黃金快速地跌至3月份以來的最低點凸顯出一個殘酷事實，那就是有越來越多理由對黃金远景持悲觀態度。

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雖然周一黃金價格閃崩存在技術面要素和流動性欠安的原因，但最根本性的原因卻不容否認：美國強勁的就業數據标明，這個全球最大經濟體正穩步走在復蘇之路上。這就為美聯儲減碼影响办法奠定瞭基礎，從而導致上一年推動黃金創下紀錄高位的一個關鍵要素消失。

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美元走強，加上越來越多人信任通脹將會可控，正在加劇黃金的阻力。黃金买卖所买卖基金（ETF）的持倉本年也已經大幅減少。紐約時間上午9：21，黃金價格跌落1.2%至每盎司1742.39美元，之前一度跌落4.1%。

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投資者現在將把註意力轉向本周晚些時候發佈的美國通脹數據，然後是本月晚些時候美聯儲官員在傑克遜霍爾會議上發出的方针信號。美聯儲收緊貨幣方针的時機是關鍵，主席傑羅姆·鮑威爾假如發佈鷹派言論，或许預示著金價確定性跌落行情的開始。

黃金從現在開始必定會走低嗎？以下是五個需求關註的關鍵圖表：

態度悲觀

周五美國非農就業數據優於預期後，金價跌落是遭到經通脹調整的美國國債收益率大幅上升的推動，因為該指標決定瞭持有黃金這種無息金屬的機會本钱。可是，過去一個月當收益率跌至負值區域時，黃金價格也未能從中获益。

這标明，在本年相對較差的表現之後，投資者對黃金的態度已經變得多麼悲觀。黃金是一種获益於動能的資產，假如價格長期未能上漲，就或许简单堕入软弱的狀態。假如強勁的經濟數據推動實際利率進一步上升，或许引發更大起伏的下降。

美元走強

推動黃金上一年表現強勁的一個重要要素是美元持續走弱。可是到瞭2021年，有跡象标明，這種趨勢或许逆轉，從而給黃金帶來壓力。

強勁的美國就業數據提高瞭對美聯儲加息的預期，在上周五推動美元創下約一個月最大漲幅。與此同時，貨幣市場顯示， 歐洲央行至少要到2024年年中才會收緊貨幣方针。 這為美元走強奠定瞭基礎，黃金或许因此遭到傷害。

通脹衰退

經濟从头開放帶來的價格上漲究竟是短暫的還是持續的，這一直是2021年市場的一個重要話題。

到现在為止，市場價格體現出投資者信任通脹隻是暫時性的，正如較遠期限的盈虧平衡通脹率下行所體現出的那樣。這就預示價格壓力健康且可控，因此對黃金晦气。周三的消費者價格指數（CPI）預計與前幾個月比较將較為低迷。

“现在很難看漲黃金，”麥格理集團的金屬战略主管Marcus Garvey标明。 “假如通脹確實走軟並标明近期的價格漲勢有所緩和，那麼通脹上行動力就會減弱。但這並不能真实下降減碼預期，因為通脹水平已經足夠允許減碼。”

技術指標

黃金價格周一早些時候大幅下挫，跌破瞭周線圖上頭肩形態的頸線，在中期內或许令空頭感到鼓动。除非金價本周收在這條现在在1760美元左右的頸線上方，否則根據技術剖析，远景將仍然疲弱。

黃金價格也試探並跌破瞭100周簡單移動均匀線，然後反彈。這個均線自2015年12月低點以來屡次為金價供给瞭支撐。本周該均線在1，738美元，多頭和空頭都將會亲近關註。

“從技術面看黃金現在走勢艱難，需求表現出一些韌性，來避開一些關鍵水平，” MKS（Switzerland）SA金屬战略主管Nicky Shiels在報告中寫道。“從上方看，收復1750美元將有助於树立决心（並阻止跌勢）。”

亞洲支撐

黃金的一線期望或许是印度等首要市場的珠寶首飾購買復蘇。雖然本年早些時候印度需求遭到德爾塔變異毒株出現的打擊，但進口增長标明對需求或许開始上升。

這不會推動黃金價格走高，因為珠寶商往往會等候逢低吸納。可是在西方投資者拋售之際，這應有助於支撐市場。

本文源自金融界網