在阅历了周一的长阳之后，最近两个交易日大盘基本上是原地踏步，沪指虽然自3288点调整以来第2次收出五连阳，但盘面热门乏善可陈，量能缺乏导致体裁涣散。
中长期来看，笔者认同2019年A股商场步入牛熊转换期的判别，多空要素的交错勾勒出全年“N”字型的走势。大盘在阅历了一季度活动性推进的逼空上涨后，4月中旬以来步入中期调整。从现在环境看，危险事情关于商场的冲击趋于弱化，“N”字第二笔挨近结尾。
或许有出资者提出疑问，7月经济数据显现经济短期下行压力仍在增大，地产出资增速开端回落，制造业工业增加值超预期放缓，关于商场见底的判别从何而来？
经济之底虽然暂时还没有看到，但没有看到的不代表将来不会产生。假如将上证综指走势与悉数A股归母净利润增速的走势进行叠加(如下图所示)，不难发现，2000年以来，A股商场呈现过的几回历史性大底均抢先基本面之底3至9个月。
方针层面近期的积极要素毫无疑问来自于借款商场报价利率(LPR)机制变革，虽然其首日报价仅小幅下调，但在货币方针传导疏通之后，央行经过调降公开商场操作利率从而“降息”仍是大概率事情。从某种意义上看，在2019年全球多个经济体连续敞开降息形式之后，我国央行对LPR机制的变革或许意味着也加入了此轮全球降息潮。
从世界视界来看，美股继续了十年的牛市逻辑正在悄然生变，要害长短期美债收益率曲线的倒挂以及描绘通胀与失业率联系的菲利普斯曲线的“复苏”，均预示着美国经济周期挨近结尾，“金发女孩”状况(即高增长与低通胀一起并存)渐行渐远。对A股商场的影响则来自于本钱活动，美元十年牛市或将完结，这关于新式商场来说是一件功德。