去杠桿也已經到瞭尾聲，市場不再擔心小盤的閃蹦。
2018年头的那段時間是次新+的全国，隻要有一個題材出現，次新便是首先上漲的那一個，萬興科技，貴州燃氣給出瞭超級標桿的效果，耳熟能詳的宏川才智，湖南鹽業，盤龍藥業，九典醫藥等等都是那個期間的產物。
那個時候又發生瞭什麼呢？因為藍籌的情緒已經落潮，方位已經炒到瞭高位，資金高位接盤的意願已經下降，且一些老股開始業績暴雷，減持不斷，而市場中不可能沒有賺錢效應，沒有用應都要打造一個效應出來，次新沒有減持，業績剛上市粉飾的都還行，起碼短期沒雷，正好方针面出現瞭獨角獸這個詞，鼓勵獨角獸上市，開辟綠色通道，在老美的牛逼中概股不斷為美國公民創造財富的時候官傢也想辦法讓大A的公民吃上獨角獸成長的紅利，所以萬興科技啟動瞭，就連下降進口醫藥關稅明顯利空國內醫藥的音讯都被當成利好，猛炒瞭一波華森制藥，九典醫藥這些次新+醫藥，市場偏好扩大到瞭極致。
這個期間沒有人說次新的高估值，隻會說次新的高溢價加分項，因為身處其间隻有享用的快感，隻有吃不到葡萄的人才會覺得酸。
題材的炒作勢必是從哪裡來回哪裡去，後來的18年中貿易戰讓大傢擔驚受怕，隔幾天就出來利空音讯，全部人都擔心經濟要崩盤，中國要完蛋，办理層各種幹預市場特停，嘴炮，市場的風格急劇的轉變，隻要出來略微的利空便是連續的閃蹦，質押暴雷，商譽減值的举目皆是，那個階段閃蹦股至少有200隻，可是後來呢，市場是不甘缄默沉静的，自發的去打造瞭一隻德新交運，然後緊接著方针面質押暴雷的要搶救給瞭資金做多閃蹦超跌問題股的理由，閃蹦股演出瞭長達半年多的此伏彼起的行情。
隻要你是問題股，閃蹦的，和市場上的音讯面一結合你便是妖股。市場這個時候的心思是什麼呢，便是利空太多，沒錢，可是國傢不讓上市公司質押死掉，所以就会集火力做超跌閃蹦低價的問題票，這個階段藍籌股白馬股一向陰跌不止，機構和遊資算是結下瞭梁子，隻要有機構的票遊資不會拉的，隻要是遊資拉的機構有點籌碼就會砸的。
以上的種種皆因市場風格，一個大的市場風格能够延續一年半年，小的市場風格就如同一個題材一樣短則一兩天長則兩個月。大的風格是趨勢，小的風格是情緒，小的風格便是市場上最熱衷的龍頭戰法，隻要龍頭不死，小弟就跟隨，這個加持，那個加分，這個倒下那個卡位之類的說法都是情緒偏好。
市場風格演繹從上面的回顧我們能够看到，最重要的是方针，要是能够延續一段時間的大方针就影響這段時間的趨勢風格，小的方针影響題材情緒，再便是在大的趨勢風格下總會有幾隻標桿性的股票出現，方大，茅臺，萬興，貴然，德新都是這裡面的標桿，從標桿的身上衍生出的最重要的標簽屬性便是這段時間的市場偏好。
接下來的市場風格方向在何方？
貿易戰已經不是市場關註的最焦點方向瞭，方针面質押暴雷也已經告一段落，經濟層面最首要的是穩增長，資金方面最大的來源是外資，資本市場最大的變動是科創板的变革。
穩增長要用新基建，新基建保羅的東西方向许多，特高壓，5G，大數據雲計算，新能源充電樁，光伏，核電等。資金來源的外資最喜歡消費白馬，資金寬松的情況下科技最活躍，所以這段時間的風格便是共存，輪動，全部與以上方针相關的都會輪到。
科創板的变革是存在一些不確定性的，這些東西還需求後續觀察，總體上對科技創新會有加成的当地。
在方针沒有严重變化的情況下，接下來的方向依然是新基建和藍籌白馬的共存輪動，這個細分板塊漲瞭那個細分板塊也就會動。
以上對於市場風格的探討僅僅隻是冰山一角，還有许多細節的東西需求我們每個人根據自己的了解去體會。
A股沒有永遠的價值投資，也沒有永遠的情緒投機，全部的全部皆風格的變動！
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