茅臺四季度凈利罕見下滑！李保芳喊話：長期坚持30%左右的增速不理性不現實

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1月2日，茅臺集團召開2020年作业會暨“基礎建設年”啟動大會。茅臺集團黨委書記、董事長李保芳在講話中指出，作為一傢“千億級”企業，寄望於長期坚持30％左右的增速，既不理性、不現實，也是不負責任。茅臺需求的是常態化、可持續、更健康的發展，而不是大起大落。

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“千萬不能一味寻求高速度，更不能搞超出才能范圍的高速度。”李保芳一再提示：“我們必定不能因為‘無節制’的增長，給後人留下後遺癥。”

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值得註意的是，1月2日早間，貴州茅臺發佈布告稱，2019年度實現營業總收入885億元左右，同比增長15％左右；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤405億元左右，同比增長15％左右。在業內人士看來，貴州茅臺這一數據明顯低於市場預期。

昨日貴州茅臺股價大幅跳空低開，之後弱勢運行，最高跌逾5.60％，收盤時仍大跌4.48％，報1130元，市值蒸發665.68億元的同時，成交量急劇扩大，高達166.97億元，創下上市以來歷史天量，其间凈流出14.61億元。

《茅臺集團2020年作业報告》顯示，全年完结營業收入1003億元，同比增長17％；工業總產值950億元，同比增長16％；增加值990億元，同比增長16％；凈利潤460億元，同比增長16％；實現稅收416億元，同比增長8％，全面完结年度目標計劃。

民生證券認為，從2019年第四季度看，貴州茅臺的收入增速為12.5％，利潤增速為-4％，利潤情況低於市場預期。2020年貴州茅臺的報表存在2019年同比基數“前高後低”的壓力，因而年底小幅留力為2020年上半年的業績蓄力的概率客觀存在。

國信證券認為，2018年第四季度貴州茅臺加大投进非標酒，發貨量明顯提高；同時部分費用年底沖回導致單季度銷售費用率僅為-1.23％，所以2018年第四季度貴州茅臺的收入同比增長34％，凈利潤同比增長48％，2019年第四季度貴州茅臺的業績是在高基數的条件下回調。

太平洋證券黃付生團隊稱，預計2019年茅臺酒實際投进量與2018年相等，仍為3.25萬噸。據此判斷2020年真實銷量有望超過3.5萬噸，同比增幅略超此前預期。在量價沒有問題的情況下，無需過分擔憂季度波動。隻要生產經營的狀況杰出，利潤終會釋放。未來茅臺酒的量價提高空間尚足，持續的增長可期。

來源:金融界站