神马股份（600810）

事件

7月17日由于市场供不应求神马股票，华南市场PA66日涨高达2300元/吨神马股票，华东市场PA66、PA6日涨300元/吨。

简评

奥升德火灾进一步推升PA66价格，神马股份估价创新高神马股票：2018年7月10日的奥升德遭遇火灾宣布不可抗力，其彭萨科拉工厂聚合装置停止运行，聚合物、化合物和工业纤维供应均受到影响。预计影响尼龙66产能达60万吨，持续时间达1个月左右。正如此前预计，产品价格将进一步推高，奥升德宣布其华南市场PA66（型号21SPC）价格上涨2300元/吨，达3.78万/吨（含税），神马PA66（型号EPR27）单吨上涨200-300元，达3.32-3.35万/吨（含税）。伴随着产品价格的不断和公司业绩不断超预期，近期神马股份股价逆势创新高。

PA66旺季将至，原料供应不足，价格上涨周期持续性强：

下游需求迎来旺季，PA66库存处于低位，而上游原料却供应不足。由于18年以来，奥升德、英威达、巴斯夫己二胺装置先后遭遇不可抗力，导致PA66原料紧缺，随着旺季到来，供需矛盾将持续扩大，上游己二酸、己二胺价格均有不同程度上涨。受海外龙头企业率先推涨PA66价格影响，目前己二酸华东市场价9550元/吨，单吨上涨150元，己二胺价格突破7.8万元，现货价达78500元/吨。8月PA66将进入销量旺季，价格有望突破2011年高点3.5万/吨，将长期维持高位。

盈利预测与估值：

公司2018、2019和2020年归母净利润10.39、12.46和14.88亿元，EPS2.35、2.82和3.36元，PE8X、7X和6倍，继续强烈看好。

本文源自证券市场红周刊

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