如涵控股回應8股東退出系誤傳紅人均營銷費63萬市值兩月縮水70%

2012創業,2012創業

點股成金,點股成金

長江商報記者張璐

300521？300521

被稱為“中國紅電商榜首股”的如涵控股，自上市後就不被看好，其股價便連連跌落，僅僅兩個月的時間，市值卻已經縮水70%，而现在阿裡巴巴等股東的退出的傳言，無疑使得如涵控股“落井下石”。

股指期貨基礎？股指期貨基礎

企查查數據顯示，5月29日，杭州如涵控股股份有限公司發生工商變更，阿裡巴巴、君聯資本、賽富投資、昆侖萬維、遠鏡創投、啟明創投、鐘鼎資本等均退出該公司股東队伍，同時4名董事退出。退出後，該公司共有4位自然人股東，分別為馮敏、安南、沈超和張妤。同時，該司董事人員也有變動。

6月2日，長江商報記者獲悉，對於市場傳聞稱阿裡巴巴等8股東退出傳聞，如涵控股內部人員回應稱，該音讯具有誤導性，杭州如涵不是如涵控股體系內公司，相關股東退出杭州如涵並成為如涵控股股東，正是後者上市重組的一部分。

市值兩個月縮水70%

該人士表明，杭州如涵是杭州涵意電子商務有限公司前股東；經過如涵控股的上市前重組，杭州涵意的操控權已經轉至如涵控股，杭州如涵已不再是如涵控股體系內的公司。

資料顯示，如涵控股於2019年4月3日向美國證券买卖委員會提交瞭最終版招股說明書，正式登陸納斯達克，股票代碼“RUHN”，其间发表阿裡巴巴、君聯資本、賽富投資均為如涵控股的股東，在上市發售股份後的持股份额均為7.5%，其股份受制於上市後180天的鎖定时，並沒有被出售或轉讓。

值得註意的是，如涵控股在上市首日暴降37.2%破發，並在5個买卖日內持續跌落，到本年6月3日，其股價報3.75美元，較IPO發行價12.50美元已跌去多半，僅僅兩個月的時間，市值也已經縮水70%。

實際上，如涵控股“紅+社群+電商”的形式，雖然能夠為電商平臺帶來高營收，可是這種紅經濟也存在必定的坏处。

2017-2019財年，如涵控股在電商平臺分別實現瞭12億元，20億元，22億元的GMV。其间張大奕店鋪為如涵總營收貢獻收入占比為50.8%、52.4%、53.5%。張大奕品牌占總營收入的份额過且在上升趨勢，足以說明其依賴性過強。

孵化紅伴隨巨大營銷本钱

值得註意的是，同營收的逐年增長對比，如涵控股卻在持續虧損。

數據顯示，2017至2018財年，如涵的運營虧損從2183萬元擴大至7235萬元，凈虧損從4010萬元擴大到8995萬元。

對於虧損原因，如涵控股曾解釋稱，這主要是由於產品銷售和營銷費用、实行費用等項意图开销較多。數據顯示，到2018年12月31日止的前9個月，如涵的銷售和營銷費用為1.58億元，同比增長41.34%；实行費用為9951.7萬元，同比增長39.33%。

另一方面，孵化新紅的本钱也越來越高，頭部紅的出現具有極大的機會性，幾乎難以依托孵化出現，而小眾紅的孵化又伴隨著巨大的營銷本钱，與其所帶來的回報相抵消。

數據顯示，如涵紅的營銷費用在逐年添加，從2016年第二季度的992萬增至2018年第四季度的7084萬，人均紅營銷費用在2018年第四季度為每人63萬元，而這些花費很多資金和時間培養的紅，絕大部分都沒有一線紅的帶貨才能。

一位業內人士在承受長江商報記者采訪時說道，“每個紅都有生命和流量的周期。正好像爆款的打造過程一樣，很難保證有持續的效應，一旦後續開發跟不上，便會出現斷層。此外，在消費升級的布景下，怎么办理這些紅，坚持持續的進步和產品價格，都是如涵面臨的考驗。”