从2018年连续至今的债券“超级牛市”正面对应战。跟着经济不断康复，债市本年下半年或将遭受“牛转熊”的检测。
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下半年，货币政策取向和经济复苏态势被以为是影响债市的中心要素。
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华泰固收首席剖析师张继强以为，二季度国内经济已经在渐进修正的过程中，出产快于消费，内需快于外需。下半年，跟着基建发力，房地产有望体现出耐性，外需和国内消费也有望逐步康复，经济仍将处于渐进修正过程中。资金面仍会坚持合理富余，过度达观与过度失望都不可取。
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关于总量可控的货币政策，业界一位资深固收剖析人士以为，一季度货币政策倾向安稳流动性，二季度则将支撑实体经济发展和中小微企业的存续问题放到更高方位，但坚持流动性合理富余仍是央行货币政策的重要方针。
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商场人士以为，下半年10年期国债收益率大概率会是“上有顶、下有底”的格式。
上述资深固收剖析人士表明，长端利率方面，基本面复苏逐步承认，因而中长期利率上行比较确认，但在基本面企稳前，长端利率攀升至疫情前水平仍需时刻。现在10年期国债收益率已攀升至2.85%，未来将出现“上有顶、下有底”的局势。
申万宏源证券固收剖析师孟祥娟的观念愈加明显：下半年债市将酝酿“牛转熊”。她以为，从性价比视点看，无论是比较借款、银行归纳负债本钱仍是股票股息率，2.5%的10年期国债收益率都不具有很强的吸引力。因而，即便下半年债市有所体现，10年期国债收益率也很难触及2.5%的低点。估计下半年10年期国债调整方针位为2.9%至3.1%。
中金固收剖析师陈健恒以为，相关于海外债券商场而言，我国利率债性价比凸显，5月境外组织配债力度创前史新高，这一趋势有望继续。