（原標題：再收監管函！*ST信威連續拿下7漲停，監管直指重組四大問題，資金豪賭還是真的有戲？）
一路拉出七個漲停，*ST信威的年底自救之路走的顯然十分成功。
在推出擬斥資26億美金投資5G基金的方案后，*ST信威股價一路走高，并在近期持續漲停，逃離“面值退市”的威脅。而這份國際視野宏大的公告不僅令投資客們趨之若鶩，更連續招致監管的不斷問詢。
在確認此次參與發起設立5G基金事項構成重大資產重組后，12月1日晚間，上交所對*ST信威再次發出監管工作函，對該次重大資產重組提出多項工作要求。對于*ST信威語焉不詳的相關事項，上交所要求其聘請會計師事務所及財務顧問，并發表明確意見。
與此同時，監管工作函并未嚇退野心勃勃的投資者。近期，在*ST信威股吧里流傳著各種未披露或未證實的小道消息，對*ST信威進行各種利好分析，熱烈期盼“周一見”。*ST信威的漲停神話能否真能延續下去？
上交所再下監管工作函
在12月的第一天，*ST信威再次收到來自上交所的監管工作函。
幾經追問之下，*ST信威此前大手筆拋出的26億美金投資被認定為構成重大資產重組。上交所指出，上市公司并購重組應當有利于增強公司持續運營能力，有利于上市公司和投資者利益。而按照重大資產重組的規則，上交所要求*ST信威及相關方對該次重大資產重組提出多項工作要求。
具體而言，對于此次重大資產重組事項，上交所主要從四個方面要求*ST信威進行具體說明：
一是出資來源。上交所指出，此次重組擬以前期公司下游6個海外運營商客戶所欠*ST信威26億美元欠款及履約保證金的回款作為出資來源。迄今為止，*ST信威及海外運營商對還款資金來源缺乏具體安排。對此，上交所要求*ST信威及早核實并披露此次出資設立基金的具體資金來源安排。
二是合作伙伴情況。*ST信威公告顯示，此次出資的海外資金規模為75億美元，除*ST信威擬投資的26億元美元出資外，其余49億美元擬由第三方籌集資金出資，目前也無明確安排。上交所要求*ST信威及早核實并披露相應資金安排。
三是投資標的。根據公告，基金成立后擬主要以股權方式投資于6個海外運營商客戶，與基金設立構成一攬子交易。相關海外運營商目前均處于虧損狀態，且尚有巨額欠款未還，還款資金來源也尚未明確，資信情況存在重大疑問。上交所要求*ST信威聘請有證券期貨業務資格的會計事務所，對6名海外運營商財務情況進行審計并對外披露。
四是交易實質。此次重組擬設立5G基金，并進而投向海外運營商進行股權投資，所需資金來源為其可能償還的欠款及履約保證金。在該交易方案中，*ST信威對外投資的可行性、合理性，是否應當計提減值準備，均與6個海外運營商的經營和資信情況密切相關。上交所要求*ST信威聘請有證券期貨業務資格的會計師事務所對交易實質作出判斷，就整體交易方案對公司的具體財務影響發表明確意見。
由于該次重組事項缺乏明確安排，存在重大不確定性。上交所要求，如*ST信威擬繼續推進此次重組，應嚴格按照重大資產重組的要求，在重大資產重組相關文件中明確相關資金來源、出資安排、海外運營商的資信、經營和財務狀況、本次交易實質和財務影響等事項并對外披露。在重組報告書符合規定后，方可發出股東大會召開通知。
關門三年再迎重組？
三周前，在11月7日午夜，*ST信威拋出一份26億美元的海外投資計劃，再次震驚市場。
在其投資計劃中，*ST信威稱其擬與海內外大型投資機構和電信運營企業等合作，作為有限合伙人參與在開曼群島發起設立5GMICT發展基金（籌）。該基金規模暫定為75億美元，期限為10年，投資方向為5G/4G、移動寬帶、人工智能、云計算、大數據、區塊鏈、通信計算、物聯共享。
在這份75億美元的投資計劃中，*ST信威擬出資26億美元，占比34.7%。在資金來源方面，*ST信威稱，前期其與俄羅斯、烏克蘭、柬埔寨、坦桑尼亞、巴拿馬、尼加拉瓜等六國電信運營商合作，各運營商累計形成對公司的欠款和債務余額約26億美元，在收到運營商歸還欠款及被銀行履約的保證金后，將其作為出資投入5G基金，并由5G基金投資至上述六個國家的電信運營商。
*ST信威在公告中表示，公司擬聯合有意在海外拓展電信市場的國內知名電信設備制造商，通過5G基金先行投資于已開展業務的國家的電信運營商，采用試行4G/5G聯合組網方式開展通信運營業務，待成熟后推廣至其他“一帶一路”沿線國家。“這不但有利于將中國先進的5G技術推向世界，也有利于逐步推動公司由設備制造商向通信運營商轉型”。
消息一經發布，*ST信威次日實現一字漲停，上交所也火速下發多份問詢函及監管工作函。在連續追問中，*ST信威承認，由于其對5G資金出資屬于與他人新設企業，資產交易實質上構成購買、出售資產，屬于重大資產重組。
在此次5G投資之前，*ST信威上一次重大資產重組還在持續推進中。自2016年12月起，*ST信威即長期處于停牌狀態，并披露籌劃重大資產重組的計劃，停牌時間長達九百多天。今年7月12日，*ST信威終于迎來復牌，開啟連續跌停之路。至今年9月，*ST信威共收獲43個跌停板，創下A股市場連續跌停紀錄。
就前次資產重組情況來看，*ST信威擬購買資產為北京天驕的控股權或北京天驕旗下資產，具體指向烏克蘭最大的航空發動機制造商馬達西奇。據悉，該公司是目前世界規模最大的航空發動機制造商之一，在渦軸發動機市場領域具有相當地位。
11月27日，*ST信威披露該次重組的最新進展：由于該次重大資產重組涉及跨國軍工行業，停牌屬于“重大無先例”情況。在*ST信威重組涉及軍工事項審查批復過期后，北京市國防科學技術工業辦公室再次將其批復有效期延期到2021年10月23日。
此外，烏克蘭國家反壟斷委員于2019年7月9日發布公示，就北京天驕子公司與烏克蘭國防工業國家康采恩聯合申請反壟斷審查事項予以公示。目前該申請尚在烏克蘭反壟斷委員會審核過程中，尚未取得最終核準，該風險事項仍未消除。
而在前次重大資產重組尚未落地之時，*ST信威匆忙拋出的大手筆投資計劃再次構成重大資產重組。這或許又為*ST信威提供了長期停牌的機會，這一次其*ST信威股價命運又將如何？
利好沖擊股價竄天
如果說監管對這次充滿不確定性因素的交易存在疑慮，在連續漲停的誘惑之下，投資者對*ST信威給出的資本故事可是相當買賬。
在“海外投資”、“5G/4G”、“人工智能”、“一帶一路”等市場熱詞的鼓動下，近期*ST信威的股價連續躥紅，在近期拉出7個漲停板。無論是生機煥發還是回光返照，*ST信威都成了近期市場資金的關注對象。
11月29日，*ST信威股價達到1.63元/股，當日漲幅為5.16%；最近5日漲幅為27.34%，10日漲幅達到40.52%。11月28日，*ST信威登上龍虎榜，在買入賣出十個席位中，共有4個游資席位，其中著名的東方財富拉薩團結湖第二營業部赫然在列。
對此，*ST信威在11月29日發布股票交易異常波動的公告，對參與發起設立基金風險和公司經營風險作出提示。
在參與發起設立資金的風險中，*ST信威坦稱此次方案實質上是其收回海外運營商的欠款，該部分回款用于對5G基金的出資，并向6個海外運營商進行股權投資。但目前6個海外運營商目前均處于虧損狀態，能否歸還欠款存在不確定性。此外，該次交易還存在各種審核審批、協議簽訂、業務技術等多個方面的不確定性。
在公司經營方面，在2019年半年報期間，*ST信威一次性計提155億元，成為A股市場虧損王，時至年底，其基本面情況仍無明顯好轉。在風險披露中，*ST信威共披露了海外業務擔保、償債和流動性、重大訴訟仲裁、出具無法表示意見、股權凍結等九項風險內容。
然而，再多的風險提示都攔不住執著的投資者。在*ST信威股吧中，近期有多個瘋狂炒作聲音傳出，如“任何時候買都是對的，明天繼續一字漲停”、“軍工戰略第一股”、“20塊見”等，更有多名投資者跟帖稱“愿賭服輸”、“賭就對了”，對*ST信威“身負戰略使命”深信不疑。
正如投資者所言“周一見”，*ST信威漲停神話能否延續？
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